離開幾年再看國內(nèi)，普通人最應(yīng)重視哪些資產(chǎn)

在我的知識星球里，有朋友提問，普通人在當(dāng)下這種情況下，什么算優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，什么樣的資產(chǎn)最能保值。其實這個問題我也一直有思考，干脆就此寫篇文章，既是回應(yīng)朋友的問題，也算是個人思考的整理。

這些觀點，肯定不會全對，歡迎討論和拍磚。

過去，有幾套房、有點理財、幾只基金，大家普遍認(rèn)為就差不多了。但這幾年發(fā)生的變化，大家看到了，房子賣不動了，理財虧了，基金被套，存款也跑不過通脹。大家普遍焦慮，怎樣才能保值和對沖風(fēng)險呢？

傳統(tǒng)資產(chǎn)開始掉隊。房產(chǎn)是最典型的例子。很多人漸漸意識到，房子并不是越多越好，更不是哪里都有價值。真正還具備支撐能力的，是那極少數(shù)人口凈流入城市的核心地段，尤其是老學(xué)區(qū)房，或者配套成熟、流動性仍然在線的市中心房產(chǎn)。這類房子雖然漲不動了，但仍然能扛，真需要用的時候，還有市場認(rèn)。比如北京東城西城學(xué)區(qū)、上海徐匯靜安老破小學(xué)區(qū)，或深圳南山、廣州越秀天河等核心地段。其價值來自于人口結(jié)構(gòu)穩(wěn)定、教育資源稀缺、配套成熟。

工作也是一類資產(chǎn)，尤其是那種穩(wěn)定、抗周期的職業(yè)，比如體制內(nèi)崗位、國企、事業(yè)單位，或者自由職業(yè)中現(xiàn)金流持續(xù)性強(qiáng)的類別。縣區(qū)基層公務(wù)員、公立教師、編制醫(yī)生等崗位雖然看似普通，但是抗風(fēng)險能力最強(qiáng)的中產(chǎn)構(gòu)成。此外，出租型資產(chǎn)、營運中小微企業(yè)、可持續(xù)接單的自由職業(yè)，也是屬于抗波動型的現(xiàn)金流資產(chǎn)，優(yōu)于不確定收益的高風(fēng)險產(chǎn)品。

股市方面雖然整體表現(xiàn)低迷，但仍有一些行業(yè)屬于結(jié)構(gòu)性例外，主要集中在中高端制造、人工智能和工業(yè)機(jī)器人這幾個方向。中國制造雖然被看低已久，但事實是，在不少細(xì)分領(lǐng)域依然具備國際競爭力。比如電驅(qū)、電控、電池、工業(yè)母機(jī)、數(shù)控系統(tǒng)這些產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，仍由中國企業(yè)主導(dǎo)。部分企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健，訂單穩(wěn)定，跌出了估值空間，反而更接近價值中樞。

從更大的時間維度來看，過去十年，中國在大國重器和具備國際競爭能力的方向上投入非常多，航空航天、芯片、自主工業(yè)軟件、機(jī)器人、量子技術(shù)等，都在不斷突破。這些方向之所以能持續(xù)推進(jìn)，本質(zhì)上與體制選擇密切相關(guān)。我在海外生活已有三年，越來越清楚地看到這一點。

西方社會，尤其是美國和加拿大這類民主制度下的國家，往往受限于文化結(jié)構(gòu)、行政效率、利益平衡機(jī)制，很難真正集中資源搞長期、高強(qiáng)度投入的產(chǎn)業(yè)建設(shè)。政策推動一項技術(shù)，可能中途就被換屆、預(yù)算、利益集團(tuán)掐斷。

而中國是典型的舉國體制，一旦國家層面定下方向，資金、人才、上下游產(chǎn)業(yè)鏈都能壓到一塊上。這種動員能力不是常態(tài)國家可以復(fù)制的。在部分高技術(shù)領(lǐng)域，比如新能源制造、儲能設(shè)備、電動汽車零部件、部分AI應(yīng)用、光模塊與工業(yè)機(jī)器人，中國企業(yè)已經(jīng)具備一騎絕塵的競爭力，甚至正在拉大與歐美同行的差距。

這些領(lǐng)域確實能給國家長臉，也確實代表了中國的硬實力。但它們是否能實質(zhì)惠及普通人，從過去十年經(jīng)驗來看，答案比較現(xiàn)實。參與其中的公司、技術(shù)人員、供應(yīng)鏈上下游當(dāng)然受益，但大多數(shù)人并沒有直接獲得分紅。大模型的融資熱、自動駕駛的政策試點、電池產(chǎn)業(yè)的爆發(fā)，對一線城市里的小家庭、中部城市里的打工人、三四線的退休儲戶來說，幾乎沒有影響。這是中國發(fā)展方式中長期存在的結(jié)構(gòu)性特征，未來大概率還會延續(xù)。

