電力：贛能股份、西昌電力、明星電力、華銀電力，含金量誰高？

進入五月中旬之后，氣溫快速攀升，接下來將會進入用電高峰期。而隨著，今年以來煤炭價格的整體下降，電力公司的成本有望進一步下降，提升收益。

而相對于行業權重公司而言，小公司的彈性往往更大。

今天就來看看，目前市場上，最為活躍的四家電力公司，它們各自的優勢亮點，以及最新含金量情況如何。

贛能股份，公司以火電為主，同時兼營水電和新能源發電。

優勢：公司作為江西省省屬電力上市公司，深耕電力生產多年，在火電、水電和光伏項目前期、建設、運行及維護檢修等 領域有著健全的體系及豐富的管理經驗。

亮點：公司目前在運的火電裝機規模 340萬千瓦，所屬豐城電廠燃煤機組質量優良、技術先進，機組煤耗水平及發電效率等指標均處于江西省同類型火電機組前列

西昌電力，公司主營水電。

優勢：公司是從事發、輸、配、售電業務一體化經營的地方電力企業，擁有完整的發、供、售電產 業鏈，保證了對區域電力供應的市場優勢，同時能快速適應行業發展新趨勢。

亮點：公司目前所擁有電源為水力發電和光伏發電，依托涼山州豐富的資源優勢，公司清潔能源產業具有良好的發展前景。

明星電力，公司主營水力發電及自來水供應。

優勢：公司是國有控股的電力、自來水生產經營及綜合能源服務企業，擁有完整的供電、供水網絡及服務體系。

亮點：公司在轄區內供電市場占有率 100%，供水市場占有率90%以上。

華銀電力，公司主營火電，兼營水力及新能源發電。

優勢：公司發電裝機規模在湖南省處于優勢地位，特別是火電機組裝機規模在湖南處于領先位置， 規模優勢突出。

亮點：公司是湖南唯一的發電上市公司，背靠中國大唐集團有限公司，央企背景實力雄厚，有利于外延發展。

看完了公司的優勢亮點，接下來將通過經典的基本面“杜邦分析法”，對公司的財務核心數據進行拆解，進一步發現公司真實含金量情況，

先看第一個拆解關鍵數據，銷售凈利率，

評估公司產品業務利潤空間，數值越高，含金量越高。

銷售凈利率最高，贛能股份，一季度凈利率達到11.93%。

其次，明星電力，一季度凈利率為10.01%。

再次，華銀電力，一季度凈利率為0.43%。

最低，西昌電力，一季度凈利率為-4.44%。

對比上一年，四家公司的銷售凈利率均有不同程度的上升，從側面反映，電力行業的盈利正在好轉。凈利率增幅最大，贛能股份。

第二個拆解關鍵數據，總資產周轉率，

評估公司資產運營效率，數值越高，含金量越高。

資產運營效率最高，明星電力，一季度資產周轉18%。

第二，贛能股份，一季度資產周轉12%。

第三，華銀電力，一季度周轉9%。

第四，西昌電力，一季度周轉8%。

對比上一年，西昌電力和明星電力的運營效率，有所提升。西昌電力提升幅度最大。

第三個拆解關鍵數據，權益乘數，

評估公司財務杠桿，數值越高，財務杠桿越高，以負債拉動收益的傾向也越明顯。

財務杠桿最高的是，華銀電力，公司的負債率高達驚人的92.3%，財務杠桿達到12.99倍。

第二，西昌電力，財務杠桿3.27倍。

第三，贛能股份，財務杠桿2.49倍。

第四，明星電力，財務杠桿1.4倍。

對比上一年，贛能股份、明星電力、華銀電力的財務杠桿有所下降。降幅最大的是華銀電力。

最后，通過，這四家公司財務核心數據，凈資產收益率，來對公司的含金量做一個綜合對比評估，

綜合含金量第一，贛能股份，公司凈利率略高于明星電力排名第一，資產運營效率明顯低于明星電力，排名第二。財務杠桿明顯高于明星電力排名第三。相對于明星電力，公司以負債拉動收益的程度更高。

綜合含金量第二，明星電力，公司凈利率第二，周轉率第一，財務杠桿第四。相對于排名第一的贛能股份，公司吃虧在于財務杠桿較低。

綜合含金量第三，華銀電力，公司凈利率第三，周轉率第三，財務杠桿第一。以負債拉動收益的程度最高。

綜合含金量第四，西昌電力，公司一季度主營利潤為負，導致含金量較低。

大家更看好電力板塊中的哪家公司，歡迎在下方留言討論！