下一個賽力斯來了？A股華為汽車新龍頭，股價已突破3年橫盤

今天看的這家公司，有可能成為下一個賽力斯，公司和賽力斯一樣，也是和華為一起合作智選車，而且合作造車，直接定位的是“超豪華”，甚至比賽力斯的還要高端。

這家公司就是在A股上市的江淮汽車。公司已與華為合作邁出堅實步伐，智選車“尊界”即將上市。

而公司的股價，也在最近突破了，過去三年的橫盤。

公司主要從事商用車、乘用車及動力總成的研發(fā)、制造、銷售和服務(wù)。

其中，商用車營收占比最高達到5成以上，毛利率10%，利潤占比近5成。

其次，就是公司的乘用車產(chǎn)品，營收占比近三成，毛利率略微高于商用車，10.77%，利潤占比近三成。

2007 年以來，江淮汽車堅持迭代研發(fā)，歷經(jīng)九代技術(shù)、四代產(chǎn)品，積累了領(lǐng)先的三電核心科技。

而在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域，江淮汽車已實現(xiàn)車聯(lián)網(wǎng) 3.0 全系車型應(yīng)用和 L2+級智能駕駛功能產(chǎn)品的 量產(chǎn)，系統(tǒng)打造的“汽車智能網(wǎng)聯(lián)技術(shù)安徽省重點實驗室”，是國內(nèi)第一個被 CNAS 認可的智能網(wǎng) 聯(lián)領(lǐng)域?qū)嶒炇摇?/strong>

公司已與華為在產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)制造、銷售和服務(wù)等領(lǐng)域全面戰(zhàn)略合作，著力打造豪華智能網(wǎng)聯(lián)電動汽車，將打造中國品牌百萬級的高端豪華智能電動車。首款車型預(yù)計于2025年上半年正式發(fā)布。

看完了公司的優(yōu)勢亮點，接下來，對公司的關(guān)鍵財報數(shù)據(jù)，進行分析梳理，進一步厘清公司真實的含金量情況，

先來看公司的盈利能力情況如何，從公司的銷售凈利率來看，

公司最近兩年的絕對凈利率并不高，在1個點左右徘徊，但同行業(yè)相比，卻是領(lǐng)先于行業(yè)的，這表明，目前整個汽車行業(yè)的盈利能力，都并不理想。而江淮汽車的盈利能力要好于行業(yè)的平均水平。

接下來，來看公司的營運能力情況如何，

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，評估公司的資產(chǎn)運營效率，數(shù)值越高，公司的營運能力越強。

可以看到，公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率要明顯好于行業(yè)平均水平。

去年，公司的年周轉(zhuǎn)率甚至已經(jīng)接近1，即公司當前的營收已經(jīng)達到和其總資產(chǎn)相近的水平了。

整體來看，公司盈利能力略好于行業(yè)，營運能力也好于行業(yè)，綜合經(jīng)營實力，處于行業(yè)中上游。

接下來，來看公司的財務(wù)狀況，從公司的資產(chǎn)負債率來看，

公司的負債率大致穩(wěn)定在70%左右，還是比較高的。但行業(yè)的負債率也普遍較高，公司和行業(yè)平均水平相當。

較高的負債率雖然提升了公司的資金利用率，但也相應(yīng)的提升了公司的資金成本，吞噬了利潤。

綜合來看，公司早就和造車新勢力的蔚來有長期合作，現(xiàn)在又加入了華為智選車的隊列，雖然沒有搶占先機，但也算是有自己的差異化競爭優(yōu)勢。同時，目前公司的盈利能力和營運能力，都要好于當年的賽力斯，若后續(xù)合作智選車能夠達到預(yù)期，可能會成為下一個賽力斯。

不足之處在于，目前公司的整體盈利能力較低，負債較高。

綜合評分，三星。