宏觀投資趨勢(shì)前瞻：九月美聯(lián)儲(chǔ)100%會(huì)啟動(dòng)降息周期嗎？

文/金立成

作者簡(jiǎn)介：金立成是一位奮斗在一線的創(chuàng)業(yè)者，更是一名活躍在二級(jí)市場(chǎng)的投資者，還是一個(gè)躬身紅塵的修行者（道家），金巴巴財(cái)策創(chuàng)始人，財(cái)經(jīng)專欄作家，擁有18年專業(yè)投資經(jīng)驗(yàn)，著有雪球叢書《聰明投資課——一個(gè)獨(dú)立投資人的心路歷程》，專注于投資教育和家庭、家族財(cái)富頂層設(shè)計(jì)與咨詢。

（本文2300字左右，閱讀大概需要4分鐘，這是“立成說投資”第684篇原創(chuàng)文章）

投資大師芒格曾說：“宏觀是我們必須接受的，微觀才是我們可以有所作為的。”這并不是在告誡投資者們，研究宏觀投資趨勢(shì)不重要，只需要關(guān)注微觀布局即可。

實(shí)際上，在筆者看來，“必須接受的宏觀”才是投資者在投資布局時(shí)首要考慮的，畢竟，看懂了宏觀趨勢(shì)大方向，就能明晰投資賽道，微觀投資布局就可以做得更輕松，有時(shí)更能達(dá)到事半功倍的效果。

九月份即將來臨，對(duì)于全球的資本市場(chǎng)來說，將可能會(huì)有一件超級(jí)大事發(fā)生，那就是在今年九月份美聯(lián)儲(chǔ)到底會(huì)不會(huì)啟動(dòng)降息周期，開啟新一輪的貨幣寬松計(jì)劃？

現(xiàn)目前國際資本大投行們以及一些專業(yè)投資機(jī)構(gòu)們都紛紛預(yù)測(cè)美聯(lián)儲(chǔ)在今年9月份一定會(huì)降息，不少交易員預(yù)計(jì)今年美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息100個(gè)基點(diǎn)。值得一提的是，美聯(lián)儲(chǔ)今年7月的會(huì)議紀(jì)要暗示今年9月很可能要降息，因?yàn)橐荒昶诜寝r(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下修幅度達(dá)到十五年來最深，不少美聯(lián)儲(chǔ)官員也紛紛表示9月份降息是合適的。

當(dāng)然了，正因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)頻繁放風(fēng)出來要“降息”，而且近期“降息”喊話的次數(shù)幾乎是有史以來最多的。雖然之前6月份要降息的預(yù)期被證偽，但這并不影響美聯(lián)儲(chǔ)各大官員們的“厚臉皮”表現(xiàn)。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾講話也從來是模棱兩可的，一會(huì)兒說要降息，一會(huì)兒說要加息，把市場(chǎng)搞得暈頭轉(zhuǎn)向。

與之前不同的是，這次“降息”的口水戰(zhàn)幾乎是最強(qiáng)烈的一次，目前也很少有投資機(jī)構(gòu)出來說美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)“降息”，這是不是意味著本次美元“降息”就真的十拿九穩(wěn)了呢？投資者千萬不要輕易打滿市場(chǎng)預(yù)期，畢竟美聯(lián)儲(chǔ)主席的表演天賦是一流的，千萬不要相信他們嘴里說的，關(guān)鍵的時(shí)刻，還是要看他們?cè)趺醋觥?/p>

今年九月份美聯(lián)儲(chǔ)很可能還會(huì)繼續(xù)選擇“按兵不動(dòng)”，繼續(xù)讓美元利率處在高位橫盤，美元再一次降息的預(yù)期大概率會(huì)讓市場(chǎng)失望和落空，而且在美國大選結(jié)束之前，投資者都不要輕易押注美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)降息。

這背后的核心邏輯是怎樣的呢？主要有如下三點(diǎn)：

（1）自2022年3月份美元正式啟動(dòng)加息周期以來，美元保持高利率橫盤已經(jīng)有2年來的時(shí)間了。按照歷史慣例，美元利率保持高位橫盤之際，會(huì)有不少國家貨幣的匯率兌美元大幅度貶值，徹底被美元資本收割。美元通過加息掠奪他國財(cái)富是美元潮汐過程中的慣用伎倆，如此就能修復(fù)美國資產(chǎn)負(fù)債表，實(shí)現(xiàn)國家債務(wù)稀釋的目的。

那么問題來了，這次美聯(lián)儲(chǔ)的核心目標(biāo)實(shí)現(xiàn)了嗎？顯然沒有，因?yàn)槠駷橹梗€沒有一個(gè)大國的貨幣匯率針對(duì)美元徹底崩盤了，美元此次的確讓一些小國家的貨幣匯率崩盤了，比如阿根廷、埃及等，但這些國家的財(cái)富體量還不夠美元“打牙祭”的。美元這次加息主要是針對(duì)“熊貓”和“北極熊”來的，但目前“熊貓”和“北極熊”都活得好好的。

