所有被巴菲特和芒格在股東大會上推薦過的書，都在這兒了，居然還有精華介紹（上）

伯克希爾的股東大會，每年召開，巴菲特和芒格在每次的大會上，都會或多或少推薦幾本書，有時可能是順口提到，有時是專門極力推薦，有時是多次提到同一本書。

這么多年過去，這些書加總起來，也有很多本了。本文搜集和匯總了“幾乎”所有在伯克希爾股東大會上，被巴菲特和芒格推薦過的書。

注意，是僅僅在股東大會上被推薦過的書才算，只是在其它場合（大學(xué)演講、電視訪談）等被提到的書，暫不收錄本次書單，之后會再單獨發(fā)布，敬請期待。

芒格已逝，巴菲特宣布退休，或許，閱讀就是對二老最好的致敬方式，歡迎閱讀、收藏、分享給你的朋友。

本文為巴芒薦書的上半篇，僅包含巴菲特推薦的書，芒格推薦的會放在下半篇，之后發(fā)布。眾所周知，芒格的閱讀主題跨度更大，也更愛薦書，所以工作量很大，需要你的點贊支持。

注意，以下書名，請先以英文為準(zhǔn)，中文版很多譯名并不統(tǒng)一，僅供參考。

1994年股東大會: The General Theory of Employment, Interest and Money 《就業(yè)、利息和貨幣通論》

巴菲特推薦原話：“凱恩斯的《就業(yè)、利息和貨幣通論》中有一章……拋開本·格雷厄姆在《聰明的投資者》里的章節(jié)不談，你也能從中獲得一些智慧——那些內(nèi)容一下子就能抓住你的注意力。凱恩斯和格雷厄姆，在上世紀(jì)30年代幾乎同時得出了長期投資最穩(wěn)健的方法這一相同結(jié)論”。

本書是英國經(jīng)濟學(xué)家約翰·梅納德·凱恩斯的代表作，提出了宏觀經(jīng)濟學(xué)中很多經(jīng)典理論。巴菲特提及的特別是書中關(guān)于投資心理和市場預(yù)期的一章（第12章“長期預(yù)期”），強調(diào)投資者心理預(yù)期對市場的影響。
凱恩斯在書中描述了股市如同“選美比賽”的比喻，指出投資不僅是對企業(yè)內(nèi)在價值的判斷，更是對其他投資者心理的判斷。這與本杰明·格雷厄姆的價值投資思想是一致的：兩人都主張基于基本面、逆市場潮流的長期投資策略。凱恩斯的思想，幫助奠定了價值投資的宏觀理論基礎(chǔ)。
這本書對于理解市場情緒和宏觀波動下進(jìn)行理性投資，仍有很大借鑒意義，它提示投資者應(yīng)關(guān)注投資標(biāo)的的長期價值，而非短期市場情緒，從而在市場波動中保持理性和耐心。
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1996年股東大會：Benjamin Graham on Value Investing《本杰明·格雷厄姆論價值投資》

巴菲特推薦原話： “（作者）珍妮特·洛如今就在現(xiàn)場，她寫了一本關(guān)于本·格雷厄姆的非常好的書。我建議在座各位尚未讀過的都去買一本來讀。”

本書作者珍妮特·洛（Janet Lowe）通過訪談和資料整理，全面介紹了“價值投資之父”本杰明·格雷厄姆的生平思想和投資原則。格雷厄姆是巴菲特的恩師，他的著作《聰明的投資者》《證券分析》對巴菲特影響極深。
這本書凝練了格雷厄姆的投資哲學(xué)，包括“安全邊際”理念和“市場先生”比喻等核心觀念。書中回顧了格雷厄姆如何在20世紀(jì)早期創(chuàng)立價值投資體系，強調(diào)以低于內(nèi)在價值的價格買入證券、耐心等待市場糾偏。
巴菲特推薦此書，意味著他希望股東深入理解自己投資理念的源頭。通過閱讀這本書，讀者可以學(xué)習(xí)格雷厄姆的投資精華，如避免隨波逐流、重視財務(wù)分析、堅持理性紀(jì)律，從而奠定穩(wěn)健投資的思想基礎(chǔ)。
1997年股東大會：Only the Paranoid Survive《只有偏執(zhí)狂才能生存》

巴菲特推薦原話：巴菲特稱英特爾前CEO安迪·格羅夫所著的《只有偏執(zhí)狂才能生存》是一本“極好的書”（a terrific book），他在大會上高度評價了安迪·格羅夫?qū)τ谄髽I(yè)在關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點應(yīng)對策略的洞察。

