半導體公司，排隊赴港“二次上市”

最近，寧德時代殺入港交所，引發人們對于“A+H模式”的關注（即A股和港股同時上市）。

事實上，隨著2024年以來，內地和香港兩地監管部門不斷推出利好“A+H”新政策，A股公司正在迎來赴港“二次上市潮”。其中，不乏許多半導體公司，引發行業人士關注。

哪些公司赴港了

近半年間，兆易創新（603986.SH）、紫光股份（000938.SZ）、江波龍（301308.SZ）、天岳先進（688234.SH）、納芯微（688052.SH）、杰華特（688141.SH）、和輝光電（688538.SH）、廣和通（300638.SZ）、峰岹科技（688279.SH）9家A股半導體上市公司已先后披露赴港上市計劃。

1月16日，峰岹科技發布公告稱，公司向港交所遞交了發行H股股票的申請，擬在主板上市，安永香港為此次發行的審計機構，中金公司為獨家保薦人。

2月17日晚間，杰華特發布公告稱，公司擬在境外發行股份（H股）并在香港聯合交易所有限公司上市。杰華特表示，此次計劃在香港聯交所上市主要是“為加快公司的國際化戰略及海外業務布局，增強公司的境外融資能力，進一步提高公司的資本實力和綜合競爭力”。

2月24日，天岳先進向港交所提交了上市申請，聯席保薦人為中金公司、中信證券。

3月21日晚間，江波龍向港交所提交上市申請書，聯席保薦人為花旗和中信證券。江波龍表示，募資凈額將主要用于擴大整體產能，增強在關鍵領域的獨立研發及創新能力以及加強銷售及營銷等方面。此外，赴港上市將進一步提升公司治理水平和核心競爭力，深入推進公司全球化戰略。

4月23日和輝光電向香港聯交所遞交發行境外上市外資股（H股）并在香港聯交所主板掛牌上市的申請，并于同日在香港聯交所網站刊登了本次發行的申請材料。招股書顯示，此次公司全球發售所得款項凈額將用于第6代AMOLED生產線的技術升級、新型AMOLED顯示面板產品的研發、償還部分有息銀行借款及其他借款，以及用于營運資金等。

4月25日，港交所官網披露了納芯微在港交所提交的上市申請，公司上市材料被正式受理，聯席保薦人為中金公司、中信證券和建銀國際。

4月27日廣和通向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中信證券。

4月28日晚紫光股份發布公告稱，為深化公司全球化戰略布局，加快海外業務發展，進一步提高公司資本實力，提升公司國際化品牌形象，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票，并申請于香港聯合交易所有限公司（以下簡稱香港聯交所）主板掛牌上市。

5月20日晚間，兆易創新科技集團股份有限公司發布公告稱，為深化全球化戰略布局，加快海外業務發展，提升公司國際化品牌形象，進一步提升公司核心競爭力，公司擬發行境外上市外資股（H股）股票并在香港聯合交易所有限公司主板掛牌上市。

國產公司走向國際化

為什么半導體公司紛紛赴港上市？

首先，半導體公司意在強化全球化布局，港股市場能夠助力公司進一步拓展半導體公司海外業務版圖，增強其全球影響力。

多家企業在招股說明書中明確表示，赴港上市旨在推動全球化戰略布局，構建國際化資本運作平臺，從而增強綜合競爭力。從募集資金用途來看，企業主要聚焦于提升核心技術能力與工藝水平、豐富產品線特別是汽車電子領域產品、拓展海外銷售網絡。

采用“A+H”雙市場上市模式，為企業全球化戰略提供了重要支撐。這一模式使企業能夠同時獲取境內外的資本資源，實現融資渠道的多元化，有效改善資本結構并增強資金實力。香港資本市場憑借其國際化的估值體系，能夠更為客觀地體現企業的市場價值。通過港股市場上市，企業不僅可以獲得更合理的價值評估，還能顯著提升市場認可度，吸引優質戰略投資者和商業合作伙伴，從而為企業可持續發展奠定堅實基礎。

其次，半導體產業技術變革的加快，尤其是AI、5G、智能汽車等領域的爆發式增長，此時加碼研發和擴產尤為重要。

以兆易創新為例，該公司在董事會決議公告中披露，H股募集資金將重點投向研發能力提升與技術創新、戰略投資與并購。在全球化浪潮下，并購海外優質資產已成為國內半導體企業獲取先進技術與管理經驗、實現跨越式發展的重要途徑。又比如，Fabless企業如兆易創新、納芯微、廣和通主要聚焦研發與海外市場拓展；采用虛擬IDM模式的杰華特及IDM模式的和輝光電、天岳先進則更傾向于產能擴充與全球化銷售網絡布局。

最后，政策的“春風”是市場背后的推手。政策的包容性，恰與港股市場的獨特優勢相呼應。

2024年以來，港股市場改革步伐持續加快。中國證監會推出"惠港5條"政策，香港聯交所同步優化上市審批機制，對市值超百億港元的A股企業開通快速通道，并將股權占比要求由15%下調至10%（或市值達30億港元）。這一系列制度創新顯著提升了"A+H"上市通道的便利性，為企業全球化融資提供了更加高效的制度支持。

隨著半導體公司紛紛走向“A+H”，可以預見未來半導體公司將會深化海外市場，進一步提升品牌知名度及競爭力，鞏固行業地位，同時更好地利用國際資本市場，優化資本結構和股東組成，多元化融資渠道，助力公司可持續發展及管理。

參考文獻

[1]中信證券財富管理香港服務平臺：https://mp.weixin.qq.com/s/U_fMJeX6zUAmrXo510OnXQ

[2]21世紀經濟報道：https://www.21jingji.com/article/20250521/herald/40d84e44fb4c7ec3ad8fc498a4b5b9ef.html

[3]證券時報：https://mp.weixin.qq.com/s/D_iMtySoC_0SAcOOupV--A

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