膠原蛋白卡位賽 一觸即發

醫美上游企業對膠原蛋白生意的布局不同，競爭優勢不盡相同。

·錦波生物擁有的重組人源Ⅲ型膠原蛋白注冊證等資質在市場上具有稀缺性，這是其較大的技術競爭壁壘。

·巨子生物以基因工程、生物材料工程為主導，基于類人膠原蛋白多領域實現了多品牌和產品的全面發展。

·創爾生物在資質（批證）方面也具有先發優勢，特別是其在膠原貼敷料產品方面具有領先性，比如擁有全國首款無菌Ⅲ類膠原貼敷料。

·奧園美谷與暨源生物的協同，或將帶來豐富的潛在客戶資源和多元化的應用場景。

·華熙生物收購益而康生物后，旗下膠原蛋白海綿及人工骨等入院產品可進一步豐富華熙生物現有醫療終端產品管線，形成良好的醫療終端產品矩陣，并多科室布局。

本文為《大美界》原創

作者 | 張雨山

抗衰老成為了千億美元級的大市場。

一位醫美行業投資人告訴《大美界》：“有抗衰老的巨大消費需求，膠原蛋白擁有不錯的增長潛力。更重要的是，我國在膠原蛋白的上游技術領域也做的不錯，且產業化過程中將形成大量上下游配套企業，從而構建起完整產業鏈，這使得膠原蛋白很可能上演山東稱霸全球玻尿酸原料供應的路數。”

根據市場調研公司ZionMarket Research發布的報告顯示，全球抗衰老市場規模在2019年達到1917億美元，同比增長8.3%，并將會持續保持高速增長勢頭。

水大魚大。在抗衰的江湖里，相繼涌現了玻尿酸、肉毒素等一系列風口賽道，由此撐起了眾多百億，甚至千億級的大公司。

近來，膠原蛋白這一細分領域也正在成為抗衰老的新風口，各家巨頭與資本自不必會錯過。

就在4月，玻尿酸三巨頭之一的華熙生物斥資2.33億元收購了膠原蛋白研發企業北京益而康生物工程有限公司51%的股權，正式進軍膠原蛋白產業。

與此同時，奧園美谷宣布旗下全資子公司廣州奧美產業研究有限公司已與暨南大學醫藥生物中心、暨源生物簽署協議，三方將攜手在重組人源化膠原蛋白市場展開布局。

除了醫美巨頭將膠原蛋白納入到新業務中來以外，膠原蛋白企業近期也在資本市場掀起上市潮。

今年1月，重組膠原蛋白研發生產商巨子生物獲得馬云旗下的云鋒基金、張磊掌舵的高瓴聯手投資，并計劃年內在港交所IPO；膠原蛋白研發商錦波生物也發布公告稱，將正式沖擊北交所IPO；再加上年初宣布沖擊北交所IPO的創爾生物，現已有3家膠原蛋白企業籌劃上市……

毫無疑問，作為抗衰生意新密碼，膠原蛋白市場正在迎來大爆發的前夜。

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膠原蛋白迎產業發展關鍵節點

越來越多的年輕人正在開啟凍齡養顏的進程。

根據CBNData數據顯示，我國“抗初老”的90后、95后已經超越80后、85后，成為線上抗衰老的第一大消費群體。她們的旺盛需求，使得眾多抗衰老產品不斷涌現。

作為當下抗衰老的重要細分領域，膠原蛋白因其對保持皮膚彈性具有重要作用而受人們所熟知，并得到了越來越多年輕人的喜愛。

其實，膠原蛋白廣泛存在于動物的結締組織（骨、軟骨、皮膚、腱、韌等）中的蛋白質，其占據了人體皮膚70%的成分。

不僅如此，膠原蛋白至少有28種不同的類型，種類較多。常見類型有Ⅰ型、Ⅱ型、Ⅲ型、Ⅴ型和Ⅵ型，目前大多企業或科研院所主要針對Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ類蛋白展開研究。從膠原蛋白在體內的分布和功能特點來看，還可以將其分成間質膠原、基底膜膠原和細胞外周膠原三種。

