A股華為鉆石級(jí)合作商！海思+昇騰+鯤鵬，業(yè)績(jī)大增500%，橫盤(pán)526天

今天看的這家公司，是華為的一級(jí)核心鉆石合作商，公司和華為的合作覆蓋海思、昇騰、鯤鵬等三大領(lǐng)域，公司近三年的利潤(rùn)大增超500%，而股價(jià)卻已經(jīng)橫盤(pán)了526天。

它就是在A股上市的神州數(shù)碼。

而從公司目前的走勢(shì)來(lái)看，公司當(dāng)前持續(xù)處于橫盤(pán)走勢(shì)，已經(jīng)橫盤(pán)526天。

公司主要從事，云計(jì)算和數(shù)字化轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)、信息技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新業(yè)務(wù)、IT分銷(xiāo)及增值服務(wù)業(yè)務(wù)。

公司的業(yè)務(wù)大頭，主要是IT分銷(xiāo)及增值服務(wù)，和華為的服務(wù)，也屬于這一類(lèi)。

可以看到，IT分銷(xiāo)及增值兇，營(yíng)收占比高達(dá)95.64%，但這一類(lèi)分銷(xiāo)代理的業(yè)務(wù)，毛利率較低僅有3.54%，利潤(rùn)占比高達(dá)7成以上。

而公司的自有品牌產(chǎn)品，營(yíng)收占比4.25%，但毛利率較高，達(dá)到10.53%，因此利潤(rùn)占比也在一成以上。

除此之外，就是公司的數(shù)云服務(wù)及軟件，營(yíng)收雖然只有2.3%，但毛利率高達(dá)19.12%，利潤(rùn)占比也接近一成。

公司云計(jì)算團(tuán)隊(duì)技術(shù)實(shí)力雄厚，獲得微軟、AWS、阿里云、Red Hat、Oracle、華為等國(guó)內(nèi)外云相關(guān)專(zhuān)業(yè)化認(rèn)證達(dá)到約 600 人次。

公司是國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠在多云環(huán)境下實(shí)現(xiàn) MSP 服務(wù)的企業(yè)，是國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)對(duì)云平臺(tái)原生 PaaS 監(jiān)控的企業(yè)， 也是國(guó)內(nèi)極少數(shù)能夠幫助客戶(hù)在多云環(huán)境下實(shí)現(xiàn)數(shù)字化應(yīng)用開(kāi)發(fā)的企業(yè)。

而作為華為的鉆石合作商之一，公司是華為海思的代理商，主要授權(quán)產(chǎn)品為智慧媒體短距物聯(lián)產(chǎn)品。

作為鯤鵬生態(tài)的核心成員之一，公司首個(gè)鯤鵬PC和服務(wù)器生產(chǎn)基地——鯤泰生產(chǎn)基地在廈門(mén)正式落地投產(chǎn)，并已經(jīng)實(shí)現(xiàn)行業(yè)端的營(yíng)銷(xiāo)突破及產(chǎn)品交付。

另外，公司的神州鯤泰服務(wù)器采用華為鯤鵬和昇騰芯片。可以說(shuō)，公司和華大哥是屬于深度合作的。

看完了公司的優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，接下來(lái)，來(lái)對(duì)公司的財(cái)務(wù)關(guān)鍵數(shù)據(jù)進(jìn)行梳理分析，進(jìn)一步瀝青公司真是的含金量情況如何，

首先，來(lái)看公司的盈利能力情況如何，

從公司的銷(xiāo)售凈利率來(lái)看，

公司的凈利率大致在1%左右震蕩。這主要是因?yàn)椋局饕且苑咒N(xiāo)商的形式開(kāi)展業(yè)務(wù)，整體利潤(rùn)空間較小。

而從公司的營(yíng)運(yùn)能力情況來(lái)看，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評(píng)估公司的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率，數(shù)值越高，含金量越高，營(yíng)運(yùn)能力越強(qiáng)。

可以看到，公司的年均總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，大致保持在3左右，即公司的年?duì)I收在公司總資產(chǎn)的3倍左右，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)中其他公司的平均水平。

結(jié)合公司之前的較低的凈利率來(lái)看，就可以發(fā)現(xiàn)，公司采取的是低利潤(rùn)，高周轉(zhuǎn)業(yè)務(wù)模式，走的是薄利多銷(xiāo)的路子。

最后，來(lái)看一下公司的財(cái)務(wù)狀況情況如何，

從公司的資產(chǎn)負(fù)債率來(lái)看，公司的負(fù)債率較高，最近幾年都保持在75%左右，財(cái)務(wù)杠桿較高，以負(fù)債拉動(dòng)收益的程度也較高。

綜合來(lái)看，公司作為華為鉆石合作商之一，在海思、昇騰、鯤鵬這三大層面均有合作，雖然利潤(rùn)空間較小，但周轉(zhuǎn)率高，即通過(guò)高杠桿、高周轉(zhuǎn)率，以量取勝，來(lái)獲取利潤(rùn)。但是，這也導(dǎo)致，公司對(duì)于這種大廠依賴(lài)度較高，受大廠影響較大。

綜合評(píng)分，三星。