牛市要來了？

文/金立成

作者簡介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級市場的投資者，還是一個躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財策創(chuàng)始人，財經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗，著有雪球叢書《聰明投資課——一個獨立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財富頂層設計與咨詢。

（本文1200字左右，閱讀大概需要2分鐘，這是“立成說投資”第649篇原創(chuàng)文章）

以下內(nèi)容為正文：

驚不驚喜，意不意外？市場昨天出現(xiàn)大面積調(diào)整后，今日市場再次走出逆勢反包上攻的行情。從大盤指數(shù)的角度上看，基本上大面積收復了之前的失地，不過個股表現(xiàn)差異較大，只有少數(shù)個股走勢明顯強于大盤。

正因為如此，昨日市場大跌調(diào)整后，不少投資者還來不及調(diào)整自己的悲觀情緒，現(xiàn)在基本上又進入了全面樂觀看多的狀態(tài)了，真的是一根陽線就改變了“三觀”。

現(xiàn)在網(wǎng)絡上大面積呈現(xiàn)出了一片樂觀之聲，認為大牛市來了的投資者不在少數(shù)。更有人說這次要馬上看到4000點以上，這到底是不是滿嘴跑火車呢？事后可以驗證吧。

不過從技術角度來看，昨天盤中出現(xiàn)放量大跌和放量滯漲，在這種背景下，擁有謹慎心態(tài)和投資經(jīng)驗極為豐富的投資者基本上都會選擇高位減倉處理的，但今天大盤走出了逆勢反包的走勢，瞬間打臉老師傅，不過這都是小概率事件，也并非市場常態(tài)走勢。因此，昨天選擇在高位減倉的投資者，都是極度理性的，投資者完全不必擔心“踏空”，錢是賺不完的，但一定虧得完。

老司機的膽子都是比較小的，只有一些毫無經(jīng)驗的新手才是“愣頭青”，什么都不怕，可以懟天懟地。

對于當前大盤的“非常”走勢，歷史上也有類似的。下圖是2017年年末到2018年年初的大盤走勢，當時市場走出了驚天的11連陽后，然后逆勢調(diào)整了一天，隨后又走出了逼空式的大幅度上漲，調(diào)整后再次走出了7連陽的走勢，大盤從3272點漲到了3587點，也就花了一個月的時間。隨后大盤高位見頂后，出現(xiàn)連續(xù)下跌，并擊穿了之前的低點，最低到了3062.74點。

瘋狂上漲的走勢，往往會帶來極致的市場調(diào)整，這是一貫的A股特色，這次市場會走出例外行情嗎？當然了，歷史并不能代表未來，但多少能說明一些問題的，事后來看，當時的市場下跌有中美貿(mào)易戰(zhàn)的因素，也有宏觀經(jīng)濟去杠桿的核心原因。

每次市場大跌，事后都能找出一堆原因進行解讀，昨天市場出現(xiàn)大幅度調(diào)整后，也有很多投資者在解釋各種原因。風險都是漲出來的，對于大盤這種單邊瘋狂上漲、拒絕調(diào)整的非健康走勢，筆者認為投資者一定要提高警惕性，要把風險管理和倉位管理放在第一位。

市場若出現(xiàn)大面積調(diào)整，往往都是猝不及防的。相較于貪婪心理來說，恐懼心理是更容易放大的，所以市場在上漲時一般總是慢悠悠的，但在下跌時經(jīng)常都是暴跌，速度極快。

市場越是一致時，風險也就越大。當然了，從長期來看，上證指數(shù)3000點左右的位置并不能說是存在大的投資風險的，對于一些長線看多某些優(yōu)質(zhì)個股的投資者而言，就不必糾結當前的市場走勢了。

但對于那些注重于投資體驗、資產(chǎn)穩(wěn)健收益的投資者而言，就有必要引起高度重視了。在筆者看來，市場后續(xù)大概率走的是寬幅震蕩的猴市行情，市場出現(xiàn)大幅度調(diào)整隨時會發(fā)生，千萬不要過度樂觀，從宏觀經(jīng)濟角度來看，當前出現(xiàn)單邊上漲牛市行情的概率非常低。

倉位管理永遠不過時，用動態(tài)變化的倉位來理性應對變化的市場，才是一個理智投資者所為。這才是真正地踐行以“不變”應對“萬變”。