△《大美界》制圖

“隨著人們年齡不斷增大，膠原蛋白會不斷減少，從而導致皮膚逐漸有皺紋，且皮膚變得松弛。這個時候，補充膠原蛋白可在一定程度緩解肌膚衰老。”一位行業內人士告訴《大美界》，隨著分子生物學、細胞生物學和生物化學的發展，膠原蛋白的應用場景已拓展至醫藥領域、護膚領域和食品工業領域。

不過問題在于，當前市面上大多膠原蛋白產品主要是以動物源為主，其存在病毒污染風險和容易引發免疫反應等弊端。“為了避免病毒感染，利用基因工程技術提取膠原蛋白成為了行業普遍的共識。這類膠原蛋白產品具有質量可控、加工性強、水溶性好、周期性短、較低排斥反應等優點?！鄙鲜鲂袠I人士表示。

政策也在助推這一趨勢。2022年1月18日，NMPA對外發布YY/T 1849-2022《重組膠原蛋白》行業標準。該標準規定了重組膠原蛋白的質量控制要求、檢測指標及其檢測方法等，適用于作為醫療器械原材料的重組膠原蛋白的質量控制，將于2022年8月1日正式實施。行業標準的明晰，進一步推動了膠原蛋白的產業化發展。

根據弗若斯特沙利文在2020年發布的《中國透明質酸行業市場研究報告》，我國2019年透明質酸原料的總銷量已經占據全球總銷量的81%，即每10支玻尿酸就有8支的原料來自中國。規模效應的背后，就在于玻尿酸產業上下游的緊密協同，膠原蛋白已逐漸具備此條件。

面對膠原蛋白這一重量級潛力股，產業各方又是如何布局的呢？

2

功能性護膚與輕醫美是主戰場

隨著顏值經濟起飛，膠原蛋白在醫美領域的應用正成為產業各方與資本追逐的新風口。

群雄并起，入局者有創爾生物、錦波生物、巨子生物、暨源生物、丸美股份、雙美生科、長春博泰，以及新下場的華熙生物、奧園美谷等。其中，功能性護膚與輕醫美是它們發力的兩大主戰場。

“醫美是‘醫療’與‘美容’的結合，醫為手段，美是目的，因此它的消費屬性特別強。”上述投資人表示，功能性護膚與輕醫美在產品銷售端是消費邏輯，能帶來不錯的客單價和復購率，是一門好生意。“這是這些企業為什么優先押注這兩個領域的原因?！?/p>

先來看功能性護膚這一戰場。在這一領域，可以分為皮膚學級護膚品和強功效性護膚品兩大類。

皮膚學級護膚品主要針對敏感肌、痘痘肌等特定肌膚問題，通常成分比較精簡。代表品牌包括雅漾、理膚泉、薇諾娜、益膚等。

“在五六年前，如果患者去皮膚科看病，醫生給出的方案主要就是兩種，一個是抗菌藥，還有一個就是激素。這其實對敏感/受損肌膚人群來說并不友好?！币晃辉擃I域品牌的創始人表示，“皮膚學級護膚品就是解決這一痛點而打開市場局面的。這是在于，皮膚學級護膚產品無論是原料研發、包材設計、生產設備及工藝、廠房設施，還是質控標準都十分嚴格，因此產品很溫和?！?/p>

強功效性護膚品則是主打強功能性的化學成分，以滿足用戶保濕、美白等強功能訴求，代表品牌有可麗金、可復美、美麗法則、創爾美等。

較早入局強功效性護膚品市場的有巨子生物，其在2003年便注冊了“可麗金（COLLGENE）”商標，并在后續發展中打造了“可復美”品牌，構建起了類人膠原蛋白舒護面霜、噴霧等產品體系；丸美股份在2021年3月與基因工程藥物國家工程研究中心合作發布高效抗衰護膚品牌“美麗法則”，原料采用全人源膠原蛋白；創爾生物打造了“創爾美”，主要成分為天然膠原。

