中國汽車行業出現“恒大” 到底是不是比亞迪？

近日，長城汽車董事長魏建軍一句“汽車產業里邊的‘恒大’已經存在”的言論，在業內掀起軒然大波，好事者根據企業規模、行業位置、發展水平等，將這一觀點的矛頭直接“精準”指向到了比亞迪,“5943億元的總負債數字”瞬間將這家新能源汽車巨頭推上風口浪尖。

對此，比亞迪公關部總經理李云飛迅速做出回應，“最近很多朋友給我說，看到大量的文章、評論還有視頻，都暗指我們是“汽車圈恒大”！說實話，我很困惑，感覺又好氣又好笑！”之所以讓某些人貼上了“恒大”的標簽，這其中最重要的癥結在于偷換概念，混淆視聽的“負債”概念，為此，李云飛通過一連串的數據、反問，對錯誤觀點進行了有理有據駁斥。

審視汽車制造業，高負債率幾乎是全球巨頭的共同特征。這個資產密集型行業，運轉依賴龐大資金支撐，整個行業研成本高、供應鏈資金占用周期長，如果概念復雜，那么就用對比說明，比亞迪資產負債率70%，其他知名公司的負債率同樣有據可查：同為汽車行業的福特84%、通用汽車76%、吉利汽車68%、賽力斯76%，其他行業的國際知名公司，蘋果80%、波音102%。

再看比亞迪5800萬億的總負債，國際車企中，有豐田的2.7萬億、大眾汽車3.4萬億、福特1.7萬億，國內有上汽6104萬億、吉利5047萬億，所以，單從負債數據，就給出了中國車企出現“恒大”的結論顯然是錯誤的，即使這套理論是正確，那按數據來排行，為什么“恒大”的帽子要硬塞給比亞迪呢？原因相信大家都很清楚。

相對于比亞迪被“恒大”的議論，其2025年第一季度財報卻是另一番表現：整體營收1703.6億元，同比大增36.35%；凈利潤91.5億元，翻倍增長；總資產突破8405億元，股東權益顯著提升。研發投入更是同比增長34.04%，持續盈利，持續注入投入——放眼全球，哪個危機企業會有如此姿態？當質疑聲起，我們尤需清醒：監督的價值在于理性審視，而非輕率定性。負債數字本身是中性的，它既可能是擴張的基石，也可能是危機的預警——關鍵在于背后的資產質量、盈利能力和現金流支撐。比亞迪強勁的造血能力與戰略性的H股配售（籌資現金流暴增833.09%），為其優化負債結構、加速全球化提供了堅實后盾。

中國汽車業從“市場換技術”的被動，到燃油車時代的艱難追趕，再到新能源賽道上的集體突圍，每一步都浸透汗水與智慧。從仰人鼻息到全球新能源汽車領域的執牛耳者，這其中披荊斬棘、爬坡過坎的歷程，本身就是一部負重前行的奮斗史詩，所以，某些人信口開河的將中國汽車業來之不易的領跑者簡單標簽為“恒大”，既失之輕率，更是故意傷害產業創新的銳氣，不僅忽視了行業的普遍規律，更輕率地抹殺了中國汽車人篳路藍縷的奮斗。

中國汽車走到今天何其不易，靠的正是無數車企于重壓之下持續投入研發、搏擊市場的勇氣與韌性。當全球汽車業版圖因電動浪潮而劇烈重構，當世界汽車的歷史被中國車企所改寫，那些毫無根據的質疑與審視，終究會消散，中國汽車工業的明天，注定在風雨洗禮后更加遼闊。