這本書的作者安迪·格魯夫（Andy Grove），通過親身經(jīng)歷闡述了“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)折點”理論，指出企業(yè)環(huán)境發(fā)生巨大變化時，管理者必須保持偏執(zhí)般的敏銳，及時轉(zhuǎn)型才能生存。書中以英特爾從存儲器業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向微處理器業(yè)務(wù)的案例為主線，強調(diào)高管需密切關(guān)注外部變化信號，敢于大刀闊斧變革。
巴菲特推薦此書，表明他認(rèn)可在經(jīng)營管理中保持警惕和快速應(yīng)變的重要性。對于投資者而言，這本書有助于理解企業(yè)如何度過技術(shù)變遷、競爭格局變化等危機，實現(xiàn)持續(xù)增長。
格羅夫提出的“只有偏執(zhí)狂才能生存”，已成為商業(yè)管理的名言，提醒投資者關(guān)注企業(yè)管理層在劇變時期的決策能力，這往往決定著企業(yè)的長期競爭力。
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1998年股東大會：The Expanded Quotable Einstein《愛因斯坦語錄》

巴菲特推薦原話：“我最近讀了一本更輕松的書。我記不清確切書名了，大概是《愛因斯坦語錄》之類的。這本書匯集了愛因斯坦多年來的很多言論，非常值得一讀”

這是一部匯編愛因斯坦各類名言軼事的讀物，書中按照主題收錄了物理學(xué)家阿爾伯特·愛因斯坦關(guān)于人生、科學(xué)、社會等方面的見解和箴言。通過愛因斯坦風(fēng)趣而富哲理的原話，讀者可以一窺這位偉大科學(xué)家的思想世界。內(nèi)容既有對科學(xué)與宗教、戰(zhàn)爭與和平的嚴(yán)肅思考，也有他幽默詼諧的一面。
巴菲特推薦這本書，表明他不僅閱讀商業(yè)投資類作品，也從偉大人物的智慧火花中汲取營養(yǎng)。對投資者而言，愛因斯坦關(guān)于理性思考、好奇心和簡單明了表達(dá)的態(tài)度也具啟發(fā)意義。這本語錄集讀來輕松，卻能帶來深刻的人生智慧，讓讀者在碎片化的閱讀中獲得啟迪，巴菲特認(rèn)為讀這樣的書增長見聞本身就是重要的收獲。
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1998股東大會：The Essays of Warren Buffett: Lessons for Corporate America《巴菲特致股東的信》

巴菲特推薦原話：“我認(rèn)為勞倫斯·坎寧安——就是在曾主持關(guān)于我的研討會的那位教授——干了一件很出色的工作，他把伯克希爾發(fā)表過的各種文章重組匯編，極其有條理地呈現(xiàn)了我們的理念”。

本書由法律學(xué)者勞倫斯·A·坎寧安編輯，將巴菲特多年致股東信以及訪談中的精華內(nèi)容按主題整合，提煉出系統(tǒng)的投資和公司管理哲學(xué)。
例如，書中圍繞企業(yè)治理、股東關(guān)系、并購、會計等主題，將巴菲特在不同場合發(fā)表的見解歸納在一起，使讀者能體系化地學(xué)習(xí)“巴菲特主義”。
巴菲特本人對這本書高度認(rèn)可，認(rèn)為坎寧安成功地梳理出了他和芒格在伯克希爾實踐的原則。通過閱讀本書，投資者可以方便地研讀巴菲特的思想精髓，如以股東為合作伙伴的理念投資集中于能力圈長期價值評估勝于短期收益等。
這本書被視為非官方的“巴菲特圣經(jīng)”，幫助讀者全面理解巴菲特在公司治理和投資方面的長期智慧，對于企業(yè)管理者和投資人都有重要參考價值。
1998年股東大會:Fermat’s Enigma / Fermat’s Last Theorem《費馬大定理》


巴菲特推薦原話：“這是一本非常有趣的書。我們一位瑞典籍股東在我去紐約時送給了我一本，我讀得很開心”。

這本書由西蒙·辛格（Simon Singh）所著，講述了數(shù)學(xué)史上著名的費馬最后定理長達(dá)三個世紀(jì)無人破解，最終于1990年代被英國數(shù)學(xué)家懷爾斯攻克的精彩故事。作者以通俗易懂的語言，將數(shù)學(xué)難題的歷史演變、眾多數(shù)學(xué)家的努力和曲折，以及證明成功的經(jīng)過娓娓道來。對于非數(shù)學(xué)專業(yè)讀者來說，書中充滿了偵探小說般的懸念和人文故事，展示了數(shù)學(xué)探索的魅力。
巴菲特提到他很享受這本書，說明他對跨學(xué)科的知識同樣抱有濃厚興趣。通過閱讀此書，讀者不僅了解費馬大定理的傳奇，也能體會數(shù)學(xué)家孜孜以求解決難題的執(zhí)著精神。這種探索未知、堅持不懈的精神正與投資過程中追尋真知、保持耐心的品質(zhì)相通。這本書帶來的樂趣和啟發(fā)，體現(xiàn)出巴菲特閱讀興趣的廣泛性和對知識的熱愛。
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1999年股東大會：Personal History《我的一生略小于美國現(xiàn)代史》


