美國降息周期重新開啟：對馬來西亞與第二家園申請人的雙重影響

9月18日我們看到，美國聯(lián)邦儲備局（美聯(lián)儲，F(xiàn)ed）宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個基點至4.00%–4.25%區(qū)間，這是自去年12月以來的首次降息。

主席鮑威爾在會后明確表示，就業(yè)市場疲軟已成為政策優(yōu)先考慮的因素，未來還可能在10月與12月繼續(xù)降息。

這項決定不僅在美國國內(nèi)引發(fā)關(guān)注，也在全球金融市場掀起波瀾。

對馬來西亞而言，美國降息既帶來資本流入和馬幣走強的利好，也意味著美元存款利率下行，從而直接影響到馬來西亞第二家園（MM2H）申請人。

本文將從三個層面來解讀：美國降息動機(jī)、馬來西亞的投資受益、第二家園申請人的應(yīng)對之道。

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一、美國降息的動機(jī)：就業(yè)優(yōu)先于通脹

在過去兩年，美聯(lián)儲為應(yīng)對高通脹而持續(xù)維持高利率。但如今形勢發(fā)生變化：

• 就業(yè)市場走弱：年輕人的失業(yè)率上升，企業(yè)招聘放緩，平均工時縮短。鮑威爾直言：“勞動力市場正在變?nèi)酰覀儾幌ＭM(jìn)一步惡化。”
• 通脹壓力緩解：雖然通脹仍在3%，高于2%目標(biāo)，但與2022年的高位相比已明顯回落。
• 政治干擾因素：特朗普不斷施壓要求大幅降息，并安插白宮背景的理事入局。雖然Fed強調(diào)獨立性，但市場普遍認(rèn)為政治壓力加快了降息節(jié)奏。

綜合來看，這一次降息標(biāo)志著 Fed 的政策重心從“抗通脹”轉(zhuǎn)向“保就業(yè)”，意味著美國正式進(jìn)入新一輪降息周期。

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二、馬來西亞的利好：資金流入與馬幣走強

美國降息不僅是國內(nèi)政策調(diào)整，更會通過資本流動影響全球市場。

對馬來西亞而言，整體上是利好：

1. 外資回流股市與債市

   當(dāng)美國利率下降，美元資產(chǎn)回報率走低，全球投資者會尋找收益更高的新興市場。馬來西亞股市、債市因此更具吸引力。研究機(jī)構(gòu)預(yù)計，公用事業(yè)、電信、房地產(chǎn)投資信托（REITs）等高股息行業(yè)將率先受益。

2. 馬幣有望走強

   資金流入 + 美元走弱 → 馬幣匯率有支撐。分析師預(yù)計，馬幣可能在年底升值至 4.10–4.15 區(qū)間（當(dāng)前約 4.2）。這對持有馬幣資產(chǎn)的人來說是一大利好。

3. 企業(yè)融資成本下降

   降息環(huán)境下，美元債務(wù)的利息負(fù)擔(dān)減輕，馬來西亞有美元貸款的企業(yè)財務(wù)狀況將改善，盈利預(yù)期提升。

換句話說，美國的降息可能削弱美元，但卻給馬來西亞的資本市場和貨幣帶來新的支撐點。

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三、對第二家園申請人的啟示：高利率窗口正在關(guān)閉

過去兩年，美國高利率讓美元存款一度能拿到 4% 甚至更高的年利率。對于很多辦理第二家園的家庭而言，這是一大吸引力：不僅獲得簽證身份，同時還能通過美元定存鎖定一筆穩(wěn)定收益。

我們昨天文章就有提到各銀行美金利率：HSBC 3.70%；CIMB 4%; SC 4%; OCBC 3.37%; UOB 3.35%; PB 3.9%; BOC 4%

然而，隨著美聯(lián)儲宣布降息并可能繼續(xù)寬松，第二家園申請人面臨一個現(xiàn)實問題：

是要趕快申請，

搶占最后的高息窗口？

還是需要更冷靜地看待？

從利率角度看，邏輯確實簡單：

• 之前存美元有4% 年息；

• 若未來降到3% 或更低，同樣的本金，利息就減少。

例如：

• 存入15 萬美元，4% 年息就是6,000 美元/年；

• 如果只剩 3%，則只有4,500 美元/年；

• 一年差額 1,500 美元，十年就是15,000 美元。

因此，“早辦＝早鎖定收益”，可以輕松成為宣傳口號。

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四、美元匯率：另一只“看不見的手”

