碳酸鋰價格反彈背后：產業鏈正在“價值回歸”

【摘要】近期，碳酸鋰價格反彈至7.29 萬元 / 噸（階段漲幅超 20%），這并非單純的周期波動，而是供給收縮、政策引導與需求增長共振的結果。

供給端因宜春鋰礦整治、藏格礦業停產等合規化治理收縮；政策端工信部“反內卷” 政策推動落后產能退出；需求端受益于國內新能源汽車增長及歐洲、東南亞市場爆發。

電芯行業中，頭部企業正在借高壓密磷酸鐵鋰（如寧德時代神行電池）和鈉電池技術建立壁壘，行業CR5 預計升至 85%；儲能系統集成行業短期承壓，但長期需求仍在，各企業正在向全生命周期價值轉型。

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以下為正文：

01

碳酸鋰漲價：供給收縮與政策引導

近一個月來，電池級碳酸鋰價格持續上行，目前已回升至7.29萬元/噸，階段漲幅超20%。

期貨價格狂飆，現貨價格也不甘落后。上海鋼聯數據顯示，7月25日早盤，國內電池級碳酸鋰價格為7.7萬元/噸，相較前一日上漲6850元/噸。

此次碳酸鋰價格上漲的直接觸發點，主要是供給端的收縮預期。

近日，國內鋰資源合規化整治進程快速推進：7月14日，宜春市自然資源局下發通知，要求當地8家涉鋰礦山企業編制儲量核實報告，并在9月30日前完成報告編制，因這些礦權存在“規避審批權限、越權辦理手續”等問題。這也表明，監管部門正在加快治理鋰資源違規開發現象。

7月17日，因違規開采問題，藏格礦業發布公告稱，其全資子公司格爾木藏格鋰業有限公司(簡稱“藏格鋰業”)已被責令停產、整改。

7月21日，江特電機發布公告披露，其全資子公司宜春銀鋰擬于7月25日啟動停產檢修，涉及全部鋰鹽生產線，預計檢修時長約26天。

這些情況加劇了市場對碳酸鋰供給收縮的預期，直接性的導致碳酸鋰價格上升。

此外，一位鋰電行業人士介紹，不僅是減產，鋰價上漲也與國內“反內卷”導向有關。

近一年來，不少企業往往是“越虧損越生產，越生產越虧損”。

2024 年以來，江西宜春的鋰云母企業因碳酸鋰價格持續下行，江特電機（002176.SZ）全資子公司宜春銀鋰新能源擁有3萬噸/年的碳酸鋰產能，盡管碳酸鋰價格在 2025 年 5 月跌破 6 萬元 / 噸，該企業仍因固定成本占比過高被迫維持生產，導致全年虧損 3億元以上。這種困境在宜春鋰云母集群中具有普遍性。

2025 年 7 月 18 日，工信部發布《十大重點行業穩增長工作方案》，明確將有色金屬行業列為治理低價無序競爭的重點領域。該政策直接推動了宜春市鋰礦產能調整，導致碳酸鋰市場供給預期收縮、價格上漲。

此外，除我國新能源汽車產業保持高速增長外，海外市場也欣欣向榮。

2025 年上半年，歐洲核心 14 國（含德、法、英等）新能源汽車銷量達 92.8 萬輛，終結了 2024 年的下滑趨勢。在東南亞國家如泰國、印尼等，新能源汽車銷量激增，儲能要求同步爆發，2025 年預計新增裝機 12GWh。歐洲新能源汽車增速回暖，東南亞市場延續爆發態勢，這些都對鋰電池及上游原材料的需求提供了有力支撐。

02

成本飆升，倒逼技術研發

電池級碳酸鋰在動力電池的成本中占比約為30%—40%，其價格上漲直接沖擊產業鏈利潤結構，導致了儲能電芯成本攀升，推動了價格上升。

目前，已有部分系統集成商表示已經收到電芯廠家的漲價通知，一位從業人士透露此次漲價幅度最少10%，不僅大廠的貨源“一芯難求”，某些二線品牌電芯也快斷貨了。

去年年底，天原股份(002386.SZ)在投資者互動平臺上確認，磷酸鐵鋰正極材料價格有一定幅度上漲的信息屬實。今年1月中旬，湖南裕能(301358.SZ)在電話會議上回應公司產品漲價情況稱：“公司一直在積極地與客戶進行協商，目前已有部分客戶確定漲價。”