巴菲特推薦原話：“這是一本極好的書”。

《我的一生略小于美國現(xiàn)代詩》是美國《華盛頓郵報》傳奇女出版人凱瑟琳·格雷厄姆（Katharine Graham）的自傳。本書以真摯坦誠的筆觸，講述了她如何接掌家族報業(yè)帝國并帶領(lǐng)《華盛頓郵報》度過五角大樓文件曝光、水門事件等風(fēng)暴的生涯歷程。
格雷厄姆毫不避諱地記錄了自身性格的弱點、丈夫的精神疾病與自殺等人生重大挑戰(zhàn)，以及她如何從一個缺乏信心的家庭主婦成長為獨當(dāng)一面的傳媒領(lǐng)袖。書中既有對媒體獨立和新聞自由的深刻思考，也穿插了她與美國政商界領(lǐng)袖交往的鮮活故事。
巴菲特高度評價此書的精彩，甚至幽默地說如果讓他寫自傳，一定不如格雷厄姆這般坦率，這本書讓讀者看到一位女性企業(yè)領(lǐng)袖在動蕩時代中的勇氣與智慧。
通過推薦格雷厄姆的自傳，巴菲特可能希望投資者領(lǐng)悟誠信經(jīng)營、堅守原則的重要，以及在人生逆境中奮進(jìn)的精神。此書曾獲普利策獎，堪稱20世紀(jì)美國商業(yè)史和政治史的一部縮影，讀來引人入勝且發(fā)人深省。
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1999年股東大會：Common Sense on Mutual Funds《共同基金常識》


巴菲特推薦原話：“博格的這本《共同基金常識》，我肯定會向每個人推薦”。

本書作者約翰·博格（John Bogle）是指數(shù)基金先鋒領(lǐng)袖，創(chuàng)立了全球第一支指數(shù)共同基金。書中博格爾以通俗的數(shù)據(jù)和實例，闡釋了低成本指數(shù)化投資的巨大優(yōu)勢。他批判了主動型基金的高費用和頻繁交易對投資收益的侵蝕，提倡投資者購買跟蹤廣泛市場指數(shù)的基金并長期持有，從而獲得市場平均回報。博格爾強調(diào)的理念包括：“切記均值回歸”“時間是朋友，沖動是敵人”等。
巴菲特對博格爾和指數(shù)基金理念推崇備至，多次公開表示大多數(shù)普通投資者通過低成本指數(shù)基金投資將會優(yōu)于挑選個股。
推薦這本書顯示出，巴菲特認(rèn)同博格爾長期以來“為投資者謀福利”的事業(yè)。對于投資者而言，本書提供了豐富證據(jù)證明簡單的指數(shù)化投資策略勝過大部分繁瑣的主動操作。它告訴人們減少費用、分散持倉、長期持有才是分享經(jīng)濟成長成果的可靠途徑，這一常識在喧囂市場中尤為可貴。
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2004年股東大會及此后多次：Poor Charlie’s Almanack《窮查理寶典》

巴菲特推薦原話：“我們伯克希爾股東大會的書攤，今年將首發(fā)彼得·考夫曼編撰的《窮查理寶典》。長期以來，學(xué)者們一直爭論查理是否本杰明·富蘭克林的轉(zhuǎn)世，這本書該可以揭曉答案了”。

這本書在國內(nèi)幾乎達(dá)到了人盡皆知的地步，2005年巴菲特在股東信中提到：“...令人驚嘆地賣出3500本《窮查理寶典》，平均每9秒就賣出一本,理由很簡單：你再也找不到一本蘊含更多有用理念的書”。

《窮查理寶典》由彼得·考夫曼整理，收錄了查理·芒格多年演講、訪談的精華和評注，是對芒格智慧的系統(tǒng)呈現(xiàn)。書名模仿了美國國父本杰明·富蘭克林的《窮理查年鑒》，暗示芒格在當(dāng)代思想界的地位。
全書以芒格的人生經(jīng)歷和投資哲學(xué)為主線，探討了多元思維模型、決策心理學(xué)、人生哲理等主題。內(nèi)容包括芒格對于跨學(xué)科學(xué)習(xí)的重要性、“人生過于短暫不宜犯太多錯誤”的幽默警句，以及他在伯克希爾實踐的案例分析等。
巴菲特多次極力推薦此書，稱其蘊含的思想密度前所未有。通過閱讀本書，讀者可以領(lǐng)悟芒格如何應(yīng)用心理學(xué)原理避免決策陷阱、如何培養(yǎng)格柵式思維融會貫通知識、如何在投資和人生中保持理性和務(wù)實。書中金句頻出、思想深刻且妙趣橫生，被譽為“智慧的盛宴”。對任何希望提高思辨能力和投資決策水平的人而言，這本書都是寶貴的指南。
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2004年股東大會：A Short History of Nearly Everything《萬物簡史》