但問題在于，第二家園存款不僅僅是利率，還涉及匯率。

申請人往往是用人民幣或馬幣換成美元，再存入馬來西亞銀行。

如果美元在未來貶值，利息的收益可能被匯率波動完全抵消。

舉個例子：

• 年初時，匯率是1 美元 = 4.5 馬幣；

• 申請人用675,000 馬幣換了150,000 美元，放在定存里；

• 一年后，按 4% 利率，存款變成156,000 美元；

• 假設(shè)那時美元貶值到1 美元 = 4.0 馬幣，兌換回馬幣時只有624,000 馬幣。

結(jié)果是什么？雖然賺到了利息，但實際換回馬幣時，反而虧了 51,000 馬幣！

這說明：利率看似穩(wěn)定，但匯率往往才是決定長期收益的關(guān)鍵。

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五、利率與匯率的矛盾

更復(fù)雜的是，降息往往會帶來美元走弱。

• 美元弱時，對馬幣可能是一種緩沖；

• 美元強時，利率可能更高，但對馬幣家庭來說換入成本也更大。

因此，降息并不一定完全是壞事：

• 對存款人：利息少了；
• 對兌換資金的人：可能能用更少的馬幣換到更多美元。

換句話說，存款收益的“利率邏輯”和資金進(jìn)出的“匯率邏輯”，往往是矛盾的。

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六、第二家園申請人需要注意什么？

根據(jù)現(xiàn)行政策，白銀類別申請人需存入15 萬美元：

• 其中一半（7.5 萬美元）在買房后可解凍；

• 另一半必須留在銀行，是存了 12 個月期定期存款。

這意味著：

• 存款不是短期停放，而是長期與美元“綁定”；

• 如果要計算真實收益，不能只看一年利息，還要考慮十年甚至更久以后的匯率。

因此，對真正打算長期留在馬來西亞發(fā)展的家庭來說，單純追逐一年的高利率并不現(xiàn)實，更應(yīng)該關(guān)注整體資產(chǎn)配置的穩(wěn)定性。

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七、我們的看法：不要被“高息窗口”綁架

作為專業(yè)代辦公司，我們理解“利用美元降息制造焦慮”的邏輯，比如：

• 越早申請，越能鎖定利息；

• 如果等到美聯(lián)儲再次降息，收益可能就更少。

但事實上，沒有人能精準(zhǔn)預(yù)測利率和匯率的雙重走向。

• 利率可能繼續(xù)下降，但匯率呢？；

• 也可能出現(xiàn)“利息低但美元更值錢”的情況。

因此，我們不希望客戶因為“利率窗口”而倉促決策。

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八、真正的重點：資產(chǎn)全球化配置

對于高凈值家庭和企業(yè)主而言，第二家園不僅是一個簽證，更是資產(chǎn)全球化配置的一環(huán)：

• 在馬來西亞開設(shè)美元賬戶；

• 合理利用存款要求，多元化投資到其他高息渠道；

• 同時做好稅號、保險、遺囑、家族信托等配套。

這些安排，才是真正能穿越利率與匯率波動的“不變底層邏輯”。我們也正是基于這一點，開始為客戶提供稅號辦理與相關(guān)咨詢，幫助他們?yōu)槲磥淼耐顿Y、置業(yè)和財富傳承鋪路。

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結(jié)語

美國降息，既是挑戰(zhàn)，也是契機(jī)。

• 對短期利率敏感的人，它意味著少賺一些利息；

• 對長期配置美元資產(chǎn)的人，它可能意味著更好的入場時機(jī)。

最終，這不是一個“趕緊辦”的簡單問題，而是一個“如何規(guī)劃家庭全球化資產(chǎn)”的復(fù)雜問題。

利率可以預(yù)測，匯率無法掌握。唯一能確定的，是提早規(guī)劃，才能為自己保留更多主動權(quán)。

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這是CY的微信，閑聊用？