人造肉：誠志股份、東寶生物、雙塔食品、索寶蛋白，含金量誰高？

人造肉分為兩種，其中一種人造肉又稱大豆蛋白肉，人造肉主要靠大豆蛋白制成，因為其富含大量的蛋白質和少量的脂肪，所以人造肉是一種健康的食品。另一種是利用動物干細胞制造出的人造肉。

由此可知，其實人造肉，也是最近大熱的合成生物的一個分支。而隨著合成生物的高位分歧，資金開始挖掘處于相對低位的人造肉板塊。

今天就來看看，人造肉板塊中，最具代表性的四家人造肉公司，其各自的優勢亮點，以及含金量情況如何。

誠志股份，主營生命科學、生物工程、中藥制藥、信息科技、精細化工。

優勢：公司作為全球唯一擁有 D-核糖完整知識產權的企業，積極投入發展二十余年。其中，D-核糖系列產品產銷近年增長較快，目前在全球市場居主導地位。

亮點：D-核糖廣泛應用于醫藥、營養保健、食品飲料、臨床營養等領域，是核苷類抗病毒藥的起始原料，并被用于改善人造肉口味與營養。

東寶生物，明膠系列產品及小分子量膠原蛋白的研發、生產、銷售。

優勢：公司明膠年產能 13,500 噸，膠原蛋白年產能 4,300 噸，擁有業內領先的綜合生產能力和產業鏈一體化延伸能力。

亮點：公司休閑食品“圓素”牌動植物雙蛋白人造肉已經上市，共4個類別，為非油炸食品，每100g含膠原蛋白肽5000mg，該產品可適應人們對現代飲食變化和膳食營養健康的需求。

雙塔食品，主營包括豌豆蛋白、粉絲、膳食纖維等。

優勢：公司目前是全球最大的豌豆蛋白生產企業，也是全球最大的龍口粉絲生產企業。公司豌豆蛋白、粉絲、膳食纖維產能多年穩居行業第一。

亮點：公司使用的原料主要為綠豆和豌豆，生產過程中產生的淀粉用來生產粉絲，生產出來的蛋白是人造肉的主要原料，人造肉是公司未來發展的重要環節之一。

索寶蛋白，主營大豆蛋白系列產品的研發、生產和銷售。

優勢：公司是行業內為數不多的大豆蛋白深加工產業鏈最完整、產品最豐富的企業，具有從大豆采購、低溫浸出和大豆分離蛋白等全系列產品的生產線，產業鏈競爭優勢明顯。

亮點：公司功能性濃縮蛋白、組織化蛋白主要用于肉制品、植物肉生產。同時，公司與全球四大糧商中的美國邦吉成為全球戰略伙伴，致力于植物肉、功能食品等產業全球布局。

看完了公司的優勢亮點，接下來，將通過經典的基本面“杜邦分析法”來對公司的財務核心數據進行拆解，以進一步發現公司真實含金量情況。

先看拆解的第一個關鍵數據，銷售凈利率，

評估公司產品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

銷售含金量最高，東寶生物，公司一季度銷售凈利率為11.61%，是四家中唯一一家凈利率高于10%的公司。

其次，索寶蛋白，一季度凈利率9.49%。

再次，雙塔食品，一季度凈利率9.41%。

最后，誠志股份，一季度凈利率6.53%。

對比上一年，除了東寶生物之外，其余三家公司的凈利率均有不同程度的提升，增長幅度最大的則是雙塔食品。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產運營效率，數值越高，含金量越高。

資產運營效率最高公司，索寶蛋白，公司一季度周轉率18%。

其次，誠志股份、雙塔食品，并列第二，周轉11%。

第四，東寶生物，一季度周轉9%。

對比上一年，所有公司周轉率均有所下降。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠桿，數值越高，財務杠桿越高，以負債拉動收益的程度越高。

財務杠桿最高公司，雙塔食品，公司一季度負債率為36.04%，財務杠桿1.56倍。

第二，東寶生物，財務杠桿1.43倍。

再次，誠志股份，財務杠桿1.39倍。

最后，索寶蛋白，財務杠桿1.11倍。

對比上一年，僅有索寶蛋白一家，財務杠桿下降。

最后，通過四家公司的財務核心數據，凈資產收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，索寶蛋白，公司以最低的財務杠桿，創造了排名第二的凈利率以及排名第一的周轉率，含金量第一實至名歸。

第二，雙塔食品，公司凈利率第三，周轉率并列第二，財務杠桿第一，以負債拉動收益的程度相對最高。含金量第二。

第三，東寶生物，公司雖然凈利率最高，但周轉率最低，財務杠桿略低于雙塔，較低的周轉率拖了后腿，含金量第三。

第四，誠志股份，公司凈利率第四，周轉率和雙塔并列第二，財務杠桿第三，較低的凈利率拖了后腿，綜合含金量第四。

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