對比近十年中央經濟工作會議，房地產提到前所未有高度！

2024年12月11日至12日，舉世矚目的中央經濟會議在北京召開，2024年12月12日深夜，會議全文正式發布。

看完會議內容后，筆者最深的感受就是跟之前寫的一篇文章主題一樣，那就是《》！

此次會議對中國經濟的各個方面進行了全面部署，其中關于樓市和股市的內容備受關注。

會議在對當前經濟形勢進行深入分析的基礎上，提出了一系列新提法、新詞匯，為樓市和股市的穩定發展提供了新的政策導向，也為市場參與者提供了重要的決策依據。

筆者特別進行縱向對比，發現最近十年（2015-2024年）時間里，關于房地產的提法，每年側重點都有不同。但仍能明顯看出，2024年中央經濟會議對房地產重視程度較以往有顯著提升，可以說已經被提到前所未有的高度！

這里筆者要跟粉絲們特別分享三大提法：穩住樓市股市、持續用力推動房地產市場止跌回穩、推動構建房地產發展新模式?？梢哉f，正是這三大關鍵詞組，分別從高度、力度、制度三個維度，預示著2025年中國樓市發展方向。

一、高度：穩住樓市股市

中央經濟會議在措詞方面，首次強調“穩住樓市股市”，關鍵目的是推動經濟持續回升向好，由此可見，樓市和股市已經上升至對整個國民經濟起到支柱作用的高度，這類提法在歷史上非常罕見。

“穩住樓市股市” 這一全新提法，最早出現在2024年12月9日中共中央政治局會議，此次迅速被寫入中央經濟工作會議，彰顯了決策層對這一戰略部署的高度重視以及堅決貫徹執行的決心與效率。

上述關鍵表述不僅彰顯了政府對于維護金融市場穩定的堅定決心，也揭示了樓市和股市在當前經濟體系中的重要地位。

這表明，在未來相當長時間內，確保樓市和股市的穩定將成為宏觀經濟政策的重要目標之一。

因為從經濟發展的宏觀視角來看，樓市與股市作為兩大重要的資產市場，其穩定與否直接關系到居民財富效應的變化。

當樓市和股市處于穩定上升通道時，居民資產增值，消費信心和能力相應增強，進而帶動消費市場的繁榮，形成經濟增長的正向循環。

反之，若市場大幅波動或持續低迷，居民財富縮水，將不可避免地對消費產生抑制作用，拖累經濟增長步伐。

把樓市和股市放在一起，主要是兩者的預期管理都同樣重要。

筆者注意到，自從1209中央政治局會議召開后，中國股市已經刷出三連陽，而且，海外的中國資產同步爆發。

2024年12月10日，滬指漲0.59%，報收3422.66點；深成指漲0.75%，報收10812.58點；創業板指漲0.69%，報收2264.05點。兩市成交額較上一交易日增加5657.14億元，合計成交2.20萬億元。

2024年12月11日，滬指報3432.49點，漲0.29%；深成指報10848.42點，漲0.33%；創指報2261.58點，跌0.11%。兩市全天成交額合計1.78萬億元，其中滬市成交額6929億元，深市成交額10834.47億元。

2024年12月12日，滬指報3461.50點，上漲 0.85%；深成指報10957.13點，漲1%；創業板指報2292.1點，漲1.35%。滬深兩市全天成交額1.87萬億，較上一交易日放量905億。

股市上漲，極大改變了股民預期。在三連陽之前，受多種因素困擾，如宏觀經濟增速換擋壓力、國際貿易摩擦的不確定性以及部分行業監管政策的調整，股民整體對市場前景持較為悲觀謹慎的態度。

市場情緒低迷，交易活躍度有限，多數股民傾向于保守投資或離場觀望。然而，隨著股市三連陽的出現，尤其是在中央政治局會議相關政策預期的驅動下，股民對市場的預期發生了180度大轉彎。

