一口氣還完6.126億美元債，萬科度過最難時光？

6月5日，萬科發布自愿性公告，稱將全額償還即將到期的中期票據本息，合計6.126億美元。

公告顯示，萬科在6月6日把相關款項全數存入代理行指定銀行賬戶，用以償還2019年3月7日發行的6.0億美元中期票據，該中期票據票面利率為4.2%，于2024年6月7日到期。

圖源：官方

值得一提的是，該筆美元債是萬科年內到期的最大的一筆債券。這次償付之后，萬科今年境外的三筆美元債（到期時間為今年3月11日、5月25日）全部償付完畢。

截止目前為止，萬科境外債務余額約為17.8億美元，下一筆海外債本金4.23億美元，于2025年5月12日到期。接近一年的還款時間，對萬科來說窗口期足夠長。

對于萬科還錢，資本市場反應最為直接。A股市場上，6月5日報收8.11元/股，跌幅2.99%，6月6日報收8.02元/股，跌幅1.11%，6月7日報收8.24元/股，跌幅2.74%。

圖源：百度股市通

港股市場上，萬科企業6月5日報收5.69港元/股，跌幅1.9%，6月6日報收5.58港元/股，跌幅1.93%，6月7日報收5.72港元/股，跌幅2.51%。

圖源：百度股市通

債務危機

萬科到底欠了多少債？

從2023年年報數據看，萬科有息負債合計約3200.5億元，占總資產的21.3%。一年期有息負債額約624.2億元，占比19.5%；一年期以上有息負債約2576.3億元，占比80.5%。

Wind數據顯示，萬科境內外存續債券共75只，合計金額872億元。其中一年內到期債券45只，合計金額為326億元，僅今年上半年，就有16只債券陸續到期，應償還金額金額約150億元。

圖源：wind

從償債能力來看，據萬科2024年一季度報告顯示，公司持有貨幣資金約830.7億元，足以覆蓋短期借款和一年內到期有息負債。

不過有業內人士表示，房企賬戶的貨幣資金主要用于“保交付”，通常不能被集團抽調用于償債。而面對密集的到期的債務，融資和出售有價值的資產，是房企常用手段。

造血自救

今年股東大會上，郁亮明確表示，萬科要“堅定瘦身”，聚焦“綜合住區開發、物業管理和租賃住宅”三大業務，并指出未來兩年要削減付息債務1000億元以上，未來五年付息負債總規模要降一半以上。

之后，萬科就把“超總”地塊擺上貨架?！俺偂奔慈f科深圳灣超級總部基地T208-0053宗地，是萬科在2017年12月19日以31.37億元競得的，原計劃將建成萬科深圳新總部大樓。

圖源：深圳公共資源交易中心

5月27日，萬科正式完成轉讓，最終以掛牌底價22.35億元成交。受讓方為深圳地鐵集團和深圳百碩迎海公司，其中深圳地鐵是萬科大股東，百碩迎海則是深圳大沙河建設投資全資控股公司，背后是深圳南山區國企企業。

圖源：新浪財經

今年2月，萬科就將上海七寶廣場剩余50%權益轉讓給領展，交易價為23.84億元。

除了賣賣賣，融資端也緊鑼密鼓進行，并頻頻傳來好消息。5月23日，萬科與招商銀行等頭部金融機構簽訂協議，獲得200億元銀團貸款，抵押物為萬科旗下萬維物流股權，目前已到賬100億元。

圖源：國家企業信用信息公示系統

在此之前，萬科已和多家銀行取得擔保授信。

5月10日，萬科公告稱，向中國郵政儲蓄銀行深圳支行申請13億元銀行貸款，期限3年；

5月13日，萬科向中國銀行深圳分行、農業銀行深圳分行、北京銀行申請73.39億元貸款，質押物為萬科控股子公司持有的房地產項目股權；

圖源：官方

5月20日，萬科再次獲得中國銀行12億元貸款。

除了銀行貸款，萬科于5月16日在深交所成功發行了一筆CMBS（商業房地產抵押貸款支持證券），發行規模14.35億元，票面利率為3.6%，期限不超過18年。

圖源：官方

整個5月，萬科總共獲得超300億元融資支持。

資產轉讓+融資節奏加快，萬科短期內安全閾值又提高了，不禁讓人松了口氣：萬科終于安全了！

前景如何

萬科積極求生的姿態，無疑給市場注入了一針強心劑。但要說萬科安全，還需要再打個問號。

據公開數據顯示，萬科的債務規模十分龐大。截至到2023年12月底，萬科總資產為1.5億元，總負債為1.1億元，有息負債合計約3200.5億元。而2024年一季度財報數據顯示，萬科在手貨幣資金約830.7億元，比去年末998.14億元進一步下降，尚無法覆蓋全部有息負債。

圖源：萬科投資者關系

從銷售數據來看，萬科也未擺脫行業下行困境。一季度萬科營業總收入約為616億元，同比下降約10%；凈利潤3.31億元，同比減少88.31%。

圖源：萬科官方

而就在萬科獲得200億元銀團貸款當天，惠譽宣布將萬科評級從“BB+”下調至“BB-”，原因是“持續的銷售惡化影響了萬科的非銀行融資渠道”。

這樣看來，萬科肩上的擔子還是很沉重。

此前我們說過，萬科作為穩健經營房企代表，它不僅是一家公司，更是房地產行業信心的象征，如果萬科倒下，將對整個行業經濟恢復產生巨大打擊。

萬科這次償還債務，是在危機中見到了曙光。尤其是在密集的地產政策支持下，后續效果將會逐漸顯現。

房地產市場的嚴冬即將過去，春天已然降臨。

萬科也將迎來下半場發展新篇章。

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