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△《大美界》制圖

值得一提的是，膠原蛋白在功能性護膚領域運用較多的還有醫用敷料（俗稱“醫美面膜”）這一賽道。代表品牌有創爾生物的創?？岛途拮由锏目蓮兔??！?strong>膠原蛋白敷料市占率目前遠遠小于透明質酸敷料，還是一個小眾市場，但這也意味著未來滲透率有較大的提升空間。”上述投資人告訴《大美界》。

再看輕醫美這一戰場。在該領域，膠原蛋白注射主要可用于填充（除皺、塑形、祛黑眼圈等）或水光項目。

市場格局方面，國內膠原蛋白注射劑目前獲批NMPA三類醫療器械的主要有6款，包括錦波生物的重組Ⅲ型人源化膠原蛋白凍干纖維，雙美生科的膚麗美、膚力原、膚柔美，長春博泰的膚美達（弗縵），以及荷蘭漢福生物的愛貝芙。

需要提及的是，除了膚柔美、膚美達常用于水光項目，其他產品主要用于填充?！芭c玻尿酸這一大單品相比，膠原蛋白更適用于改善初老癥狀，而玻尿酸主要在補水鎖濕，所以能形成鮮明的差異化。”前文行業人士表示，重組膠原蛋白的技術進步，有望推動市場規模快速擴容。

在研發進展上，目前除了如昊海生科等企業在進行天然膠原相關產品的研發外，巨子生物、錦波生物、創健醫療等均進行了重組膠原蛋白的研制，從而擁有了相關產品的技術儲備或在研管線。

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△膠原蛋白在研項目/技術儲備 圖源：天風證券

當然，盡管各家企業都在深耕膠原蛋白市場，但在具體路徑上也有差異，這也決定了未來各自的商業想象空間。

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膠原蛋白：下一個玻尿酸

產品和市場化之間，往往存在一道鴻溝。

畢竟對于創業企業來說，除了技術以外，產品策略、渠道布局等都是商業化進程中必不可少的一環。

在產品策略上，基于膠原蛋白本身的廣泛作用，重組膠原蛋白可以形成多種產品。以錦波生物為例，其已形成婦科（抗HPV生物蛋白敷料、婦科流體敷料等）、皮膚科（醫用皮膚膠原修復功能材料、皮膚創面誘導凝膠）、肛腸科（膠原創傷止血材料）、化妝品（膠原蛋白精華液和多肽修復面膜）等多個產品線體系。

渠道方面，創爾生物、錦波生物與巨子生物都具有較為成熟的銷售渠道。比如創爾生物覆蓋了300余家三甲醫院，百強醫院覆蓋率達到47%；錦波生物則擁有較為成熟的銷售渠道以及銷售團隊，下設醫療產品銷售部；巨子生物核心品牌入駐3000余家公立醫院皮膚科；暨源生物則或依托于奧園美谷豐富的潛在客戶資源和多元化應用場景來鋪開渠道。

“路徑的差異，也導致各家企業的競爭優勢不盡相同。”前文投資人表示，具體來說各家企業的情況分別如下：

·錦波生物擁有的重組人源Ⅲ型膠原蛋白注冊證等資質在市場上具有稀缺性，這是其較大的技術競爭壁壘。

·巨子生物以基因工程、生物材料工程為主導，基于類人膠原蛋白多領域實現了多品牌和產品的全面發展。

·創爾生物在資質（批證）方面也具有先發優勢，特別是其在膠原貼敷料產品方面具有領先性，比如擁有全國首款無菌Ⅲ類膠原貼敷料。

·奧園美谷與暨源生物的協同，或將帶來豐富的潛在客戶資源和多元化的應用場景。

· 華熙生物收購益而康生物后，旗下膠原蛋白海綿及人工骨等入院產品可進一步豐富華熙生物現有醫療終端產品管線，形成良好的醫療終端產品矩陣，并多科室布局。

“膠原蛋白具有很好的成長性，但各家企業也才剛剛開始，膠原蛋白可能還需要10年市場才會慢慢打開。比如玻尿酸從技術走出實驗室到實現量產后，也花了十多年才在真正意義上把市場給培育成熟?！痹撏顿Y人表示。

對于膠原蛋白來說，成為下一個玻尿酸還需時間。

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