被資本做局？華熙生物回應(yīng)“過時論”

《美浪》獲悉，5月17日深夜，透明質(zhì)酸龍頭企業(yè)華熙生物發(fā)布文章《概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前》（下稱文章），對近期坊間流傳的“透明質(zhì)酸過時論”進(jìn)行了強(qiáng)硬反駁。

這篇深夜長文可以被解讀為華熙生物對新興原料“重組膠原蛋白”隔空發(fā)難，一場圍繞護(hù)膚原料的新舊之爭由此揭開。

華熙生物在文中直指，“透明質(zhì)酸過時論”的興起本質(zhì)上是一場由“浮躁資本”構(gòu)建的題材幻象，試圖以“神話過時”的手法繞開中國護(hù)膚原料產(chǎn)業(yè)必然經(jīng)歷的迭代升級，引導(dǎo)資本和市場追逐新的概念題材，用“新貴登場”來塑造空中樓閣。

華熙生物董事長 趙燕

華熙生物炮轟“資本”

近年來，資本市場對護(hù)膚功效原料的關(guān)注點(diǎn)不斷切換。

2022年以來，“重組膠原蛋白”乘勢而上，多家證券研究機(jī)構(gòu)圍繞某重組膠原企業(yè)發(fā)布研報，直接將該新原料與中國透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)進(jìn)行對比。

據(jù)華熙生物指出，這些報告大量散布了“透明質(zhì)酸不如某物質(zhì)安全”“不如某物質(zhì)更具生物活性”“不具備市場價值”等論調(diào)，與一些自媒體和網(wǎng)絡(luò)上的虛假測評互相呼應(yīng)，營造出所謂“透明質(zhì)酸過時”的輿論氛圍。

華熙生物將上述現(xiàn)象形容為透明質(zhì)酸產(chǎn)業(yè)遭遇的“謊言與踐踏”。公司方面直言，自2022年起資本不斷追逐新題材，“重組膠原蛋白”概念看似幸運(yùn)地被選中，圍繞這一概念的炒作背后，存在巨大的利益驅(qū)動，一批受操控的輿論試圖通過唱衰傳統(tǒng)明星原料來抬高新貴地位。

“所有人都可以檢索到這些誤導(dǎo)性‘研究報告’來自哪家機(jī)構(gòu)、圍繞哪家企業(yè)、發(fā)布于什么時間，他們的名字與誤導(dǎo)性言論被永久記錄在互聯(lián)網(wǎng)世界里”。

華熙生物在文中暗指某些券商（如華泰證券、安信證券、國金證券、平安證券等）炮制了透明質(zhì)酸與膠原蛋白對比的失實(shí)結(jié)論，并經(jīng)由媒體與自媒體大V的傳播，引發(fā)了資本市場與消費(fèi)市場的共振誤導(dǎo)。

這一系列操作直接反映在二級市場上：2021年巔峰時華熙生物市值曾超1400億元，而如今已跌至約243億元，而北交所上市的重組膠原企業(yè)錦波生物，股價近兩月翻倍，市值攀升至425億元，比本土美妝龍頭企業(yè)珀萊雅還要高。

顯然，華熙生物認(rèn)為，資本和市場的追捧，使“重組膠原蛋白”成為功效原料領(lǐng)域的新星，而曾風(fēng)光無限、由自身領(lǐng)跑的透明質(zhì)酸則因此陷入“勢能消退”的困境，連帶華熙生物在近年變得一蹶不振。

華熙生物：透明質(zhì)酸不可被一筆抹殺

面對來勢洶洶的“過時論”，華熙生物表示，既然概念切換不斷重演，不妨就事論事，公開檢驗(yàn)“透明質(zhì)酸過時論”是否擁有基本的科學(xué)基礎(chǔ)。

文章開宗明義地指出：透明質(zhì)酸是一種“演化了數(shù)億年、從未離開生命科學(xué)研究中心的主角”，華熙生物認(rèn)為無論在基礎(chǔ)研究還是臨床應(yīng)用中，透明質(zhì)酸始終扮演著核心角色，不能將其一筆抹殺為“過時”。

華熙生物提及，國際頂尖期刊《Cell》近期的綜述已將“細(xì)胞外基質(zhì)變化”新增為衰老的標(biāo)志之一。

細(xì)胞外基質(zhì)（ECM）是皮膚等組織的支架環(huán)境，而透明質(zhì)酸正是ECM的重要成分。

有研究指出，隨著年齡增長，機(jī)體ECM的粘彈性逐漸下降。如果提高ECM中透明質(zhì)酸的含量，可顯著延長壽命和健康壽命。

去年Nature刊登的研究則提供了直接實(shí)驗(yàn)證據(jù)：將長壽動物裸鼴鼠體內(nèi)負(fù)責(zé)合成高分子量透明質(zhì)酸的基因轉(zhuǎn)入小鼠后，試驗(yàn)鼠的健康狀況得到改善，平均壽命延長約4.4%

華熙生物在文章中重點(diǎn)提及，目前關(guān)于衰老ECM微環(huán)境研究最充分，證據(jù)最扎實(shí)的部分就是來自透明質(zhì)酸，而上述《Cell》綜述未提及膠原蛋白或重組膠原蛋白具備同等級別的影響力。

華熙生物的態(tài)度很明確：關(guān)于透明質(zhì)酸的科學(xué)價值，并非由資本話語來定義。文章矛頭直指那些鼓吹“過時論”的論調(diào)是片面的甚至失實(shí)的，其依據(jù)經(jīng)不起推敲。

