“蹭”上小米套現(xiàn)過億，明月鏡片這波，有點(diǎn)“狠”

減持、減持、再減持；明月鏡片高管的持續(xù)減持，最近引起了市場(chǎng)關(guān)注。

根據(jù)公開資料，2025年7月3日至7月17日期間，明月鏡片高管謝公晚、謝公興、曾少華及其一致行動(dòng)人丹陽志明合計(jì)減持明月鏡片股份2,483,200股。

按期間的加權(quán)均價(jià)算，本次減持金額約為1.15億元。

綜合二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)，自2024年8月起，明月鏡片被納入了AI眼鏡概念股；背后與企業(yè)多次強(qiáng)調(diào)智能眼鏡業(yè)務(wù)有關(guān)。

隨后，明月鏡片的股價(jià)便“起飛了”。從2024年8月初的19.62元/股，漲至今年2月巔峰時(shí)期的64.4元/股。

如今再看，一邊積極發(fā)布AI眼鏡相關(guān)消息，一邊高管持續(xù)套現(xiàn)減持，明月鏡片與AI眼鏡之間的關(guān)系，也需要重新復(fù)盤解讀。

01 AI眼鏡點(diǎn)燃資本市場(chǎng)

明月鏡片成立于2002年，創(chuàng)始人為謝公晚，他與弟弟謝公興、妹妹謝微微共同創(chuàng)立了該公司。

業(yè)務(wù)主要涉及樹脂鏡片領(lǐng)域，公開資料顯示，其在2016 - 2020年。連續(xù)五年中國(guó)大陸鏡片銷量第一。

2021年12月16日，明月鏡片在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，成為國(guó)內(nèi)鏡片行業(yè)首家A股上市企業(yè)。

企業(yè)開始關(guān)聯(lián)AI眼鏡，從2024年4月說起。

2024年4月，明月鏡片宣布與德國(guó)光學(xué)巨頭徠卡公司達(dá)成鏡片領(lǐng)域的獨(dú)家合作協(xié)議，將徠卡鏡片引入中國(guó)市場(chǎng)。

此次合作，被視為明月鏡片向AI眼鏡產(chǎn)業(yè)鏈延伸的重要一步。

2024年8月，明月鏡片在互動(dòng)平臺(tái)表示，公司目前在天貓、京東、小米有品旗艦店售賣智能眼鏡Sasky（與小米合作），產(chǎn)品擁有語音助手、接打電話、導(dǎo)航、音樂播放等功能。

與此同時(shí)，明月鏡片在投資者互動(dòng)平臺(tái)，多次強(qiáng)調(diào)智能眼鏡業(yè)務(wù)，并提及與小米等品牌的合作。

2024年8月29日，據(jù)同花順，明月鏡片新增“智能穿戴”概念。

時(shí)間來到2024年11月，彼時(shí)百度發(fā)布小度AI眼鏡，小米被曝將推新一代AI眼鏡，國(guó)內(nèi)AI眼鏡概念板塊熱度驟升。

2024年11月4日至11月18日期間，明月鏡片股價(jià)連續(xù)11個(gè)交易日上漲，累計(jì)漲幅達(dá)48.83%。（從約22.6元至33.65元）。

今年2月，明月鏡片再次迎來“政策+行情”利好消息。

一方面，中國(guó)信通院?jiǎn)?dòng)AI眼鏡專項(xiàng)測(cè)試；另一方面，小米AI眼鏡傳聞進(jìn)入備貨階段，產(chǎn)業(yè)鏈關(guān)注度飆升。

2025年2月25日，明月鏡片上漲10.41%，收盤價(jià)創(chuàng)歷史新高。

02 業(yè)務(wù)層面的相關(guān)性存疑

股價(jià)起飛了，但還得回到業(yè)務(wù)層面。

事實(shí)上，股價(jià)與AI眼鏡行業(yè)的強(qiáng)相關(guān)性不言而喻，但業(yè)務(wù)與AI眼鏡或許很難稱之為強(qiáng)相關(guān)。

首先，從技術(shù)研發(fā)角度，盡管明月鏡片宣稱在“光學(xué)設(shè)計(jì)、精密制造、創(chuàng)新原料”等方面擁有“硬核科技”，但實(shí)際數(shù)據(jù)揭示了其技術(shù)局限。

從研發(fā)投入來看，財(cái)報(bào)顯示，明月鏡片2024年研發(fā)費(fèi)用為3498.85萬元，占營(yíng)業(yè)收入的4.55%；這與科技型企業(yè)相差甚遠(yuǎn)。