巴菲特在股東大會上提到，他很喜歡比爾·布萊森的這本科普著作，并將其加入了大會書攤的推薦書目。


這本書是暢銷作家比爾·布萊森（Bill Bryson）寫給非專業(yè)讀者的科普“大雜燴”。作者以幽默生動的筆觸，從宇宙大爆炸一直講到人類出現(xiàn)，將天文學(xué)、地質(zhì)學(xué)、化學(xué)、生物學(xué)等各學(xué)科的重要知識濃縮在一起，帶領(lǐng)讀者了解“幾乎一切事物的簡史”。書中充滿了有趣的科學(xué)逸聞和歷史故事，例如元素發(fā)現(xiàn)的曲折、恐龍滅絕之謎、DNA結(jié)構(gòu)破解等，將深奧的科學(xué)概念以輕松的方式呈現(xiàn)。
巴菲特推薦此書，體現(xiàn)出他對廣泛科學(xué)常識的興趣。對于投資者，了解自然和科學(xué)史可以拓寬視野、培養(yǎng)跨領(lǐng)域的思維，正如芒格所倡導(dǎo)的多學(xué)科融會貫通。通過閱讀這本書，讀者不僅能增長科學(xué)見聞，還能體會到敬畏之心——人類在廣袤的時空中何其渺小，卻又何其幸運地不斷探索求知。這種謙遜又好奇的心態(tài)，對投資者理性認(rèn)識世界和風(fēng)險亦大有裨益。
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2006年股東大會：Speculative Contagion和A Decade of Delusions: From Speculative Contagion to the Great Recession
巴菲特推薦原話：“富蘭克·馬丁剛剛出了一本書，是他一些年度信的匯編。這是本好書，我建議你們都搞一本來看看。”

弗蘭克·K·馬丁（Frank K. Martin）是一位價值投資者，他長期管理Martin資本，并以致投資者的年度信而聞名。這些年度信后來匯編成書，比如A Decade of Delusions: From Speculative Contagion to the Great Recession等。
巴菲特在大會上推薦的是馬丁精選的投資通信集，其中記錄了馬丁在1990年代末互聯(lián)網(wǎng)泡沫及隨后的市場動蕩期間給投資人的信件，內(nèi)容涵蓋市場觀察、投資哲學(xué)、風(fēng)險管理等見解。他以睿智冷靜的筆調(diào)，分析了投機潮的成因、警示投資者保持理性。
這些信件類似于巴菲特自己的致股東信，充滿了經(jīng)驗教訓(xùn)和投資箴言，例如馬丁強調(diào)逆向投資現(xiàn)金為王控制欲望等原則。巴菲特推薦馬丁的書信集，表明他認(rèn)可其中蘊含的投資智慧。
這些通信為讀者提供了一個旁觀者視角來看待歷史上的投機泡沫，提醒投資者貪婪與恐懼周期的反復(fù)出現(xiàn)，以及唯有堅持價值為錨才能在狂熱中保持不敗。對于希望從市場歷史中吸取教訓(xùn)的投資者而言，這些信件具有重要的啟示價值。

2007年股東大會：Supermoney 《超級金錢》

巴菲特推薦原話：“在這本書里，‘亞當(dāng)·斯密’提到我喜歡用棒球作比喻，他說得對。所以，我就把這本書比作1956年10月8日唐·拉森擊出世界大賽全壘打的表現(xiàn)”

“亞當(dāng)·斯密”是美國財經(jīng)作家喬治·古德曼（George Goodman）的筆名。《超級金錢》是他1972年的作品，延續(xù)了前作The Money Game的風(fēng)格，通過幽默故事揭示華爾街投資的內(nèi)幕和心理。從巴菲特的比喻可以看出，他認(rèn)為此書在金融寫作中堪稱“本壘打”。
書中討論了上世紀(jì)60-70年代的投資狂熱與貨幣政策影響，例如布雷頓森林體系崩潰、美聯(lián)儲放水帶來的市場過熱等，被稱為對當(dāng)時金融時代的生動素描。古德曼筆下將華爾街人士形容成各種動物角色，揭示人性的弱點和市場非理性的循環(huán)。本書趣味橫生又寓意深刻，讓讀者在故事中反思投資行為。通過閱讀此書，投資者可以更加警惕市場的周期與人性的貪婪恐懼，對投資史上一些瘋狂時期有所了解，以避免重蹈覆轍。