成本壓力同時倒逼電芯企業進行技術升級。

公開資料顯示，根據粉體壓實密度，磷酸鐵鋰材料可分為五代，第一代2.1-2.3g/cm3，已經基本淘汰；第二代、第三代的粉體壓實密度分別為2.4-2.5g/cm3、2.5-2.6g/cm3，是目前市場上的主流產品；第四代為2.6-2.7g/cm3；第五代2.7g/cm3以上。

當前，高壓密磷酸鐵鋰通常指粉末壓實密度2.6g/cm3以上的磷酸鐵鋰材料，即四代磷酸鐵鋰。

這種高密度大結構既增加了單位體積的儲電能力，又顯著提升了電池快速充放電性能，主要應用于中高端動力及儲能電池產品。因為成本猛增，導致三代以下產品目前的溢價空間非常小，出于盈利角度的考慮，磷酸鐵鋰企業相繼布局四代產品。

2023年，寧德時代即發布全球首款磷酸鐵鋰4C超充電池——神行超充電池。次年，寧德時代又推出了神行PLUS的升級版快充電池。

比亞迪計劃在2025年推出新一代刀片電池，將提高汽車的續航里程，并延長電池本身的使用壽命，預計將使用到高壓密磷酸鐵鋰產品。

相對而言，頭部企業技術領先、可以迅速實現產品升級，行業集中度可能會進一步提升、頭部效應顯著。中國儲能網預測，磷酸鐵鋰行業CR5將從2023年的75%提升至 2025 年的 85%。

此外，隨著技術逐漸成熟、硫酸鋰價格飆升，鈉電池替代預期進一步升溫。

寧德時代鈉新電池量產成本 0.55元/ Wh，明顯低于同期磷酸鐵鋰電池30%以上，相當于一輛搭載75kWh電池包的純電車，僅電池成本就能減少3.3萬元。目前，寧德時代、中科海鈉等企業已經在加速布局該行業中。

03

從規模到價值

碳酸鋰漲價導致的成本傳導與市場分化使得儲能電芯短期承壓。

2024年，280Ah儲能電芯均價由年初的0.42元/Wh降至年末的0.30元/Wh。這一沖擊對于頭部與中小廠商的影響并不相同。

舉例而言，遠景能源通過液冷技術將系統能耗降低，鵬輝能源憑借大電芯規模化生產實現單Wh成本下降，而中小廠商往往很難控制下降的毛利率，產能利用率也在承壓。隨著成本飆升，行業呈現“頭部消化成本、中小虧損出局”的分化格局。

緩沖空間在于市場需求的結構性增長。

數據顯示，2025年上半年國內儲能招標量超150GWh；海外訂單規模也不斷增長，達到149GWh。

工商業儲能與海外戶儲逐漸成為關鍵增長點。歐洲戶儲市場因能源危機電價高漲，需求猛增；中東數據中心配套儲能訂單量翻倍，海外屬于調整戰略的短暫節點。

但無論如何，曾經擴產就能贏的粗放模式正在退場，“價值為王”的新規則逐漸清晰。頭部企業憑借資源與技術壁壘鞏固優勢，二線廠商則在細分賽道尋找生機。

當前，寧德時代通過鎖定宜春鋰礦等核心資源，將鋰原料成本牢牢控制在行業低位；比亞迪則憑借海外市場的爆發式增長，上半年海外銷量猛增，兩大巨頭都是“資源綁定+訂單鎖定”的組合打法，受成本波動影響較小。

與此同時，二線廠商開始轉向儲能細分市場突圍：專攻長時儲能電芯或聚焦低溫場景適配，用差異化避開正面競爭。

行業的主要焦點在于第四代磷酸鐵鋰電池的量產和固態電池、鈉電池的技術突破。前者瞄準2026年后的高端電動車市場，后者在儲能領域的低成本優勢已逐漸顯現，部分二線廠商也試圖彎道超車。

04

尾聲

此次碳酸鋰價格反彈，絕非簡單的周期波動，而是產業從規模擴張向價值競爭轉型的標志性信號。

行業洗牌的節奏明顯加快。技術優勢、資源協同能力、戰略變化速度，都在給腰部企業上壓力，如何在階段性供需調整中掌握核心技術、綁定關鍵資源、布局全球市場，是在這場轉型中平穩落地的關鍵。

但不得不承認的是，電芯行業正在“強者恒強”。

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