當(dāng)然，也有觀點(diǎn)認(rèn)為華熙生物在強(qiáng)調(diào)透明質(zhì)酸優(yōu)勢的同時，可能相對低估了新原料的潛力。

“華熙選擇性地引用有利于透明質(zhì)酸的研究成果，但對重組膠原蛋白的新進(jìn)展著墨不多，”一位功效原料領(lǐng)域的研究員向《美浪》表示，“透明質(zhì)酸的重要性毋庸置疑，但評價一種原料是否過時，既要看科學(xué)地位，也要看應(yīng)用創(chuàng)新。如果競爭對手在膠原蛋白領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)了技術(shù)突破，同樣可能帶來新的應(yīng)用價值。”

這番話也提醒業(yè)界，華熙生物此番反擊雖然站在自己角度捍衛(wèi)了透明質(zhì)酸的地位，但在商業(yè)競爭層面，重組膠原蛋白的崛起仍是不可忽視的現(xiàn)實(shí)。

原料爭鋒：透明質(zhì)酸 vs 重組膠原蛋白

事實(shí)上，早在2023年，華熙生物董事長趙燕就曾在公開場合直指膠原蛋白添加至護(hù)膚品中只是“概念”。趙燕認(rèn)為市場上沒有企業(yè)可以做出真正的類人膠原蛋白，其在醫(yī)美項(xiàng)目中所發(fā)揮的皮膚填充作用相當(dāng)有限，關(guān)于膠原蛋白的研究很多都沒有科學(xué)依據(jù)。

如今，華熙生物的這場“隔空論戰(zhàn)”，折射出當(dāng)前護(hù)膚美容原料領(lǐng)域兩大熱門——透明質(zhì)酸和重組膠原蛋白之間的競爭與交織。二者一個是功勛卓著的“老將”，一個是炙手可熱的“新秀”，各自具有不同的應(yīng)用場景與技術(shù)特點(diǎn)。

不能忽視的是，在華熙生物炮轟資本“造局”的同時，華熙生物本身也曾是其受益者之一。

透明質(zhì)酸作為華熙生物的立身之本，在化妝品領(lǐng)域，從基礎(chǔ)保濕的乳霜精華，到主打修護(hù)抗衰的高端線都能見到它的身影，在醫(yī)美領(lǐng)域中，透明質(zhì)酸填充劑更是占據(jù)主導(dǎo)地位，成為注射美容的黃金標(biāo)準(zhǔn)材料之一。

在華熙生物上市前后，其功能性護(hù)膚品業(yè)務(wù)（現(xiàn)皮膚科學(xué)創(chuàng)新轉(zhuǎn)化業(yè)務(wù)）也因“功效熱”“國產(chǎn)原料熱”吃到了不少紅利。

而如今隨著生物工程技術(shù)發(fā)展，“重組人膠原蛋白”可以通過發(fā)酵等方式大量生產(chǎn)，分子結(jié)構(gòu)更接近人體、自身免疫反應(yīng)小，被添加到多種護(hù)膚產(chǎn)品當(dāng)中，幾乎所有主流品牌都有對應(yīng)的膠原蛋白產(chǎn)品應(yīng)用，其中也包括華熙生物旗下品牌。例如夸迪就有推出醫(yī)用重組III型人源化膠原蛋白敷料貼以及次拋產(chǎn)品。

在消費(fèi)者心智層面，新舊原料之爭同樣體現(xiàn)為一場認(rèn)知博弈。

透明質(zhì)酸因?yàn)槎嗄隊(duì)I銷科普，早已是大眾熟悉的常見成分，如今的透明質(zhì)酸憑借多年良好口碑依然有龐大擁躉。新原料如重組膠原蛋白，要贏得市場的青睞，也離不開實(shí)打?qū)嵉墓πёC明，消費(fèi)者并不會單純?yōu)闋I銷買單。

而從市場情況來看，越來越多的頭部達(dá)人（如與華熙捆綁較深的李佳琦）、專家教授（如與華熙捆綁較深的多位皮膚科醫(yī)生），都在不同程度、不同場合上支持過重組膠原蛋白領(lǐng)先的論調(diào)。

同時，近年來社交媒體上關(guān)于膠原蛋白護(hù)膚的討論熱度明顯提升，追求功效感知的消費(fèi)者開始傾向嘗試含重組膠原的產(chǎn)品，這些都反映了市場更愿意為逐漸崛起的新成分買單的趨勢。

另一角度來看，與其將透明質(zhì)酸和膠原蛋白視為此消彼長的對立面，不如發(fā)揮各自所長，通過配合使用來提升功效。此前，就有專家在業(yè)內(nèi)論壇上分享到：“透明質(zhì)酸更擅長保濕和建立良好皮膚環(huán)境，膠原蛋白在提供支架和信號方面有潛力，未來的高效產(chǎn)品很可能是二者協(xié)同作用的結(jié)果。”

理性來看，原料的更迭并非簡單的“誰淘汰誰”，而是行業(yè)水漲船高的過程。

正如華熙生物所言“概念總在重演，科技永遠(yuǎn)向前”。透明質(zhì)酸曾經(jīng)也是新概念，如今地位穩(wěn)固；重組膠原蛋白眼下風(fēng)頭無兩，但終究要由科學(xué)和市場的檢驗(yàn)來決定。

對于整個行業(yè)而言，真正的競爭關(guān)鍵不在于炒作哪個原料“過時”或“上位”，而在于誰能持續(xù)掌握核心技術(shù)，將原料的功效轉(zhuǎn)化為實(shí)實(shí)在在的產(chǎn)品優(yōu)勢。消費(fèi)者最終受益于更豐富有效的產(chǎn)品選擇，而企業(yè)間的比拼也將回歸到品牌經(jīng)營和研發(fā)實(shí)證層面。