同時(shí)，明月鏡片的研發(fā)投入主要集中于傳統(tǒng)鏡片材料領(lǐng)域，如1.71高折射率樹脂技術(shù)的研發(fā)與升級(jí)。

在AI領(lǐng)域根據(jù)公開信息來看，企業(yè)目前尚未有相關(guān)專利布局，也未設(shè)立專門的AI研發(fā)團(tuán)隊(duì)，這表明其在AI技術(shù)方面的投入與布局相對(duì)有限。

其次，再看明月鏡片多次強(qiáng)調(diào)的與小米的合作。

從2024年11月，市場(chǎng)開始傳出小米正計(jì)劃推出新一代AI眼鏡，2025年6月26日，這款產(chǎn)品最終亮相，明月鏡片確實(shí)是小米AI眼鏡的鏡片合作方。

但明月鏡片與小米的合作，也主要聚焦于鏡片選配服務(wù)等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的延伸。

例如，明月鏡片為小米AI眼鏡提供1.60/1.67折射率近視鏡片選配服務(wù)，而實(shí)際上具體到小米AI眼鏡產(chǎn)品本身的鏡片選擇和配鏡服務(wù)過程，用戶實(shí)際上在街邊隨便找一家具備配鏡能力的眼鏡店鋪就可以輕松完成。

總結(jié)起來，明月鏡片與小米在AI眼鏡領(lǐng)域的合作確實(shí)有，但扮演的角色有限，還是自己熟悉的傳統(tǒng)鏡片選配領(lǐng)域，只是自己原本業(yè)務(wù)的極小一部分業(yè)務(wù)增量。

財(cái)報(bào)層面，事實(shí)上，近年來明月鏡片的業(yè)績(jī)已經(jīng)明顯承壓。

財(cái)報(bào)顯示，2024年明月鏡片營(yíng)業(yè)收入為7.70億元，同比增長(zhǎng)僅2.88%；今年一季報(bào)，仍是低速增長(zhǎng)，營(yíng)收為1.97億元，同比增長(zhǎng)2.63%。

業(yè)績(jī)放緩背后，明月鏡片的基本業(yè)務(wù)或許正面臨更大的挑戰(zhàn)。

03 高端頻繁減持引市場(chǎng)爭(zhēng)議

在股價(jià)“起飛”的同時(shí)，明月鏡片董監(jiān)高及核心技術(shù)人員則開始進(jìn)行密切減持。

2025年5月19日，明月眼鏡發(fā)布《關(guān)于實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人、董事兼高級(jí)管理人員、持股5%以上股東減持股份的預(yù)披露公告》。

減持主體包括控股股東上海明月實(shí)業(yè)有限公司、實(shí)際控制人謝公晚、謝公興、曾少華及其一致行動(dòng)人丹陽市志明企業(yè)管理中心（有限合伙）。

擬在2025年6月11日至9月10日期間，通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式合計(jì)減持不超過6,000,000股，占剔除回購(gòu)專用賬戶股份后總股本的2.9891%。

來源：企業(yè)公告

從具體的減持實(shí)施情況來看：2025年6月11日-6月16日，持股5%以上股東諾偉其通過集中競(jìng)價(jià)方式減持65.52萬股，占公司總股本的0.3251%。

2025年7月3日-7月17日，實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人（謝公晚、謝公興、曾少華、丹陽志明），通過集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式合計(jì)減持2,483,200股，占公司總股本的1.2323%。

證券之星則是統(tǒng)計(jì)了一張更為詳盡的減持圖，見下。

來源：證券之星

可見，這些減持計(jì)劃，整體呈現(xiàn)時(shí)間集中、主體多樣性（涉及控股股東、實(shí)際控制人及其一致行動(dòng)人、董事、高管等多方主體）、方式多樣（采用集中競(jìng)價(jià)與大宗交易相結(jié)合的方式）；更重要的是金額較大，對(duì)市場(chǎng)的信息影響也較大。

值得一提的是，在投資者關(guān)系平臺(tái)上，有投資人提問“實(shí)控人和高管為什么要這個(gè)時(shí)候清倉(cāng)式減持”。

對(duì)此，企業(yè)回復(fù)為：大股東及高管減持系其個(gè)人資金安排。

在雪球等平臺(tái)上，關(guān)于高管減持的討論還在繼續(xù)。有網(wǎng)友調(diào)侃：“基本上全體股東都輪流減持了一遍，一個(gè)都沒落下，佩服佩服”。

而按照此前的減持計(jì)劃，目前減持計(jì)劃還未實(shí)施完畢。

小結(jié)

在這場(chǎng)AI眼鏡的狂歡中，明月鏡片點(diǎn)燃了資本市場(chǎng)的想象，但最終，價(jià)值的回歸將由業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)決定。

畢竟，“技術(shù)包裝”與“業(yè)務(wù)實(shí)質(zhì)”，不應(yīng)該離得太遠(yuǎn)。