股市永不過時的邏輯

上證指數(shù)已經(jīng)妥妥的站上了3700點了。

這個月以來，市場天天都在挑逗股民的神經(jīng)，天天指數(shù)有新高，板塊輪動漲停個股此起彼伏，千元個股不斷刷新，短視頻上的分析師總是慷慨激昂，神一般的指點江山。但是你有沒有感覺到，這一些似乎又與你無關(guān)，你的賬戶并沒有太多變化。終于，有一天開始，你忘記了股票的本質(zhì)，你放棄了堅守的邏輯，從此，開始在牛市里迷失了自己，當(dāng)然，最后也就迷失了你的金錢，成為了為市場貢獻流動性的一名合格的老韭菜。

下面這是一篇舊文，今天再發(fā)出來是很有意義的，因為隨著牛市味道越來越濃，韭菜就會越來越多，股市從來就沒有新鮮事，在A股市場上，大多數(shù)股票只是重復(fù)著昨天的故事，只不過換了一副馬甲。后面，我還會整理出好些過去寫的文章，在應(yīng)景的時候發(fā)出來再與大家共享。

在股市中，“買好的”還是“買得便宜”一直是投資者爭論的焦點。近年來，隨著市場風(fēng)格的切換，這一問題背后的答案愈發(fā)清晰： 安全邊際才是賺錢的硬道理，而“好公司”若缺乏價格優(yōu)勢，反而可能成為陷阱。 安全邊際的核心邏輯是 以顯著低于內(nèi)在價值的價格買入資產(chǎn)，其經(jīng)典定義源自格雷厄姆的“用4毛錢購買價值1元的股票”。這一原則強調(diào)通過“折扣”對沖未來不確定性。 安全邊際的本質(zhì)是在不確定中尋找確定性，其價值不僅體現(xiàn)在數(shù)字計算，更在于投資哲學(xué)的錘煉。正如格雷厄姆所言：“安全邊際不是了不起的想法，但應(yīng)用于投資卻是偉大的發(fā)明。”投資者需在價格保護與成長空間之間動態(tài)權(quán)衡，方能在長期復(fù)利中實現(xiàn)“不虧錢”的終極目標(biāo)。

很少有人擁有成為杰出投資者的素質(zhì)。有些人是可以被訓(xùn)練出來的，但并非人人都可以…… 一種有效的方法有時是奏效的，但并非任何時候都行之有效。

原因很簡單：沒有放之四海皆準(zhǔn)的法則。環(huán)境是不可控的，鮮有被精確再現(xiàn)的時候。心理在市場中扮演著重要的角色，由于它的高波動性，導(dǎo)致因果關(guān)系并不可靠。一種投資方法可能一時奏效，但是這種方法所采取的行動最終會改變環(huán)境，環(huán)境的改變則意味著需要采取新的方法。而且，如果一種方法有其他人效仿，那么這種方法的效用也會降低。

投資，就像經(jīng)濟一樣，更像是一門藝術(shù)而非科學(xué)。

要買入有利可圖的公司證券，就需要我們必須買得便宜，買入要有安全邊際；要想知道究竟價格是否具有安全邊際，就必須清楚地知道公司的價值是多少。

因此，投資最重要的事：注重安全邊際，關(guān)注投資價值。