2007年股東大會：The Money Game 《金錢游戲》


巴菲特推薦原話：“（這本）1976年出版的《金錢游戲》——是一本經(jīng)典之作。

《金錢游戲》同樣出自“亞當(dāng)·斯密”（古德曼）之手，比《超級金錢》更早（1968年出版）。巴菲特高度評價其為“經(jīng)典”，足見本書在投資文學(xué)中的地位。書中以60年代美股狂熱期為背景，作者用風(fēng)趣的語言描述了股票市場的生態(tài)和投資者的心理游戲。
例如，古德曼把股市比作一個巨大的游戲場：專業(yè)投資者與業(yè)余玩家在貪婪和恐懼中博弈。他提出市場短期波動更多受情緒驅(qū)動，而非基本面。書中特別提到了“彼得賣理論”等當(dāng)時流行的概念，以及對基金經(jīng)理行為的刻畫，許多洞見今日看來依然適用。
巴菲特所說的“經(jīng)典”，意味本書揭示的人性規(guī)律經(jīng)久不衰。對于投資者而言，通過閱讀《金錢游戲》，可以明白市場并非純粹理性的天地，而更像一場心理游戲。書中豐富的隱喻和故事讓人捧腹的同時發(fā)人深省，有助于投資者認(rèn)清自我情緒在投資決策中的影響，從而在紛繁市場中保持清醒和獨立思考。

2011年股東大會：A Few Lessons for Investors and Managers from Warren E. Buffett

巴菲特推薦原話：“我還推薦一本彼得·貝維林新編的小書，解釋了伯克希爾的投資和運營原則，這本書總結(jié)了我和查理這些年在年報和股東大會上說過的話”
這是瑞典投資者彼得·貝維林（Peter Bevelin）整理的一本小冊子，精選了巴菲特和芒格歷年論述中對投資者和管理者最重要的理念要點。書中以箴言形式逐條列出伯克希爾創(chuàng)業(yè)以來的智慧結(jié)晶，例如：關(guān)于風(fēng)險和波動性的看法如何評估優(yōu)秀的管理層對待市場波動應(yīng)有的態(tài)度等，每條都有原文引述和簡要闡釋，這相當(dāng)于把巴菲特多年來的發(fā)言按主題濃縮成了精華清單。
巴菲特推薦此書，意味著這是他本人思想的高度概括版。該書覆蓋了價值投資哲學(xué)和企業(yè)經(jīng)營原則的各個方面，對于沒有時間研讀所有致股東信的人，這是一本極佳的入門讀物。
通過本書，讀者可以快速掌握巴菲特反復(fù)強調(diào)的精要理念，如價格與價值的區(qū)別長期持有優(yōu)秀公司高管誠信和能力的重要等等。這本小冊子語言簡潔卻寓意深遠(yuǎn)，可幫助投資者校準(zhǔn)自己的投資行為，亦為企業(yè)管理者提供寶貴的指導(dǎo)方針。

2012年股東大會：Tap Dancing to Work《跳著踢踏舞去上班》


巴菲特推薦原話：“卡羅爾·魯米斯最近出版了《跳著踢踏舞去上班》一書。我和她聯(lián)合簽名了500本，僅在大會上有售。”

本書由《財富》雜志資深記者卡羅爾·魯米斯（Carol Loomis）編著，她是巴菲特多年的朋友和編輯。書中匯集了魯米斯在數(shù)十年中所撰寫的關(guān)于巴菲特的文章，以及巴菲特本人的一些文字，按時間順序展現(xiàn)了巴菲特傳奇投資生涯的演進(jìn)。
本書內(nèi)容涵蓋巴菲特早年的合伙基金時代、伯克希爾接管之后的重要事件、“奧馬哈先知”如何看待各種投資機會和市場波動等。通過媒體報道和專訪資料，讀者可以看到巴菲特在不同年代的觀點，以及他如何一次次在市場狂熱或低迷中保持冷靜。書名“跳著踢踏舞去上班”，來自巴菲特常說自己每天去工作都高興得想跳舞，體現(xiàn)他對工作的熱愛和樂觀。
巴菲特推薦此書也在情理之中：它相當(dāng)于一部關(guān)于他的生動傳記，由熟悉他的記者筆下呈現(xiàn)。對于投資者而言，閱讀本書能更全面地了解巴菲特的為人和投資理念在實踐中的應(yīng)用，既有故事性又富教育意義，是理解巴菲特及其投資智慧的一條捷徑。

2012年股東大會:The Outsiders《商界局外人》


巴菲特推薦原話：“威廉·索爾金的《商界局外人》是一本優(yōu)秀的書，講述了那些在資本配置上表現(xiàn)卓越的CEO，其中有一章對我們董事湯姆·墨菲的洞見挺深刻的。”