從投資角度看，這種結(jié)構(gòu)反而提供了一個清晰的線索。如果已經(jīng)知道國家會繼續(xù)在這類方向上傾斜資源，那在股市里尋找那些真正做得深、做得專、財報穩(wěn)定、有產(chǎn)業(yè)縱深的公司，是值得長期跟蹤的策略。尤其是在AI、機(jī)器人、高端制造這些板塊里，存在一些資產(chǎn)質(zhì)量不錯、業(yè)務(wù)方向明確、產(chǎn)品能力在全球都有領(lǐng)先性的企業(yè)，它們可能是為數(shù)不多能穿越國內(nèi)經(jīng)濟(jì)周期的機(jī)會。

多看看高層的講話，新聞聯(lián)播和人民日報上都有報道，看看哪些領(lǐng)域是他們經(jīng)常講的。

當(dāng)然，以上提到的這些板塊里也有大量泡沫和講故事的企業(yè)，普通人做投資不能只靠概念，要看現(xiàn)金流、研發(fā)投入、核心技術(shù)占比、客戶結(jié)構(gòu)。這部分雖然有起伏，但整體上比炒題材的題材股，更接近正常投資邏輯。能看得懂的，就選幾家財務(wù)和業(yè)務(wù)穩(wěn)定的龍頭，長期持有；看不懂的，不碰就是最好的風(fēng)控。

除了看得見的東西，還有一些被低估的軟資產(chǎn)，比如學(xué)歷和技能。雖然社會上對學(xué)歷貶值討論很多，但實話說，在大盤變差的時候，優(yōu)質(zhì)學(xué)歷依舊能給人更多機(jī)會。如果清北或華五的這些學(xué)校的畢業(yè)生，都找不到工作或混得很差，那就是覆巢之危機(jī)，再討論什么都沒價值。

真正具備專業(yè)能力、能獨立解決問題的技能，比如懂AI數(shù)據(jù)、能做國際合規(guī)、會兩門以上語言，我認(rèn)為幾乎不會失業(yè)。因為這些能力不是靠短期培訓(xùn)搞出來的，而是長期積累下來的底層能力，未來可變現(xiàn)性很強(qiáng)。尤其是擁有AI時代可遷移能力的群體，如數(shù)據(jù)工程、安全合規(guī)、國際財稅、語言+專業(yè)復(fù)合型，更具抗周期屬性。

還有影響力和專業(yè)聲譽(yù)。不是指網(wǎng)上喊口號的KOL，而是在一個具體領(lǐng)域里有穩(wěn)定輸出、能被信任的人。比如會計師、獨立撰稿人、法律顧問、稅務(wù)咨詢師等等（我能想到的就是這些，歡迎補(bǔ)充）。這些人不依賴某個平臺，也不靠流量吃飯，但一有客戶需求就能被想起，背后對應(yīng)的，是穩(wěn)定變現(xiàn)能力。

隨著平臺紅利消退，大號洗牌，但那些在專業(yè)垂直領(lǐng)域內(nèi)有持續(xù)輸出能力的人，依舊能活得不錯。例如財稅顧問、政策解讀、自媒體作者、培訓(xùn)講師等。這類個人品牌本質(zhì)上是自帶變現(xiàn)能力的資源。它不依賴平臺，不依賴人脈，只依賴長期積累。

海外資源配置能力也是一個潛在資產(chǎn)項。能合法合規(guī)把資金、身份或者部分家庭資源配置到更靈活的國家，比如加拿大、新加坡、香港，或者東南亞幾個長居簽證較易獲取的地區(qū)，這在當(dāng)下的環(huán)境中是一種實實在在的風(fēng)險對沖。它不是逃離，而是備份和緩沖，懂的都懂。

關(guān)于海外資源配置，很多人第一反應(yīng)是美國、日本、澳洲、歐洲這些國家，但現(xiàn)實是，這些地方對普通人已經(jīng)越來越不友好。

美國身份難拿，稅務(wù)制度復(fù)雜，對中國資金審查嚴(yán)格，政治和法律風(fēng)險也在上升；日本也不是傳統(tǒng)移民國家，永住門檻雖不算高，但手續(xù)繁瑣周期長；澳洲和新西蘭的投資移民幾乎關(guān)停，技術(shù)通道門檻高，對年齡、學(xué)歷、語言要求嚴(yán)格；歐洲不少國家曾開放的買房移民政策也陸續(xù)收緊，身份不穩(wěn)，持有成本高，而且歐洲以后是火藥桶，民族問題會非常嚴(yán)重，旅游可以，久居不行。

相比之下，加拿大路徑很清晰，仍然維持著留學(xué)轉(zhuǎn)工簽轉(zhuǎn)永居的完整通道，各省提名（PNP）和EE快速通道相對清晰透明。新加坡制度成熟，香港文化兼容。東南亞有馬來西亞第二家園、泰國長居簽證、印尼黃金簽證等，這些國家雖然不算發(fā)達(dá)國家，但資產(chǎn)保護(hù)空間較大、生活成本低、語言和文化適應(yīng)性強(qiáng)，對風(fēng)險對沖型配置非常有利。