當(dāng)前美國國債總量高達(dá)35萬億美元，按照美元利率5.5%來計(jì)算，美國一年為此支付的利息就高達(dá)近2萬億美元，如此龐大的利息支出，疊加日益增長(zhǎng)的國債規(guī)模，若不通過收割他國財(cái)富來修復(fù)自己的資產(chǎn)負(fù)債表，并把支付的高昂利息費(fèi)用賺回來，美聯(lián)儲(chǔ)背后的大猶太財(cái)團(tuán)們會(huì)善罷甘休嗎？

（2）美元此次加息周期是從2022年3月份開始正式啟動(dòng)的，時(shí)間節(jié)點(diǎn)被美聯(lián)儲(chǔ)拿捏得死死的。投資者要明白的是，在美元啟動(dòng)加息周期之前，美國持續(xù)為“俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”進(jìn)行點(diǎn)火，“俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”在2022年2月份爆發(fā)后，大量歐洲的資本被驅(qū)趕到美國華爾街，維持了美元本土的流動(dòng)性和資本市場(chǎng)的繁榮。

除此之外，中東地區(qū)的巴以沖突停火協(xié)議一而再再而三地被美國阻撓，如此大量中東地區(qū)的資本也被順勢(shì)驅(qū)趕到了美國，進(jìn)一步緩解美元利率高位橫盤后帶來的流動(dòng)性壓力。

戰(zhàn)爭(zhēng)的目的，在于造成地域動(dòng)蕩和驅(qū)趕美元資本回流，刺破當(dāng)?shù)刭Y產(chǎn)泡沫，為美元輸血。這時(shí)美元?jiǎng)偤脝?dòng)加息周期，順勢(shì)而為就收割了大量資本回流美國本土，這真的是一步策劃得“天衣無縫”的好棋。如果美元想要啟動(dòng)降息周期，則“俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”必須結(jié)束，中東亂局也必須要按下暫停鍵才行，這樣才能方便美元資本回流抄底，啟動(dòng)新一輪的資產(chǎn)泡沫。

現(xiàn)在的問題是，“俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)”不僅沒有結(jié)束，反而還擴(kuò)大了；中東亂局也沒有馬上要停下來的意思。而且近期美國也在唆使其盟友菲律賓和越南在搞事，試圖搞亂亞洲，驅(qū)趕亞洲的資本回流美國本土。從戰(zhàn)爭(zhēng)的角度來分析，當(dāng)前美元還根本沒有做好啟動(dòng)新一輪降息周期的準(zhǔn)備。

（3）美元如果選擇在9月份降息，那么屆時(shí)會(huì)有大量資本撤離美國本土，回流全世界抄底各類資產(chǎn)。明眼人都知道當(dāng)前全球資本市場(chǎng)的價(jià)值洼地在哪里，而且能吸收海量資本的國家恐怕也只有“熊貓”了。“熊貓”家的股市之所以會(huì)這樣“跌跌不休”，難道不就是為這一天準(zhǔn)備的嗎？

美聯(lián)儲(chǔ)若在此時(shí)降息，豈不是便宜了“大熊貓”，讓“熊貓”坐收漁翁之利。在沒有拉爆“熊貓”債務(wù)危機(jī)之前，即使美聯(lián)儲(chǔ)自己扛不住了想要率先降息，它也不會(huì)輕易讓這些資本順利逃離美國的。此時(shí)華爾街的大佬們會(huì)怎么做呢？

大概率會(huì)炮制出類似于2008年那樣的金融危機(jī)出來，讓美國股市徹底崩盤，利空一個(gè)接一個(gè)來刺激市場(chǎng)的神經(jīng)，美股一次性跌到位，這樣子就輕松收割了全球蜂擁跑到美國避險(xiǎn)的資本，也順帶消滅了自己的一部分債務(wù)，達(dá)到了債務(wù)稀釋的目的。2008年美國第四大投資銀行雷曼兄弟破產(chǎn)，點(diǎn)燃了全球金融危機(jī)，那么這一次會(huì)是哪家金融機(jī)構(gòu)被拿出來“獻(xiàn)祭”呢？投資者務(wù)必要引起高度警惕。

值得一提的是，當(dāng)前股神巴菲特已經(jīng)高位套現(xiàn)跑了，手里的現(xiàn)金儲(chǔ)備創(chuàng)下了歷史新高，難道巴菲特不是在等這一天的到來嗎？投資者別忘了，老巴是大猶太資本財(cái)團(tuán)的代表之一，難道他就一點(diǎn)內(nèi)幕消息都沒有嗎?

綜上分析來看，筆者認(rèn)為投資者千萬不要為接下來的九月美聯(lián)儲(chǔ)降息打滿投資預(yù)期，一定要高度警惕美元降息再次落空帶來的市場(chǎng)波動(dòng)與風(fēng)險(xiǎn)。投資者仍要把倉位管理放在首位，在非常時(shí)期，切勿孤注一擲，活下來才是王道。

（注：以上內(nèi)容僅代表“立成說投資”的獨(dú)家觀點(diǎn)，不作為專業(yè)投資建議！）