《商界局外人》由投資人威廉·桑代克（William Thorndike Jr.）撰寫，書中精選了8位美國企業(yè)CEO的管理案例，這些CEO在資本分配上有獨到高超的能力，卻往往低調(diào)行事、不為大眾熟知，堪稱商界界的“局外人”，包括巴菲特的好友、卡普城/ABC前CEO湯姆·墨菲，以及華盛頓郵報的凱瑟琳·格雷厄姆、TECO能源的羅斯·約翰遜等。
桑代克通過數(shù)據(jù)和故事展示了他們?nèi)绾卧诓蛔冯S華爾街熱點的情況下，通過回購股票、果斷并購、控制成本等手段，為股東創(chuàng)造了超群的長期回報。
巴菲特特別提到本書對湯姆·墨菲的分析章節(jié)，稱墨菲是他見過“最優(yōu)秀的商業(yè)經(jīng)理人”之一。通過這本書，讀者可以總結(jié)出優(yōu)秀CEO在資本配置上的共同原則，例如重視股東利益、逆勢行動、精明投資等。
巴菲特推薦《商界局外人》，反映了他對這些“資本配置高手”的敬佩和認(rèn)可，也提醒投資者關(guān)注企業(yè)管理層如何運用利潤再投資或回饋股東。這本書對企業(yè)高管和投資者都有裨益，揭示了卓越企業(yè)領(lǐng)袖的思維模式，被譽為CEO必讀書之一。

2012年股東大會：The Clash of the Cultures《投資還是投機》


巴菲特推薦原話：“我也推薦（指數(shù)基金之父）杰克·博格爾的The Clash of the Cultures。”

在本書中，約翰·“杰克”·博格爾批判了當(dāng)代金融領(lǐng)域中投資文化向投機文化的蛻變。博格爾指出，原本應(yīng)以長期持有創(chuàng)造價值為目的的投資，逐漸被短期炒作和指數(shù)化交易所主導(dǎo)，華爾街過度關(guān)注短期業(yè)績、頻繁交易和新奇衍生品，背離了投資的初衷。
他通過豐富的數(shù)據(jù)說明長期投資收益往往被高昂的費用和頻繁換手所侵蝕，并呼吁回歸樸素的投資原則。本書最后提出了一系列實用建議，如牢記均值回歸、堅持低成本指數(shù)投資等。
巴菲特推薦此書，再次表明他對博格爾理念的贊同。博格爾作為指數(shù)基金先鋒，始終倡導(dǎo)為投資人降低成本、追求長期實際利益的文化。這本書讓讀者反思金融業(yè)的本質(zhì)，提醒投資者警惕市場上的短視行為和利益沖突，堅守長期投資、價值投資的正確道路。通過學(xué)習(xí)博格爾的見解，投資者可以更清晰地區(qū)分投機與投資，從而避免被市場噪音牽著走。

2012年股東大會：Investing Between the Lines – 《讀懂上市公司》

巴菲特推薦原話：“我也推薦勞拉·里滕豪斯的《Investing Between the Lines 》。”

本書作者勞拉·里滕豪斯（Laura Rittenhouse）是一名財務(wù)溝通顧問，她的這本《Investing Between the Lines》獨辟蹊徑，教投資者如何通過研讀公司高管的公開信函（如股東信、年報致辭）來評估企業(yè)質(zhì)量。里滕豪斯認(rèn)為，從管理層溝通的措辭和透明度中可以讀出企業(yè)文化和領(lǐng)導(dǎo)層誠信度。
例如，真誠開放、直面問題的股東信通常意味著管理層可信賴，而充斥行話套話、避重就輕的措辭則可能是危險信號。書中提供了一個“信心因素”評分體系，分析大量公司致股東信案例，幫助讀者“讀懂字里行間”的隱含信息。
巴菲特本人素以致股東信坦誠著稱，他推薦此書顯示他非常看重管理層的誠信溝通。通過閱讀本書，投資者可以學(xué)習(xí)定性分析的一種技巧，從公司文字披露中洞察管理層的真實想法和公司潛在風(fēng)險。
這提醒投資者評估股票時，不僅要看財務(wù)數(shù)字，也要考察公司治理和文化。總之，本書為投資者提供了一個獨特視角去判斷企業(yè)價值，非常實用且發(fā)人深省。

2013年股東大會：Berkshire Hathaway Letters to Shareholders《伯克希爾哈撒韋致股東的信合集》


巴菲特推薦原話：“我們將出售麥克斯·奧爾森編的Berkshire Hathaway Letters to Shareholders，這本書包含了一個讓我特別喜歡的索引，能按人名、公司和主題查找到對應(yīng)頁碼。”

本書由麥克斯·奧爾森（Max Olson）編輯，完整收錄了巴菲特自1965年以來每年的致股東信，是研究伯克希爾和巴菲特投資哲學(xué)的權(quán)威資料匯編。書中按年份排列股東信內(nèi)容，并附有詳細(xì)索引，方便讀者檢索特定主題。
巴菲特在推薦時特別提到索引的重要性，因為伯克希爾的業(yè)務(wù)和他的思想在幾十年中覆蓋領(lǐng)域極廣，有了索引讀者可以按需查閱。例如，可以很快找到他在不同年份談?wù)摫ｋU浮存金、可口可樂投資、市場泡沫等話題的段落。
這部合集堪稱巴菲特思想的年鑒，透過年復(fù)一年的文字，讀者可以看到伯克希爾從紡織廠轉(zhuǎn)型為投資控股公司的全過程、巴菲特如何反思錯誤、如何抓住機遇，也能領(lǐng)會他在各個階段對市場和經(jīng)濟的看法演變。
對于嚴(yán)肅的投資者，這本合集是無價之寶——它讓人系統(tǒng)地學(xué)習(xí)巴菲特數(shù)十年的投資框架和思維方式。通過研讀這些原汁原味的信件，讀者幾乎可以上了一堂“巴菲特親授的投資課”，正如巴菲特所言，這本書比任何關(guān)于他的傳記都更勝一籌。

