兩年半累虧近10億金晟新能源遞表港交所 鋰電池回收巨頭第三次IPO

據港交所網站消息，廣東金晟新能源股份有限公司（下稱“金晟新能源”）近日已向港交所主板遞交上市申請書，中金公司和招銀國際為其聯席保薦人。在2024年年底，金晟新能源就已經向港交所遞交了上市申請，后因申請滿6個月有效期而失效。更早之前，2022年12月，金晟新能源曾首次計劃沖擊深交所IPO。

僅2022-2025三年內，金晟新能源已經三次沖擊IPO。

廣東五兄弟創立，兩年半累虧近10億

公開資料顯示，金晟新能源由李森、李鑫、李堯、李炎及李汪五兄弟聯合創立，五人為一致行動人，通過直接和間接方式合計控制55.69%投票權。金晟新能源原名“肇慶市金晟金屬實業有限公司”，最初主要從事硫酸鎳生產及銷售。后金晟新能源北上“亞洲鋰都”江西宜春，豪擲6億元押注有色金屬資源，最終確立鋰電池再生業務的發展方向。

目前，金晟新能源主要提供鋰電池回收及再生利用解決方案，以及一系列再生利用產品，主要包括碳酸鋰、硫酸鎳及硫酸鈷，其產品在下游被廣泛用于電動汽車、儲能系統和消費電子產品等鋰電池主流應用場景，形成了全面且垂直整合的業務模式、產業鏈條完整的產業閉環。根據咨詢機構弗若斯特沙利文報告，以2024年再生利用銷售收入計，金晟新能源是全球第二大的鋰電池回收及再生利用企業，公司也是全球第一大的第三方鋰電池回收及再生利用企業。

不過相比之下，金晟新能源的業績卻難說樂觀。2023年、2024年及2025年上半年，分別實現收入分別約為28.92億元、21.57億元、9.37億元，持續下滑，今年上半年同比減少5.83%；同期，對應凈利潤分別約為-4.71億元、-3.44億元、-1.44億元，累計虧損9.59億元，今年上半年虧損同比輕微擴大。

對此，金晟新能源表示，公司產品現行價格下降或會對公司收入及毛利率產生重大不利影響。與2022年相比，盡管碳酸鋰、硫酸鎳及硫酸鈷產品的銷量有所增長，但受碳酸鋰等產品價格持續大幅下降拖累，2023年公司經營出現虧損。

三年三謀上市，18億債務難題待解

2022年12月，金晟新能源已首次啟動A股上市輔導程序，與中金公司簽署了《上市輔導協議》，約定中金公司擔任金晟新能源首次公開發行股票并在深交所上市的輔導機構。不過，基于市場原因及自身戰略考量，金晟新能源在去年8月與中金公司解除了該協議。然而，受政策收緊等因素影響，公司于2024年8月終止了A股上市輔導。

隨后，金晟新能源轉戰港股，于2024年12月20日首次向港交所遞交上市申請。但由于申請超過6個月有效期，該申請于2025年6月失效。此次9月3日再度遞表，是金晟新能源第二次沖擊港交所，也是其第三次嘗試登陸資本市場。分析師認為，金晟新能源三年沒三謀上市，顯示出其對融資的迫切需求。與此同時，今年5月份，金晟新能源剛剛與湖北黃岡高新區簽約，計劃總投資超百億元建設年處理40萬噸退役電池的綜合利用項目。這一大手筆投資，在公司面臨虧損和短期償債壓力的背景下，引發了市場對其資金鏈的擔憂。

截至2025年6月末，金晟新能源一年內到期的銀行及其他貸款高達18億元，而現金及現金等價物僅為0.37億元。

2021年7月-2022年12月，金晟新能源共進行了四輪融資，合計融資額超13億元，吸引了復星銳正、國調戰新基金、達晨資本、基石資本等眾多知名投資機構的青睞。C輪融資后，金晟新能源的估值一度達到約123.2億元人民幣，成為鋰電回收領域的獨角獸企業。現在，距離金晟新能源最近一次融資，已過去兩年半的時間。

申報書顯示，金晟新能源主要營收來自“鋰再生利用產品”和“鎳再生利用產品”，近半年，來自這兩項業務的營收占比近80%。且對前五大客戶的依賴度較高，2022年至2025年上半年報告期內，前五大客戶貢獻收入占比分別為52.7%、41.3%、53.9%及67.3%。

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