83歲的何享健再度沖擊IPO，美的系第十子即將誕生？

83歲的何享健，將收獲第十個IPO。

83歲的電器大亨似乎根本沒有打算退休。2012年就宣布退居二線，被前東芝高管稱為“穿西裝的劉備”的美的創始人何享健，耄耋之年依然率領安得智聯沖刺IPO，一旦成功，這將是何享健的第十個上市公司。

8月28日，美的集團發布了《關于分拆所屬子公司至香港聯合交易所有限公司主板上市的進展》的公告，該公告稱美的集團控股子公司安得智聯供應鏈科技股份有限公司（以下簡稱安得智聯）已在8月27日正式向香港聯合交易所遞交上市申請，聯席保薦人為中金公司與摩根士丹利。

安得智聯招股書顯示，美的集團旗下美的智聯（上海）供應鏈科技有限公司持有安得智聯52.94%的股權，為控股股東。海信集團旗下的青島海信電子技術服務有限公司持股22.03%，為第一大外部股東。

公開資料顯示，自2020年起何享健家族在資本市場頻繁布局，通過美的集團先后取得合康新能、萬東醫療、科陸電子三家A股上市公司的控股權。不愿接班美的集團的何享健獨子何劍鋒也不是紈绔子弟，手中掌控著美的置業、盈峰環境、百納千成及顧家家居四家上市公司。何享健長女何倩嫦則實際控股會通股份，加上美的集團，何享健家族已經實控9家上市公司，以9月16日收盤價各上市公司最新市值計算，何享健家族的9家上市公司總市值達6738.17億元。

何享健早已經過了退休的年齡，還在商場馳騁，成為為數不多年過八旬還能在資本市場呼風喚雨的大佬。

穿著西裝的劉備

2010年，何享健以334億元的財富首次進入福布斯富豪榜前十，當時地產和互聯網大佬們幾乎霸榜富豪榜榜單，何享健排名第六。但在2012年地產最火的時代，何享健被地產商擠出了榜單前十，直至2016年才重新殺入榜單前十，此后，再沒跌出榜單前十。2025年其家族財富約為1886億元，榜單排名第八位。

不僅僅在家電業，就是在所有行業中，何享健都較為低調，被譽為“中國最低調的富豪”。而就這樣一個只有小學學歷的農民，硬生生將一家最初只有5000元資產的小廠打造成為市值近6000億元的行業巨無霸。董明珠甚至將其視為“最大的敵人”，卻眼睜睜看著美的完成對格力的追趕和超越，如今更是只能仰望。

1942年，何享健出生在廣東順德北滘鎮一個相對落后的小漁村，因家庭較為困難，何享健上完小學后就輟學在家幫父母務農，后來從工廠學徒轉為正式工人，并憑借出色的表現當上鎮上的街道干部。在當時，街道干部的首要任務便是解決居民的就業問題，何享健肩上的擔子很重，因為此時的北滘鎮經濟基礎薄弱，就業機會有限。

為解決問題何享健決定自己創造就業機會，當時28歲的他在1968年聯合其他23名村民，籌集了5000元，成立了北滘公社塑料生產組，何享健親自擔任生產組組長，專注于塑料蓋的生產。那個年代，他們創業初期生產條件極為簡陋，經常遭遇停電，停電時只能依賴煤油燈照明和加熱材料，塑料蓋的成型也需兩人合力手工壓制。但何享健克服了諸多困難，生產組逐步在市場上站穩了腳跟。

此時的何享健也只是小打小鬧，并沒有完全帶領鄉親們脫貧。真正的轉折點出現在1975年，當時國家啟動了一系列民生工程，鼓勵各地開展生產活動。順德地區獲得了汽車配件的采購訂單。商業頭腦敏銳的何享健自然不會錯過這難得的機會，他立即將塑料生產組業務轉為五金制品，并成功爭取到一批訂單，直到這時何享健才真正賺取了第一桶金。原來的生產組更名為順德縣北滘公社塑料金屬制品廠，何享健擔任廠長。

1978年改革開放后，何享健更是深入市場調研，面對家電行業一窮二白的行業現狀，決定以家電產業為目標，敏銳地捕捉到家用電風扇的市場空白，開始率先生產電風扇，1980年第一臺40厘米金屬臺扇誕生，迅速打開國內市場，賺得缽滿盆滿。但何享健并未知足，在1984年再度押注空調業務，斥巨資引進高技術人才，組建了美的空調設備廠。1993年，美的集團以鄉鎮企業身份登陸深交所，成為中國首家改制上市的鄉鎮企業。就這樣，憑借這5000元在何享健非凡的商業頭腦運作下，逐漸發展壯大，成就了市值數千億元的白電行業巨頭。

對美的四次改革

美的電器上市后不久就遭遇了多次危機與挑戰。原先的管理方式已經很難適應新時代的發展，何享健開始大刀闊斧地對美的進行了四次關鍵性的改革，給每位部門經理都設立了明確的KPI考核機制，打破了此前鐵飯碗一樣的呆板模式，也打破了此前一言堂的局面，激發了員工們的積極性，成功化解了危機。

為更好管理，何享健苦口婆心勸退了眾多無法適應市場新環境的創業元老，很多人沒有想到的是他的妻子梁鳳釵也在他的清洗行列之中，理由同樣是無法適應市場新環境，他的強硬改革，彰顯了他對新興市場變化的敏銳洞察力和不任人唯親的改革決心。

2001年以前，美的算是國有企業，當時第一大股東是順德市北滘發展有限公司，但在這一年何享健成功完成了對第一大股東的股權收購，成為一家真正的民營企業，徹底擺脫了國有企業的束縛。

