車企高負債是重負擔？揭秘國產車企高負債背后的真相！

最近全球各大車企已經陸續完成2024年財報的發布，也相繼出爐了2025年第一季度財報。去年同期，資產負債率這一指標是衡量車企財務健康程度的重要指標，很多人對該指標尤為敏感。而且，汽車這個行業的特點跟其他行業有很大區別就是擁有重資產、周期長的特點，所以車企前期投入巨大，回報周期也非常長。因此，高負債率是整個汽車行業車企的普遍現象。

這份是2024年全球主流車企與國內主流車企的負債情況統計表。從圖表中大家也可以一目了然，不管是福特、通用、大眾、奔馳等國際汽車巨頭，還是吉利、奇瑞、比亞迪等國內頭部車企，資產負債率都在60%以上。所以，去年有部分網友根據這個信息就將其解讀為“高負債＝高風險”，擔心國產汽車會暴雷。但是事實是，總負債與企業規模和營收相關！

此表為2024年全球主流車企的銷量、營收和負債情況分析表，按照銷量高低進行順序排列。改圖可以很明顯看到，車企的負債規模與銷量、營收情況息息相關，銷量、營收越高，原材料采購成本就越大，總負債也越高！像豐田、大眾、福特、現代等國際巨頭負債均已超萬億規模，尤為突出就是豐田、大眾，2024年總負債規模已經超過了營收。而國內的比亞迪、上汽和吉利負債規模已經超過了5000億元，但是在2024年下半年中明顯下降，特別是比亞迪的負債已經下降到70.71%，按照2025年第一季度的表現，比亞迪年底有望降至6字開頭。

既然總負債不是衡量車企財務負擔的指標，那到底什么才是衡量車企財務負擔的指標呢？做汽車財務管理的朋友都知道，有息負債才是反應車企真是債務壓力的指標，因為有息負債是需要償還利息的。像豐田、大眾、福特這三家車企的有息負債已經破萬億的規模，豐田更是超過了1.8萬億，規模占比均過半！而國產頭部車企，最高的就是上汽和吉利，分別為945億和860億，占比15%和17%，相比與國外頭部車企其實都不算高。

比亞迪的總負債規模5847億元，但是它去年不僅賣出了427萬輛車，營收也達到了7771億元，銷量、營收都是國產車企中最高的！而有息負債僅286億元，僅占5%！另外，應付賬款也是衡量企業運行健康情況的重要指標，它是指車企因購買材料、商品或接受勞務供應等而產生的負債，應付賬款比例越低，車企未到期支付供應商的比例就越低。在國內主流車企中，付款周期都在205-127天之間，比亞迪、吉利付款周期僅127天。所以，我覺得比亞迪這些年不僅靠創新上位，能有效管理好它的負債的情況也是促使它能夠在“油轉電”的激烈競爭中脫穎而出的關鍵！