擴張能掩蓋四川銀行背后的隱疾嗎？

圖源丨文軒圖庫

一家運營并不穩固的銀行，竟然邁開了并購的步子。

近日，四川銀行宣布入股長城華西銀行40.92%股權，使其并表資產規模突破5000億元。

然而，這一擴張動作背后，卻暗藏多重風險：內控管理漏洞頻現、資本充足率持續下滑、房地產業不良貸款高企。

在自身經營壓力未消的情況下，四川銀行為何仍要“吞下”長城華西銀行四成股權，這一決策是否合理？ 它會給銀行后續發展帶來怎樣的隱患？

規模驅動還是風險博弈？

四川銀行成立于2020年，由攀枝花市商業銀行和涼山州商業銀行合并組建，是四川省首家省級法人城商行。成立僅四年，其資產規模已突破4300億元。

此次入股長城華西銀行，或許是四川銀行想要進一步擴大其市場影響力，并借助長城華西銀行在德陽等地的網點布局，增強區域競爭力的舉動。

只是，長城華西銀行自身經營狀況并不樂觀。截至2024年末，該行不良貸款率達1.8%，資本充足率僅為11.2%，兩項關鍵指標均顯著低于城商行平均水平。

更令人擔憂的是，其關注類貸款占比高達25%，房地產相關貸款風險敞口較大，這些都可能在未來轉化為實際不良資產，進一步惡化資產質量。

面對這樣一個經營承壓的并購標的，四川銀行仍選擇此時入股，其背后估計有著更重要的戰略考量。

作為省內唯一的省級法人城商行，四川銀行肩負著化解區域金融風險、優化地方金融布局的使命。長城華西銀行作為德陽等地的重要金融機構，其穩定運營關系到區域金融安全，地方政府可能推動此次并購以避免出現系統性風險。同時，這也是四川銀行落實省級金控平臺戰略的關鍵舉措，通過并購快速完成在全省的網點布局。

就銀行自身發展而言，規模擴張的訴求同樣不可忽視。在城商行競爭日益激烈的背景下，資產規模直接關系到市場話語權和抗風險能力。通過此次并購，四川銀行資產規模將突破5000億元，不僅能夠躋身中型城商行前列，更能顯著提升其在同業市場、債券市場的融資能力。

特別是在當前銀行業分化加劇的形勢下，"做大做強"已成為區域性銀行生存發展的必由之路，這或許解釋了四川銀行在明知風險的情況下仍堅持收購的深層動機。

值得關注的是，此次交易可能蘊含著難得的低價收購機會。作為長城華西銀行大股東的中國長城資產正持續推進"回歸主業"戰略，非核心金融資產的處置勢在必行。在市場環境低迷的背景下，四川銀行很可能以較低估值獲得控股權，實現低成本擴張。

但這種"抄底"策略也伴隨著巨大風險。若被收購方資產質量持續惡化，不僅無法實現協同效應，反而會拖累四川銀行自身的經營指標，甚至引發資本充足率進一步下滑的連鎖反應。如何在把握機遇的同時有效管控風險，將成為考驗四川銀行管理智慧的重要課題。

管理漏洞如何威脅戰略擴張？

并立4年，四川銀行頻繁暴露內控缺陷。2025年5月，達州分行因反洗錢系統失效被處以41.7萬元罰款，監管通報直指其客戶身份識別機制形同虛設，暴露出基層機構合規意識淡薄的問題。

更嚴重的是，四川銀行原副行長楊朝暉因嚴重違紀違法于2025年1月被"雙開"并移送司法，其利用分管信貸審批等職權在企業貸款、債務重組等領域謀取私利，收受巨額財物，暴露出該行在高管監督和信貸風控方面的重大漏洞。

作為城商行合并重組過程中的典型腐敗案例，該事件不僅促使四川銀行啟動全面合規整頓，更引發監管對省級銀行擴張過程中治理能力的關注，對其市場聲譽和資本補充計劃造成負面影響，凸顯了金融機構在快速發展與廉政建設之間平衡的重要性。

這些管理短板將直接制約對長城華西銀行的整合成效。一方面，四川銀行自身尚不健全的風控體系，難以有效識別和化解被收購方高達1.8%的不良資產；另一方面，兩家機構在信貸文化、操作流程上的差異，可能產生"風險疊加效應"。

