弟弟竟然成了爹？極氪吞下領(lǐng)克“合體”戰(zhàn)略意欲何為

11月14日，吉利控股宣布對(duì)極氪、領(lǐng)克股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化，理順股權(quán)關(guān)系，減少關(guān)聯(lián)交易、消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，堅(jiān)定不移推動(dòng)內(nèi)部資源深度整合和高效融合。
吉利控股宣布對(duì)領(lǐng)克汽車（以下簡(jiǎn)稱“領(lǐng)克”）進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，以推動(dòng)極氪和領(lǐng)克進(jìn)行全面戰(zhàn)略協(xié)同。整合之后，極氪將持有領(lǐng)克51%股份，領(lǐng)克其余49%股份繼續(xù)由吉利汽車旗下全資子公司持有。

弟弟成了爹，車圈戲劇性的一幕出現(xiàn)。

領(lǐng)克和極氪的關(guān)系，似乎一直被人們所談?wù)摗?/p>

但多生孩子好打架，已經(jīng)是落后時(shí)代的陳舊戰(zhàn)術(shù)了。

現(xiàn)在鼓勵(lì)跨行業(yè)重組并購(gòu)，吉利系這次的合并是個(gè)有趣的變化：車企新能源子品牌戰(zhàn)略收縮正在成為新的潮流和趨勢(shì)。

我們先來看看極氪。

作為高端純電品牌，極氪起步就是一副“要干大事”的姿態(tài)，上市不到兩年就拿下超30萬輛的交付成績(jī)，這在新能源車賽道上相當(dāng)不俗。且從數(shù)據(jù)看，極氪不僅在銷量上給足了信心，財(cái)報(bào)表現(xiàn)也是穩(wěn)步增長(zhǎng)，二季度營(yíng)收突破200億，毛利率達(dá)到17.2%，遠(yuǎn)超很多對(duì)手。

顯然，極氪的定位和吉利的投入是匹配的，且在市場(chǎng)中也占據(jù)了獨(dú)特的高端新能源定位。

再看領(lǐng)克。

最早是吉利和沃爾沃的合資品牌，以運(yùn)動(dòng)年輕化切入市場(chǎng)。但眼下的領(lǐng)克卻有些“無處安放”的尷尬：一方面，它的價(jià)格區(qū)間和吉利其他品牌相互重疊，不夠高端卻也稱不上入門級(jí)，想走的運(yùn)動(dòng)化路線在市場(chǎng)里有些吃力；另一方面，面對(duì)極氪這樣的新造車勢(shì)力，它的燃油車標(biāo)簽似乎不再那么吸引人。

合并意味著吉利能夠更高效地整合資源。領(lǐng)克和極氪各自擁有品牌價(jià)值和不同技術(shù)積累，而新能源與燃油車的結(jié)合不僅降低了運(yùn)營(yíng)成本，也可能讓品牌線更有層次感。其次，合并后可以打造更加多元化的產(chǎn)品組合，擴(kuò)大消費(fèi)者覆蓋面，打破品牌定位模糊的局限。比如，極氪的高端定位和領(lǐng)克的運(yùn)動(dòng)基因如果能夠巧妙融合，或許會(huì)誕生出一個(gè)“運(yùn)動(dòng)高端”的新能源品牌，這對(duì)年輕消費(fèi)者來說無疑具有不小的吸引力。

一直以來很多人分不清極氪和領(lǐng)克的logo

對(duì)領(lǐng)克而言合并之后，不會(huì)再出現(xiàn)與極氪形成既不得不讓，又不得不做出很多博弈的狀態(tài)，相比于各自為政，各自拉體系形成的浪費(fèi)，一個(gè)品牌行為邊界的各自為政是更大的消耗。

按照吉利的測(cè)算，協(xié)同之后極氪預(yù)計(jì)聯(lián)合采購(gòu)合并 BOM 成本將降低 5-8%，產(chǎn)能利用率將提升 3-5%，合并研發(fā)投入通過研發(fā)協(xié)同降低 10%-20%，職能支持部門組織優(yōu)化將費(fèi)用降低 10%-20%。

對(duì)于在美股上市的極氪而言，合并領(lǐng)克之后其實(shí)并沒有經(jīng)營(yíng)層面的損失，還能帶來更大的銷量規(guī)模。隨著合并后的運(yùn)營(yíng)節(jié)省，采購(gòu)和研發(fā)的共用，資本效率會(huì)提升，對(duì)于投資人來說股價(jià)想象空間更大。

極星如果之后合并進(jìn)來，那么極星可能作為極氪的高性能品牌存在，這樣可以把之前極氪FR的一些成果套在極星的產(chǎn)品上，還包括智駕、電子電氣架構(gòu)這些，這樣也能夠幫助極星獲得整個(gè)集團(tuán)內(nèi)最高端的技術(shù)，擺脫沃爾沃的掣肘。

在品牌之間有交叉的部分，極氪做純電、領(lǐng)克是混動(dòng)。極氪+領(lǐng)克會(huì)讓品牌之間服務(wù)的帶寬拉大，大概可以覆蓋 60% 的市場(chǎng)。極氪將繼續(xù)采用 “直營(yíng) +” 的模式，領(lǐng)克采用經(jīng)銷商的模式。兩個(gè)品牌將在一、二線城市保持獨(dú)立的銷售渠道，但在三、四、五線城市可以共享渠道。

這也意味著，吉利內(nèi)部的賽馬進(jìn)入尾聲，篩選出了足夠強(qiáng)勢(shì)的領(lǐng)先部隊(duì)。從內(nèi)部項(xiàng)目組到外部的售前售后都會(huì)做整合處理，以前消費(fèi)者感受到的亂象可能會(huì)減少了。

簡(jiǎn)而言之，合并帶來的增益，能夠消除同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，助力產(chǎn)品組合的提升，在統(tǒng)一的架構(gòu)和研發(fā)體系下，擴(kuò)大用戶觸及面，進(jìn)而形成規(guī)模效益，持續(xù)推動(dòng)降本增效。

顯然，汽車行業(yè)的大擴(kuò)張時(shí)代接近尾聲，接下來是大整合時(shí)代，不僅是企業(yè)內(nèi)部的整合還有外部的整合已經(jīng)開始，比如車企間的兼并與重組，淘汰弱勢(shì)品牌，最終挺進(jìn)決賽圈。