如今，樂觀期待成為市場主流情緒，股民們開始重新審視市場機會，積極尋找投資標的，對未來股市的上漲空間充滿信心。

這種心理預期的轉變不僅僅是短期的情緒波動，更可能促使股民調整長期投資策略，加大對股票資產的配置比例，甚至吸引更多場外資金入場，形成市場資金的良性循環。

這正印證了本次經濟會議提到的“穩定預期、激發活力”，重點強調還是要加強預期管理，協同推進政策實施和預期引導，提升政策引導力、影響力。

二、力度：持續用力推動房地產市場止跌回穩

在當前中國經濟的宏大棋局中，房地產市場的走向已經是枚關鍵棋子。因此，本次會議還重點提到“持續用力推動房地產市場止跌回穩”。

“推動房地產市場止跌回穩” 則是2024年9月26日中共中央政治局會議首次提出，但在中央經濟會議上新增使用了“持續用力”的表述，是在政治局會議內容基礎上的延續與深化，更彰顯出中央在穩定房地產市場征程中的堅定決心與強大魄力。

“持續用力” 四個字，如同一記重錘，敲響了房地產市場調整與振興的戰鼓。它清晰地表明中央已充分認識到房地產市場止跌回穩對于整體經濟穩定的極端重要性，且不會因短期困難或復雜局面而動搖決心。

房地產市場的深度調整，涉及到諸多層面的連鎖反應。從宏觀經濟數據來看，房地產投資在固定資產投資中占據著相當比重，其下滑直接拉低了整體投資增速，進而影響 GDP 增長的動力源泉。

土地出讓金作為地方財政收入的重要組成部分，房地產市場的低迷也使得地方財政面臨較大壓力，制約了公共服務與基礎設施建設的投入能力。

此外，房地產產業鏈上下游眾多行業，從建筑施工到建材供應，從家居裝飾到家電銷售，都與房地產市場的興衰息息相關。一旦房地產市場持續下行，這些行業的訂單減少、企業營收下滑、就業崗位流失等問題將接踵而至，對就業市場與居民收入穩定造成嚴重沖擊。

中國樓市自2021年出現下行趨勢以來，已經連跌三年。冰凍三尺非一日之寒。想要徹底扭轉下跌勢頭，實現止跌回穩，需要下猛招。

拯救樓市，已經到了“跳出樓市救樓市”的階段，相關刺激政策除了取消限購、限價之類的房地產手段，還會更貨幣政策、財政政策等多種手段相結合。

之前筆者在《》文章中就提到，2024年12月9日，中共中央政治局召開會議，最令人矚目的是提出了：實施更加積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策。這種結合在一起的組合提法，堪稱歷史上首次！

如果單獨看貨幣政策的話，這是自2010年以來的首次提出貨幣寬松，標志著時隔14年后，中國宏觀經濟政策的重大轉向。

2024年中央經濟會議重申要實施適度寬松的貨幣政策。發揮好貨幣政策工具總量和結構雙重功能，適時降準降息，保持流動性充裕，使社會融資規模、貨幣供應量增長同經濟增長、價格總水平預期目標相匹配。

這里非常貼心地寫明“適時降準降息”，這就明白無誤告訴市場，貨幣寬松工具都準備好了，會根據情況“適時”推出?？梢岳斫鉃椋灰獦鞘泄墒袥]達到預期，那這些招隨時都會放出來。

降準能夠增加商業銀行的可貸資金規模，使得銀行有更多資金投向實體經濟；降息則直接降低企業的貸款利率，減少企業的財務成本負擔。關鍵是向市場注入更多資金，同時，購房者房貸成本同步減少。

如果單獨看財政政策的話，此前已經連續16年提積極財政，而這次史無前例提出“更加”積極財政，可見中央已經高度重視。

本次中央經濟會議再次強調要實施更加積極的財政政策。提高財政赤字率，確保財政政策持續用力、更加給力。加大財政支出強度，加強重點領域保障。增加發行超長期特別國債，持續支持“兩重”項目和“兩新”政策實施。

同時，增加地方政府專項債券發行使用，擴大投向領域和用作項目資本金范圍。優化財政支出結構，提高資金使用效益，更加注重惠民生、促消費、增后勁，兜牢基層“三?！钡拙€。黨政機關要堅持過緊日子。

根據中國政府網的數據，2024年全國財政赤字擬按3%安排，赤字總額達到40600億元，全國一般公共預算支出285490億元，增長4%，形成對經濟社會發展的必要支撐。

2024年中央對地方轉移支付安排102037億元，剔除一次性安排因素后同口徑增長4.1%，其中均衡性轉移支付增長8.8%，縣級基本財力保障機制獎補資金增長8.6%。

三、制度：推動構建房地產發展新模式

2024年中央經濟會議還提到，要推動構建房地產發展新模式，有序搭建相關基礎性制度。這是對房地產行業未來發展方向的新指引。隨著經濟社會的發展和居民需求的變化，傳統的房地產開發和銷售模式已難以適應新的形勢。