特別值得注意的是，長城華西銀行在德陽等地的政企客戶關系復雜，若不能建立有效的并表管理機制，極易形成新的風險盲區。

持續的內控失范正在消耗監管信任。在"嚴監管"常態化的背景下，四川銀行若在并購后繼續出現重大合規瑕疵，可能面臨監管評級下調、業務準入限制等懲戒措施。

更嚴峻的是，高管腐敗案件帶來的聲譽損害，已影響其在同業市場的融資成本，2024年發行的二級資本債利差較同類機構高出35個基點，這種"聲譽溢價"將長期抬升其資金成本。

被消耗的資本如何化解壞賬危機？

盡管四川銀行當前資本充足率，仍高于監管要求，但其核心指標已連續三年呈現"陡坡式"下滑：資本充足率從2022年的18.60%降至2024年的15.26%，一級資本充足率同期由17.40%跌至12.28%。

這種惡化趨勢反映出一個殘酷現實。通過并購實現的規模增長正在快速消耗資本儲備。在并表長城華西銀行后，其風險加權資產將激增40%以上，而該被收購方12.5%的資本充足率本就低于四川銀行現有水平。若不能及時補充核心資本，未來任何資產質量波動都可能觸發監管預警線。

更為嚴峻的是四川銀行的不良率。截至2024年末，四川銀行房地產相關貸款不良率高達7.41%，遠超城商行3.5%的平均水平。更令人擔憂的是，其關注類貸款占比達35.23%，意味著每3筆房地產貸款中就有1筆存在潛在違約風險。

這種資產質量結構在房地產市場持續調整的背景下尤為脆弱，一旦房企現金流進一步惡化，關注類貸款很可能大規模轉化為不良資產，導致撥備覆蓋率從當前的317%快速下滑。

即將并入的長城華西銀行可能加劇這一風險敞口。雖然該行尚未詳細披露房地產貸款數據，但其2024年1.8%的整體不良率已高于四川銀行，且德陽、綿陽等地區的商業地產去化周期長達36個月以上。

兩家銀行合并后，房地產風險敞口可能突破800億元，相當于銀行凈資產的2倍以上。這種風險集中度過高的資產結構，將使銀行盈利能力和資本充足水平直接受制于房地產市場的周期性波動。

擴張須與風控并重的平衡之道

四川銀行此次并購長城華西銀行的戰略舉措，表面上看是快速實現規模躍升的有效路徑，但深層次上面臨著發展與風控的多重考驗。

短期來看，通過并購實現資產規模新突破，確實能夠顯著提升市場地位和融資能力，但長期成功的關鍵在于能否實現"1+1>2"的協同效應。這要求銀行必須在規模擴張的同時，同步提升風險管理能力，避免陷入"大而不強"的發展陷阱。

首先，內控體系的升級改造是當務之急。合并后的機構規模擴大、業務復雜度提升，原有的管理框架可能難以適應。銀行需要建立覆蓋全省的標準化內控體系，特別要加強對新并入機構的合規管理。

其次，資本補充計劃必須提上日程。隨著風險加權資產的快速增加，銀行需要通過引入戰略投資者、發行資本債券等多種渠道補充資本，確保資本充足率保持在安全水平。

最后，房地產風險的管控尤為關鍵，需要建立行業集中度預警機制，嚴格控制新增房地產貸款投放。

如果忽視這些風險因素，并購可能引發一系列負面效應。管理混亂可能導致操作風險事件頻發；資本不足會限制業務發展空間；房地產壞賬激增更會直接侵蝕利潤。這些風險相互交織，可能形成"風險共振"，最終抵消規模擴張帶來的正面效應。近年來部分中小銀行激進擴張后陷入困境的案例，正是前車之鑒。

對于市場參與者而言，需要重點關注幾個核心指標：一是并表后的資本充足率變動趨勢，二是房地產不良貸款的處置進展，三是兩家機構業務整合的實際成效。

這些指標將直接反映并購戰略的執行效果，也是判斷四川銀行能否實現高質量發展的重要依據。只有在規模增長的同時確保資產質量和盈利能力同步提升，這次并購才能真正創造價值。

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