2013年股東大會：Forty Chances：Finding Hope in A Hungry World


巴菲特推薦原話：“我也推薦我兒子霍華德寫的Forty Chances，你們會喜歡的。”

本書作者是霍華德·巴菲特（Howard G. Buffett），沃倫·巴菲特的長子。霍華德是一位慈善家和農(nóng)場主，他提出人生大約只有40個豐收季節(jié)，因此也就有40次機會去改善世界。《Forty Chances》圍繞全球糧食安全和慈善投資主題展開，記錄了霍華德走訪世界各地（從非洲農(nóng)村到阿富汗戰(zhàn)區(qū)）的見聞，以及他資助農(nóng)業(yè)項目、支持貧困地區(qū)發(fā)展的實踐心得。書名寓意著珍惜有限的機會，努力創(chuàng)造持久的積極影響。
巴菲特推薦此書，一方面因為這是他兒子的作品，另一方面也體現(xiàn)出他對糧食、安全和慈善等人類共同問題的關(guān)注。書中每一“次機遇”都是一個故事，既有對饑餓、貧困問題的深刻剖析，也有基層改變帶來的希望場景。

2014年股東大會：Dream Big《3G資本帝國》


巴菲特推薦原話：在2014年的大會上，巴菲特大篇幅談到了與巴西私募巨頭3G資本的合作。他特別讓3G的創(chuàng)始人若熱·保羅·雷曼（Jorge Paulo Lemann）等起立接受介紹，并推薦了剛出版不久、講述3G創(chuàng)業(yè)故事的《3G資本帝國》一書。

《3G資本帝國》由Cristiane Correa撰寫，講述巴西投資人雷曼及其合伙人馬塞爾·泰勒、貝托·西西爾創(chuàng)立3G資本的傳奇歷程。3G資本通過嚴(yán)苛的成本管控和績效導(dǎo)向文化，成功打造了如百威英博、漢堡王、卡夫亨氏等全球巨頭。書中詳細(xì)描述了3G團(tuán)隊崇尚 meritocracy（任人唯賢）和極端節(jié)儉的企業(yè)文化，以及他們在并購整合中取得的驚人成就。
巴菲特在2013年與3G聯(lián)手收購了亨氏，對3G的運營方式極為贊賞。他推薦《夢想的力量》，等于向股東背書3G團(tuán)隊的商業(yè)哲學(xué)。通過此書，讀者可以了解到3G如何從巴西一家小券商起步，憑借大膽夢想和執(zhí)行力成為國際商業(yè)舞臺上的頂級玩家。
書名“Dream Big”，正體現(xiàn)出雷曼等人志存高遠(yuǎn)、開創(chuàng)全球偉業(yè)的信念。這也啟示投資者關(guān)注企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人的格局和文化——偉大的企業(yè)往往源于卓越的文化基因。巴菲特與3G的合作被他譽為“年輕聰明的合作伙伴帶來新的活力”，這本書正是了解這種活力的窗口。

2015年股東大會：The Wealth of Nations《國富論》


巴菲特推薦原話：“亞當(dāng)·斯密是那種歷久彌新的思想家之一……他早在很久以前就充分認(rèn)識到了資本主義體系的生產(chǎn)力之強大，這給人類帶來了極大的好處。”

《國富論》是經(jīng)濟學(xué)之父亞當(dāng)·斯密于1776年出版的巨著，全名《國民財富的性質(zhì)和原因的研究》。查理·芒格在2015年大會上再次稱贊斯密的洞見，說明這本近250年前的經(jīng)典在當(dāng)今仍有重要意義。
斯密在書中闡述了分工協(xié)作如何提高生產(chǎn)效率、自由市場如何透過“看不見的手”優(yōu)化資源配置等原理，奠定了現(xiàn)代市場經(jīng)濟學(xué)的基礎(chǔ)。他還批判了重商主義政策，提倡自由貿(mào)易。
芒格指出，斯密的思想在經(jīng)歷了社會主義計劃經(jīng)濟失敗和東亞地區(qū)市場經(jīng)濟奇跡后，更加證明其正確性。對于投資者而言，理解《國富論》的核心觀點有助于從宏觀角度認(rèn)識資本主義的力量——長期來看，自由市場會創(chuàng)造巨大的財富增值，這正是巴菲特長期看好美股、堅定投資優(yōu)秀企業(yè)的信念基礎(chǔ)。
同時，斯密也提醒人們市場并非完美無缺，但總體而言，鼓勵競爭和創(chuàng)新會帶來繁榮。這本書雖然晦澀厚重，但其蘊含的原理影響深遠(yuǎn)。芒格引用斯密，意在讓投資者明白：順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展的大趨勢，擁抱市場經(jīng)濟的成果，才是創(chuàng)造財富的根本之道。正如他說的，亞當(dāng)·斯密的智慧“至今仍閃耀光芒”。