筆者專門翻閱最近十年的中央經濟會議內容，其中，2023年提到“完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式”，2021年提到“探索新的發展模式，堅持租購并舉”。

近年來，中央經濟工作會議對于房地產發展新模式的相關表述不斷演進，這些表述變化勾勒出房地產行業轉型發展的清晰脈絡與堅定決心。

2021年中央經濟工作會議首次提出“探索房地產發展新模式”，標志著房地產行業從增量市場向存量市場轉變，從“高杠桿、高周轉”模式向更加注重質量和效益的模式轉變，此為房地產發展新模式理念的萌芽。

彼時，房地產市場已歷經多年高速發展，傳統開發銷售模式下的問題逐漸顯現，如過度依賴土地財政、住房供應結構失衡、投機炒作氛圍濃厚等。

租購并舉理念的提出，旨在打破單一購房為主導的住房市場格局，引導社會資源向住房租賃領域傾斜，增加租賃住房供給，滿足不同收入群體、不同階段的住房需求，尤其是為新市民、青年人等住房困難群體提供了更多選擇。

2021年是對房地產功能定位的重新審視，開啟了房地產行業轉型的序幕，嘗試拓寬房地產市場的發展路徑，奠定了思想基礎，促使地方政府和企業開始探索新的業務模式和發展方向。

到了2023年，“完善相關基礎性制度，加快構建房地產發展新模式” 的提出標志著新模式的構建進入實質性加速階段。隨著房地產市場供求關系發生重大變化，中央政治局會議提出適應新形勢，適時調整優化房地產政策。這意味著在探索的基礎上，已經明確了需要建立一系列制度體系來支撐新模式的運轉。

例如，在住房保障制度方面，進一步完善保障性租賃住房的建設、分配、運營管理等細則，加大對保障性住房建設的資金、土地等要素支持；在房地產金融制度上，開始探索如何建立與租購并舉相適應的金融服務體系，如針對租賃住房的專項融資渠道、長租房貸款產品創新等，以保障租賃市場的資金需求與穩定發展。

同時，土地供應制度也在逐步調整，增加租賃住房用地供應比例，優化土地出讓方式，促進房地產市場土地資源的合理配置。這些基礎性制度的完善猶如大廈的基石，逐步勾勒出房地產發展新模式的框架輪廓。

2023年的提法進一步明確了房地產發展新模式內涵，即在保障民生的同時，通過制度創新和政策優化，促進房地產市場平穩健康發展。

2024年 “推動構建房地產發展新模式，有序搭建相關基礎性制度” 則聚焦于將新模式進一步做實做細，確保其可落地執行。有序搭建意味著在已有的制度框架基礎上，進行精細化打磨與系統整合。

比方說，在房地產市場監管制度方面，加強對房地產開發、銷售、租賃等全鏈條的動態監管，建立健全房地產市場信息披露機制，提高市場透明度，防范各類市場風險；在稅收制度上，研究制定針對房地產不同業態（如開發、租賃、持有等）的差異化稅收政策，引導房地產資源合理流動與優化配置。

此外，在城市規劃與房地產協同發展方面，更加注重以城市功能定位和居民生活需求為導向，推動房地產項目與城市基礎設施、公共服務設施的有機融合，打造宜居宜業的城市空間。

新模式可能涉及住房租賃市場的大力發展、房地產企業多元化業務拓展、綠色建筑和智能社區建設等多個方面。對于房地產企業來說，這既是挑戰也是機遇，促使企業加快轉型升級步伐，探索新的盈利增長點。

從資本市場角度看，新模式的構建將催生新的投資主題和機會，吸引資金關注相關領域的上市公司，如專注于長租公寓運營、綠色建筑技術研發等企業，推動這些企業的股價表現，同時也為股市帶來新的活力和投資方向。

2024年新措詞顯示了中央對穩定樓市的堅定決心，同時也預示著未來將有更多的政策支持和風險防控措施出臺，以促進房地產市場的穩定發展。

由此可見，中央經濟會議對房地產發展新模式的提法演變，反映了中國經濟社會發展的新要求和房地產市場的新變化。這些提法不僅為房地產行業的未來發展指明了方向，也為市場參與者提供了重要的決策依據。隨著相關政策的逐步落實，預計房地產市場將逐步實現從高速增長向高質量發展的轉變。

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影響力智庫

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