史詩級關(guān)稅大戰(zhàn)下，哪個行業(yè)有望臨危受命？

文/鄧浩志

近日，美國宣布對全球幾乎所有國家加征關(guān)稅，對中國加征的關(guān)稅包括：全面加征 20%，再加上 34% 的對等關(guān)稅，如果再加上之前因芬太尼問題加征的 20%，那么特朗普上臺后總共加征了 74%。如此龐大的關(guān)稅方案已經(jīng)讓全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了劇烈動蕩，例如美股兩天就跌了 10%，反映中概股的金龍指數(shù)累計也跌超過 10%。黃金價格也出現(xiàn)了暴跌，石油價格也暴跌。此外，摩根士丹利預(yù)測：關(guān)稅引發(fā)美國通脹風(fēng)險，美聯(lián)儲下次降息要等到明年 3 月。美國經(jīng)濟(jì)也存在非常大的不確定性。關(guān)稅政策無論對全球經(jīng)濟(jì)的直接影響，還是對美國國內(nèi)通脹、消費(fèi)、金融產(chǎn)生的沖擊，以及因為世界第一大經(jīng)濟(jì)體遇到問題后對全球經(jīng)濟(jì)的間接影響，都是十分巨大的。

對于美國的無理，中國的反擊是絕對必須的，也是一定的。并且不可能中途認(rèn)慫，單方面把高關(guān)稅硬吞下，所以這場博弈會持續(xù)一段時間，影響也會持續(xù)一段時間。

作為普通人，很多朋友可能更關(guān)心對國內(nèi)和對我們自身的影響。首先，國內(nèi)的資本市場肯定難逃短期的波動，大家要做好股市債市坐過山車的準(zhǔn)備。

其次，由于我們對原產(chǎn)美國的所有進(jìn)口商品也加征了 34% 關(guān)稅，所以國內(nèi)的物價也會被推高。例如，美國芯片進(jìn)口價格大幅提高后，那么國內(nèi)相關(guān)電子產(chǎn)品的售價也會大幅提高，而這些領(lǐng)域短期內(nèi)都難以找到替代方案。

再有，就是后續(xù)的不確定性，因為我們已經(jīng)追加對等關(guān)稅，美國是不是繼續(xù)再追加對等關(guān)稅？然后我們是不是再追加？會不會形成一個無限循環(huán)直至“短暫性全面的脫鉤”？這是一個很有趣的問題。是的，我認(rèn)為是短暫的，因為博弈到最后的結(jié)果還是希望合作，只是新的合作方案會變成怎樣而已。而全面脫鉤，是基于博弈雙方都必須顯得足夠強(qiáng)硬，讓對方先服軟的態(tài)度。所以未來幾個月，可能出現(xiàn)一幕史詩級的全球加關(guān)稅表演大戰(zhàn)。新的均衡點(diǎn)在哪里？我們拭目以待。

至此，中國經(jīng)濟(jì)的三駕馬車：投資、消費(fèi)、出口，今年都肯定會受到重大影響，且必須有重大的變化。今年出口形勢是可想而知的，投資情況是眾所周知的，唯獨(dú)消費(fèi)是萬眾期待。消費(fèi)年初財政部已經(jīng)出臺史無前例的“國補(bǔ)”政策進(jìn)行刺激，但這是否已經(jīng)足夠?qū)_貿(mào)易的影響？恐怕未必。如果情況如上，貿(mào)易爭端打得越來越兇，那么穩(wěn)經(jīng)濟(jì)你覺得還能有什么經(jīng)濟(jì)上的大招可用呢？是的，可能也只有房地產(chǎn)了。上月管理層已將購房從投資轉(zhuǎn)列入消費(fèi)，這意味著可以采用更多、更大力度的刺激政策。那么接下來，如果貿(mào)易爭端更趨激烈，則房地產(chǎn)刺激政策就越大。能有多大？我不知道，但可能超乎我們的想象。