2015年股東大會：Limping on Water《跛行亦如飛》

巴菲特推薦原話：“我的朋友菲爾·比尤斯寫了《跛行亦如飛》這本自傳，記錄了他在資本城市通訊公司工作的生涯，并且講述了公司的領(lǐng)導(dǎo)者湯姆·墨菲和丹·伯克的許多故事。這兩個人無論在成就還是做事方式上，都是我和查理所見過的最佳管理搭檔。”

菲利普·比尤斯（Phil Beuth）是美國媒體公司Capital Cities/ABC的資深高管，曾在公司任職40年并參與見證了Capital Cities并購ABC的重大歷程。他自幼罹患腦癱，幼時走路跛行，但憑借毅力取得事業(yè)成功，因此將自傳取名為“跛行在水上”（寓意如同在水上行走）。
本書真實生動地回憶了作者身殘志堅的奮斗史，以及Capital Cities傳奇CEO湯姆·墨菲和搭檔丹·伯克如何創(chuàng)造傳媒帝國的故事。墨菲和伯克因卓越的管理聞名，他們以保守的財政紀(jì)律和高度的誠信贏得了巴菲特的極大尊敬b。書中展現(xiàn)了Capital Cities/ABC兼并、運營的幕后細(xì)節(jié)，也傳遞出作者對堅韌、忠誠、團(tuán)隊精神的體會。
巴菲特與湯姆·墨菲私交甚篤，把他視為榜樣。這本書兼具企業(yè)史和勵志傳記雙重元素：一方面讓讀者了解一家偉大媒體公司的發(fā)展歷程和管理秘訣，另一方面通過菲爾·比尤斯自身的故事，激勵人們戰(zhàn)勝困難、追求卓越。
巴菲特在股東信中也特別推薦此書，不僅因為其中有他敬重的合伙人的故事，也因為它體現(xiàn)了正確的價值觀和管理之道。對于希望學(xué)習(xí)優(yōu)秀企業(yè)文化以及汲取人生動力的讀者而言，這本書提供了溫暖而強大的正能量。

2015年股東大會：Warren Buffett’s Ground Rules《巴菲特致股東的信：投資原則篇》


巴菲特推薦原話：“杰里米·米勒寫了Warren Buffett’s Ground Rules一書，將在年會首發(fā)。米勒先生在研究和剖析巴菲特合伙公司運作方面做得非常出色，并解釋了伯克希爾的文化如何從合伙制起源演變而來。如果你對投資理論和實踐著迷，你會喜歡這本書”。

這本書由投資人杰里米·米勒（Jeremy Miller）撰寫，通過研讀巴菲特在1956-1970年間管理合伙基金時期給合伙人的信，總結(jié)提煉出巴菲特早期的投資策略和準(zhǔn)則。
巴菲特的合伙投資時期被視為他輝煌業(yè)績的起點，但相關(guān)資料過去散見難得。米勒將這些信件系統(tǒng)整理，并按主題闡釋其中的“投資基本功”。
本書揭示了年輕時期巴菲特如何運用格雷厄姆的相對價值策略選股、設(shè)置合伙人獲取超額收益的分成結(jié)構(gòu)，以及在當(dāng)時市場環(huán)境下取得年均近30%回報的秘訣。更重要的是，書中解釋了后來伯克希爾的很多文化（如注重長期、合伙心態(tài)等）可以追溯到合伙基金時代。
巴菲特對米勒的研究大加贊賞，因為這等于為讀者打開了一扇了解他早期投資思想演進(jìn)的窗戶。本書既有歷史價值，又有現(xiàn)實啟示——通過回顧巴菲特當(dāng)年的做法，投資者可以學(xué)習(xí)到紀(jì)律嚴(yán)明的投資過程、理性的盈虧分配機制等寶貴經(jīng)驗。
這些“Ground Rules”也是巴菲特后來堅持的準(zhǔn)則基礎(chǔ)，對想深入研究巴菲特方法論的讀者而言，本書提供了豐富一手資料和精到分析，可謂不可錯過的指南。

股東大會薦書之巴菲特篇完結(jié)，這么多書，你也不可能一次性全部集齊，可以先保存起來，以后書荒了，再慢慢看。芒格篇估計本月內(nèi)有望發(fā)布，敬請關(guān)注，也歡迎分享給你的朋友。