京東大動作：完成收購沃爾瑪所持達達股份|關注

戰略與信心的雙重加碼

9月17日，達達集團美股發布公告顯示，京東已完成購買沃爾瑪子公司所持達達集團8748.13萬股普通股和187.5萬股美國存托股份。至此，京東已收購了沃爾瑪所持有的達達全部股份，持股比例增加至63.2%。

受上述利好消息影響，達達集團與京東的美股股價在當日雙雙大漲。

京東對達達未來前景高度認可

達達集團成立于2014年6月，旗下有兩大核心業務平臺：本地即時配送平臺達達快送和本地即時零售平臺京東到家。招股書中曾援引艾瑞咨詢的報告顯示，兩大平臺在社會化即時配送、商超即時零售的市場占有率均為第一。業績方面，招股文件顯示，達達集團近三年營收持續高速增長，2020年一季度收入增速進一步提升至109%。三年來收入加速增長的同時，虧損率大幅收窄。2019年經調整的凈虧損率大幅優化近一半至45.8%，2020年一季度在此基礎上，虧損率繼續大幅優化至17.6%，盈利能力不斷改善。2020年6月，達達集團于美國納斯達克上市，代碼為DADA，成為赴美上市“即時零售第一股”。

值得一提的是，截至2024年3月底，京東已持有達達53.1%的股權，而沃爾瑪則持有9%的股權，這一股權結構為達達集團與京東的深度合作奠定了堅實基礎。今年5月，達達集團宣布其業務將加速全面融入京東生態，這一戰略決策標志著達達集團與京東的合作進入了新的階段。

在此背景下，達達集團對其旗下即時零售品牌進行了全面整合升級。京東小時達與京東到家兩大品牌被整合為統一的“京東秒送”品牌，以全新的品牌形象和購物體驗推向市場。這一舉措不僅可以提升達達集團在即時零售市場的競爭力，還能夠進一步優化用戶體驗，滿足消費者對即時配送的多元化需求。

然而，達達集團在2024年二季度的財報數據也顯示出了一些挑戰。財報顯示，該季度達達集團營收約為23.5億元，較上年同期及一季度均有所下滑。同時，凈利潤虧損約2.86億元。達達集團的兩大主營業務——京東秒送和達達秒送（原達達快送）也表現出不同的發展態勢：其中，京東秒送營收為9.12億元，同比下降43.6%；而達達秒送則實現營收13.38億元，同比增長46.6%，主要得益于同城配送服務單量的增加。

值得注意的是，達達秒送在騎手數量和合作商家方面均取得顯著進展。截至目前，達達秒送年活躍騎手數量已近130萬，累計注冊騎手數量更是達到數千萬。此外，與達達秒送合作的餐飲連鎖商家數量也在日益增加。

對于此次增持達達集團的目的，據京東內部人士向媒體透露的說法，此舉顯示出京東對達達的長期穩健發展始終具有充足的信心，也反映出對達達未來前景的看好和認可、對達達在京東生態內所處地位的重視、以及對進一步深化雙方戰略伙伴關系的期待。

而就此次交易是否影響達達與沃爾瑪的合作，達達內部人士則稱，本次交易只是股權投資層面的變動，達達與沃爾瑪業務層面的關系不受影響，雙方仍舊是彼此重要的戰略合作伙伴，在未來也期待繼續保持穩定的合作和長期的業務往來。

京東二季度Non-GAAP凈利潤亮眼

沃爾瑪和京東的合作始于2016年，而兩家的故事也不得不提到已經消失在大眾視野里的1號店。2016年的6月20日晚，京東發布消息，正式確認與沃爾瑪達成戰略合作：京東獲得沃爾瑪戰略入股5%，并擁有1號店。按照合作協議，沃爾瑪作為京東的戰略投資者，將獲得京東新發行的144,952，250股A類普通股票，約為京東發行總股本數的5％，以彼時京東的股價來算，這筆交易的價格大約是15億美元。按照約定，雙方要在多個戰略領域進行合作。

不過，沃爾瑪和京東在牽手8年后“分手”。美國當地時間8月20日盤后，沃爾瑪在向美國證券交易委員會（SEC）提交的最新監管文件中披露減持全部所持京東股票。據媒體報道稱，沃爾瑪將出售1.445億股京東股票，這筆大宗交易的報價為每股24.85美元至25.85美元，籌集金額最高達37.4億美元，摩根士丹利是這筆交易委托的券商。

毫無疑問，從2016年合作至今，沃爾瑪完成了在中國國內的電商布局，京東也拓展了全球供應鏈能力。

有分析指出，沃爾瑪選擇在當前拋售京東股票，是出于緩解自身資金壓力的需要。二季度，沃爾瑪收入增速放緩，現金流減少，同時需要應對當前市場環境變化做出多元化戰略，釋放資源，優化資本配置。根據沃爾瑪當時的說法，減持決定使他們能夠專注于沃爾瑪中國與山姆會員商店的強大中國業務，并將資金配置于其他優先事項。從業績層面來看，沃爾瑪中國2025財年二季度（截至7月31日的三個月）凈銷售額為46億美元，同比增長17.7%，電商業務凈銷售額增長23%。不過，與一年前發布的成績相比，沃爾瑪中國的銷售額增速有所趨緩。2023年8月，沃爾瑪發布的2024財年第二季度財報數據顯示，沃爾瑪中國Q2凈銷售額為41億美元，同比增長21.7%，可比銷售額增長17.2%，電商業務凈銷售額增長44%。

而京東集團發布的2024年二季度及中期業績則顯示，二季度京東集團在非美國通用會計準則下（Non-GAAP）歸屬于上市公司普通股股東的凈利潤達到145億元，同比增長69.0%；凈利潤率首次達到5.0%，都大幅超出市場預期。

二季度，京東集團收入達到2914億元，上半年收入達到5514億元，繼續保持增長。二季度，物流及其他服務收入達到341億元，同比增長7.9%。截至二季度，京東物流分部的非美國通用會計準則下經營利潤已連續5個季度實現盈利，二季度非美國通用會計準則下的經營利潤率創京東物流上市以來新高。