1分鐘搞懂“平準(zhǔn)基金”是咋回事！

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最近，“中國(guó)版平準(zhǔn)基金”橫空出世！

中央?yún)R金公司加大力度增持A股市場(chǎng)，

為股市提供堅(jiān)實(shí)后盾！

所謂平準(zhǔn)，就是防止劇烈波動(dòng)的意思。

“平準(zhǔn)”這個(gè)詞，最早可以追溯到漢武帝時(shí)期。

當(dāng)時(shí)由于戰(zhàn)事頻發(fā)，物價(jià)經(jīng)常大起大落。

于是漢武帝就采納大臣的建議，政府直接下場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)貨物：

當(dāng)物價(jià)低了，政府就收貨；當(dāng)物價(jià)高了，政府就賣(mài)出貨物，以此穩(wěn)住物價(jià)。

漢武帝的這一招就被稱為“平準(zhǔn)”。

而我們現(xiàn)在所說(shuō)的平準(zhǔn)基金（Stabilization Fund），也有類(lèi)似的作用，就是政府通過(guò)特定的機(jī)構(gòu)，設(shè)立和管理的一種特殊類(lèi)型的市場(chǎng)穩(wěn)定基金。

這里的特定機(jī)構(gòu)包括證監(jiān)會(huì)、財(cái)政部、交易所等?。

平準(zhǔn)基金最大特點(diǎn)是通過(guò)在證券市場(chǎng)上進(jìn)行逆向操作，對(duì)市場(chǎng)的非理性波動(dòng)進(jìn)行熨平，從而穩(wěn)定市場(chǎng)。

比如，當(dāng)股市投機(jī)交易火熱、泡沫膨脹的時(shí)候，平準(zhǔn)基金就會(huì)選擇賣(mài)出股票，防止市場(chǎng)過(guò)熱，給大家降降溫。

再比如，當(dāng)遇到股市非理性下跌，投資者哀鴻遍野、恐慌性拋售的時(shí)候，平準(zhǔn)基金又會(huì)買(mǎi)入股票，從而增加市場(chǎng)需求，穩(wěn)定股價(jià)，防止市場(chǎng)崩盤(pán)。

因此，

平準(zhǔn)基金 也被稱為平抑基金或者干預(yù)基金。

我們不妨看幾個(gè)實(shí)際例子。

在1990年代初，日本遇到經(jīng)濟(jì)衰退、股市崩盤(pán)，為了阻止市場(chǎng)進(jìn)一步惡化，日本政府就多次啟動(dòng)平準(zhǔn)基金來(lái)救市。

在1998年，索羅斯等一批國(guó)際炒家對(duì)香港市場(chǎng)發(fā)動(dòng)攻擊，股市暴跌，香港政府也正是運(yùn)用平準(zhǔn)基金成功擊退了金融大鱷的沖擊。

平準(zhǔn)基金主要有以下幾個(gè)特點(diǎn)：

1、政策性

平準(zhǔn)基金是由政府通過(guò)特定機(jī)構(gòu)，以法定方式設(shè)立的，

因而具有鮮明的政策導(dǎo)向性。

什么時(shí)候買(mǎi)、買(mǎi)多少，都要聽(tīng)從政府指揮，屬于政策工具。

2、非盈利性

平準(zhǔn)基金的重要職責(zé)是實(shí)現(xiàn)資本市場(chǎng)穩(wěn)定，防止暴漲暴跌，減少大幅波動(dòng)。

可見(jiàn)，其不是以盈利為目的，即使虧錢(qián)也要出手。

3、市場(chǎng)調(diào)控性

平準(zhǔn)基金是通過(guò)逆向操作來(lái)影響市場(chǎng)，

從而平衡市場(chǎng)供需，以此來(lái)穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。

當(dāng)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的時(shí)候，平準(zhǔn)基金買(mǎi)入或者賣(mài)出相關(guān)證券，有助于增強(qiáng)投資者信心，降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

4、大規(guī)模

平準(zhǔn)基金需要有足夠多的資金體量，才能有效制止市場(chǎng)的非理性劇烈波動(dòng)，因此通常規(guī)模都很大，“子彈”充足提高勝率。

當(dāng)然，資本市場(chǎng)也不能過(guò)度依賴平準(zhǔn)基金，

否則會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)信號(hào)失真，增加政策風(fēng)險(xiǎn)。

平準(zhǔn)基金的資金來(lái)源

一般包括幾個(gè)方面：

一個(gè)國(guó)家平準(zhǔn)基金的資金規(guī)模，

甚至可以達(dá)到資本市場(chǎng)總市值的3%～5%。

普通投資者是無(wú)法直接購(gòu)買(mǎi)平準(zhǔn)基金的，

平準(zhǔn)基金投資操作通常也并不對(duì)公眾開(kāi)放。

總之，平準(zhǔn)基金的設(shè)立，主要是為了維護(hù)金融安全，

在金融市場(chǎng)中發(fā)揮“穩(wěn)定器”的重要作用。

我們開(kāi)頭所說(shuō)的中央?yún)R金公司，

屬于資本市場(chǎng)上的“國(guó)家隊(duì)”。

該公司持續(xù)加大增持ETF規(guī)模和力度，就是要維護(hù)資本市場(chǎng)的穩(wěn)定，發(fā)揮著類(lèi)似平準(zhǔn)基金的作用。

好了，今天就說(shuō)到這兒吧。

比錢(qián)更珍貴的，

是信心！