在國家“股權分置改革”的號召下，何享健在2005年對美的實施了股權改革，完成了對美的的控制權。隨后何享健陸續增持了美的的股票，持股比例由22%一路飆升至50.17%，是美的第一大股東，也是美的絕對的實控人。

何享健拿到美的絕對掌控權后，開啟他的并購之路，實現規模的迅速的擴張。2001年收購日本三洋磁控管工廠，2005年收購合肥榮事達和華凌集團，進軍冰洗行業和制冷行業，同年還并購了春花吸塵器，豐富了美的的產品線。2008年更是斥資148.83億元并購了小天鵝，這在當時可是打破行業記錄的天價，但何享健通過并購小天鵝填補了美的在洗衣機業務的空白，進一步優化了產能布局。2010年美的營收1100億元，大幅激增60%，成功邁入千億俱樂部。

擁有絕對掌控權的何享健并沒有中止并購的步伐，2016年斥資292億元收購德國庫卡機器人，創下了中資企業海外收購的紀錄，并于2024年完成100%私有化。庫卡是全球四大工業機器人公司之一，在汽車制造領域技術領先。此次收購使美的切入智能制造賽道，2023年庫卡業務收入達373億元，成為中國工業機器人行業收入最高企業。

在收購德國庫卡機器人的同時，美的還以4.73億美元收購東芝家電80.1%股權，獲得5000余項專利技術（如DD電機、變頻控制）。通過供應鏈整合，東芝家電在收購3年后扭虧為盈，2024年在中國市場零售額超55億元，并助力美的培育高端品牌COLMO。

2018年，美的通過換股方式以144億元完成對小天鵝的吸收合并，后者終止上市。小天鵝作為獨立品牌保留，專注中高端洗衣機市場，與美的共享生產線和售后體系。合并后美的洗衣機年銷售額突破500億元。

2025年美的以10億歐元完成對德國Teka集團（除俄羅斯子公司）的收購，獲得其百年廚衛技術及全球120國渠道。Teka旗下三大品牌（Teka、Kppersbusch、Intra）近兩年斬獲34項設計大獎，顯著提升美的在歐洲高端市場的占有率。僅在2025年，美的又并購喜德瑞集團中國業務和ARBONIAAG氣候部門，強化暖通領域布局和拓展建筑設備技術儲備。

何享健通過不斷并購構建了覆蓋家電、機器人、新能源、醫療等領域的全球化產業版圖，目前美的海外營收占比已突破42%。其營收也由2005年的295.4億飆升至2024年的4091億元。

16年闖關路

2012年，70歲的何享健選擇退居幕后。讓人意外的是，三個子女都沒有接班美的，何享健將美的的帥印交給了職業經理人方洪波。從某種意義上說，退休后的何享健依然掌控美的，對美的有著舉足輕重的影響力。

有業內人士指出，美的集團在港交所掛牌的幕后操盤者依然是何享健，美的港股上市募資310億港元，這種A+H股架構背后，是何享健家族對資本市場的深度布局。從最初的家電制造，到如今覆蓋智能家居、新能源、機器人等多個領域的科技集團，何享健不僅是國內穩坐富豪榜前十的超級富豪，美的也已進化成年營收超過4000億，凈利潤385億元的全球巨頭。

即將有望上市的安得智聯早在2000年就已經孵化，最初僅承擔家電倉儲運輸職能。2009年，還名為安得物流的安得智聯首次嘗試登陸創業板，卻因與美的關聯交易比例過高遭否決，當時美的貢獻了安得物流90%以上的收入。

2017年安得物流正式更名為安得智聯，也標志著美的向智能化轉變的決心，其戰略定位提升至智慧物流。這一年安得智聯試圖走出美的，向外部市場擴展。也積極尋求上市。2023年7月，美的董事會通過分拆安得智聯在深交所主板上市的議案，同年12月向安徽證監局遞交上市輔導備案，但在2024年1月發布第四期輔導工作進展報告后卻突然因故撤回申請，最終在今年4月29日宣布轉戰港交所。

分析師王一然表示安得智聯轉戰港股的決策，既是對估值體系的妥協，也是戰略升級的必然選擇。“安得智聯的物流科技屬性，在A股體系中容易被家電主業掩蓋，市盈率長期低于可比公司。轉戰港股后，可直接對標京東物流、菜鳥網絡等，獲取更高估值溢價。”

其實安得智聯的業績表現不俗，2022年至2024年營收從141.73億元增長至186.63億元，凈利潤從2.15億元提升至3.80億元。2025年上半年營收108.85億元同比增長20.2%，只是安得智聯依然沒有擺脫對美的的依賴，美的方面對安得智聯的營收貢獻依然超過36%，這種關聯形成了客戶的高度集中，此前已經成為A股闖關失敗的重要原因，當然安得智聯為分散美的的客戶集中度目前已經管理倉儲面積超過1100萬平方米，可調派車輛運力58.6萬輛，服務超9000家企業，覆蓋全國100%鄉鎮的末端網絡。

值得一提的是，在本次IPO前夕，安得智聯還獲得眾多資本的突擊入股，共融資19億元。其中老對手海信集團的入股格外引人注目。海信電子投資15.20億元，獲得22.03%的股份，天津順和、鐘鼎晟觀、隱山致能、美科啟信分別投資2億元、1億元、5000萬元和3000萬元。對應股份分別為2.9%、1.45%、0.72%和0.43%。

美的系第十子，能否成功如愿登陸港股，83歲何享健的老驥伏櫪，都是值得關注的焦點。何享健一旦再次敲鐘，將是個人傳奇的延續，也是美的集團新征程的開始。

作 者 | 夢蕭

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