合成生物：魯抗醫藥、星湖科技、萊茵生物、翰宇藥業，含金量誰高

在五一小長假之后，合成生物板塊橫空出世，直接超越之前的飛行汽車，成為當下市場上最炙手可熱的板塊。甚至在市場調整期，依然不斷有新的資金涌入。

今天就來看看合成醫藥板塊中，最新脫穎而出的四家公司，其各自的優勢亮點以及含金量情況如何。

魯抗醫藥，主營醫藥產品的研發、生產和銷售。

優勢：公司是國家重要的抗生素研發、生產基地，主要產品國內市場占有率逐年增加，有 54 個品規位列全國前十，19個品規居全國第一位。

亮點：公司致力于實現合成生物技術應用的突破。公司承擔 2 個國家科技攻關項目，1 個課題被科技部列入“十四五” 國家重點研發計劃“合成生物學”重點專項。

星湖科技，生產、銷售化學原料藥、核苷（酸）類及氨基酸類生化產品。

優勢：公司屬于生物發酵行業，利用微生物、酶等的特定功能，制備對人類、動物有用的氨基酸、 淀粉糖、核苷和多元醇等多類生物產品。

亮點：公司將以合成生物學技術為核心，以生物發酵為壓倉基礎，致力于成為合成生物產業龍頭企業和行業領軍者。

萊茵生物，從事天然健康產品業務。

優勢：公司專注植物提取 24 年，是行業內少數具備全產業鏈實力的創新型 企業，擁有全美產能最大的工業大麻提取工廠，具備工業大麻提取物等多個大“單品”領先優勢。

亮點：公司現階段在合成生物領域的布局主要圍繞天然甜味劑業務。合成生物車間有望在年中實現投產運營。

翰宇藥業，主營多肽制劑及原料藥。

優勢：公司掌握了一系列降低生產成本、提高生產效率、提高產品質量的專有多肽規模化生產核心技術以及具有領先優勢的新型多肽藥物開發相關技術。

亮點：公司與中科院深圳先進院、深理工達成三方協議，共建“合成生物學與多肽藥物聯合研究中心”，圍繞抗感染、抗腫瘤、內分秘、鎮痛等多肽創新藥物的研究開展合作。

看完了公司的優勢亮點，接下來，將通過經典的基本面“杜邦分析法”，來對上述四家公司最新財報經營核心數據進行拆解，進一步發現公司真實的含金量情況，

先看第一個拆解關鍵數據，銷售凈利率，

評估公司產品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

凈利率含金量最高公司，萊茵生物，公司一季度凈利率為8.17%。

第二，星湖科技，一季度凈利率為6.04%。

第三，魯抗醫藥，一季度凈利率為3.95%。

第四，翰宇藥業，一季度凈利率為-9.55%。

對比上一年，星湖科技和魯抗醫藥的凈利率均有不同程度的提升，其中，星湖科技的凈利率增幅更是達到100%以上。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產運營效率，數值越高，含金量越高。

可以看到，資產運營效率最高的是星湖科技，一季度資產周轉了29%；

其次，魯抗醫藥，一季度周轉20%；

再次，萊茵生物，一季度周轉7%；

最后，翰宇藥業，一季度僅周轉5%。

對比上一年，除了翰宇藥業之外，其余三家公司的運營效率均有所提高。提升幅度最高的是萊茵生物。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠桿情況，數值越高，財務杠桿越高，以負債拉動收益的程度也就越高。

財務杠桿最高的是翰宇藥業，公司一季度的負債率已經達到了74.11%，財務杠桿高達3.86倍。更值得警惕的是，公司從去年開始，財務杠桿就出現了較大幅度的提升。

其次，魯抗醫藥，財務杠桿2.34倍。

再次，星湖科技，財務杠桿1.86倍。

最低，萊茵生物，財務杠桿僅1.5倍。

對比上一年，魯抗醫藥和星湖科技的財務杠桿有所下降，其中星湖科技，下降幅度更大。

最后，通過這四家公司的財務核心數據，凈資產收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，星湖科技，公司凈利率排名第二，周轉率排名第一，財務杠桿排名第三。亮點在于其，在具有高周轉率的同時，依然保持了較高的利潤率，且財務杠桿也相對較低，以負債拉動收益的程度較低。

第二，魯抗醫藥，公司凈利率第三，周轉率第二，財務杠桿第二，沒有明顯短板。

第三，萊茵生物，公司凈利率雖然排名第一，但周轉率較低。利潤空間雖大，但業務規模較小，屬于厚利少銷型。

第四，翰宇藥業，公司主營產品受集采影響下降較大，但出口增長較快，利潤率有望在未來回升。

大家更看好合成生物板塊中的哪家公司呢，歡迎在下方留言討論！