加拿大、新馬泰、香港這些地區(qū)，有大量來自中國的新老移民和雙文化家庭，有天然緩沖層，來了之后不會完全陌生，可以慢慢融合進(jìn)來。這點很重要，我有切身體會。而且社會氛圍對華人仍保持開放或中立，沒有明顯的政治排斥。

除此之外，還有一些不在賬面上，卻長期起作用的資源。比如健康。在這個階段，身體好是所有操作的基礎(chǔ)。沒有好身體，連最簡單的應(yīng)變都沒法做，更別提重新開始。還有家庭關(guān)系的穩(wěn)定，一個夫妻能互補(bǔ)的家庭，在資源緊張時可以頂替一部分市場功能，比如帶孩子、照顧老人、撐起心理防線，這種抗沖擊能力，在動蕩時期意義很大。

最后是認(rèn)知能力，也就是信息辨別力和情緒控制力。在一個熱點不斷、割韭菜橫飛、敘事泡沫隨時爆炸的時代，保持冷靜、不過度恐慌或者狂熱，其實是種稀缺能力。真正犯錯的，往往不是因為看不懂局勢，而是被情緒推著做了錯誤決策。

現(xiàn)在這個階段，不再是鼓勵盲目樂觀的時候了。市場不再獎勵激進(jìn)者，也不會長期照顧被動等待者。對于普通人來說，資產(chǎn)的價值標(biāo)準(zhǔn)正在變，從高回報率轉(zhuǎn)向穩(wěn)現(xiàn)金流，從增長預(yù)期轉(zhuǎn)向確定性，從外在體面轉(zhuǎn)向抗風(fēng)險能力。

那些不容易丟失、不受大波動影響、不需要運氣兜底的東西，才值得留下來。

如果你已經(jīng)開始反思這個問題，其實就已經(jīng)比大多數(shù)人走在前面了。

最后是一些有點離題的感想。

因為人在加拿大，所以近幾年對西方社會的制度疲態(tài)，我有很強(qiáng)烈的體感。表面上它依然在正常運轉(zhuǎn)，輿論自由、選舉公開、程序正義還在，但底層社會的情緒卻越來越不安。普通老百姓的怨氣很大，通脹、福利緊張、治安下滑、住房危機(jī)……大家都在抱怨，可制度本身幾乎沒有什么有效的自我修復(fù)機(jī)制。選舉成了情緒出口，但選出來的領(lǐng)導(dǎo)人越來越拉胯，不管是美國、加拿大，還是歐洲多個國家，換人不等于改進(jìn)，反而常常陷入輪番倒退。

這種局面讓我變得悲觀起來。從制度邏輯上說，西方的政治設(shè)計是為了制衡權(quán)力，但當(dāng)需要集中資源、快速行動時，它就變得極度遲鈍甚至癱瘓。而全球的挑戰(zhàn)卻恰恰越來越需要集體意志，比如應(yīng)對技術(shù)競爭、供應(yīng)鏈博弈、移民沖擊、氣候危機(jī)。制度設(shè)計和時代需求之間正在脫節(jié)。

我也在想，中國這么多年集中力量辦大事的模式，是不是從某種意義上更適配這個變局頻發(fā)的時代。但與此同時，另一個更深層的擔(dān)憂也在出現(xiàn)——這是不是就是文明發(fā)展的悖論？

中國歷史上，屢屢有成熟的農(nóng)耕文明，被游牧民族、部落政權(quán)擊敗甚至吞并的先例。越文明就越重規(guī)則、越講善意，而越野蠻的群體，反而在資源緊張、秩序崩塌時展現(xiàn)出更強(qiáng)的行動力和破壞力。世界范圍看，歷史在不同文化背景下重復(fù)著這個循環(huán)。文明強(qiáng)調(diào)限制自己、追求秩序，但野蠻不設(shè)底線，只講力量，于是野蠻趁亂而起，局勢開始復(fù)雜和混亂。

這是一種長期被低估的力量結(jié)構(gòu)失衡。當(dāng)文明不能自我防御，或者羞于自我防御，它就很容易被自己寬容出來的反力量吞噬。

而人性，從未改變。

從本質(zhì)上講，這可能才是人類社會最難破的宿命問題。歷史的必然性背后，其實是人性的不變。技術(shù)在變，制度在變，意識形態(tài)在變，但人對權(quán)力的渴望、對恐懼的本能反應(yīng)、對秩序的不滿和對破壞的快感，并沒有隨著文明進(jìn)步而減少。

那么問題是，如果這真的是周期性的輪回，我們該如何破局？如何讓文明不再總是站在被反噬的一邊？

我沒有答案。但越來越覺得，任何能在混亂中維持理性的人，任何能構(gòu)建局部秩序的組織，甚至是任何一次讓公共討論變得清晰而不過熱的努力，都是有價值的。

在一個反復(fù)退化的世界里，守住局部的清明，或許就是未來最實際的理想主義。

最后，歡迎來我的知識星球，就你關(guān)心的問題定向提問，或者聊天灌水，都行。

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