醫藥行業各子行業研究經驗分享

　　經常會有股民提問一些行業的選股，以及一些消息對行業影響的因素。其實，這里面是有一些門道的，也有一些玉名個人的體會分享給大家，比如說行業選擇的時候，我們可以從自身出發，找自己主體優勢的點切入，也可以從行業角度，找行業可反復實現的規律來利用，這樣的好處是可反復使用。
行業選擇時的體會

　　@感心_38893 :醫藥行業您分析了很多，能否分析血液制品行業？

　　@玉名　首先，有點抱歉，必須要承認，有點看不懂這個子行業。國外人血白蛋白供應過剩，價格較低，同時，在醫院渠道的布局較早，在院內市場擁有較強的滲透能力，以及口碑，畢竟這個因素很難有大的改變。同時，中國血液制品行業的發展邏輯還是依靠血漿站，這個很難審批新建，所以行業整體難有增量。看不懂其未來發展的方向和思路。

　　當然如果這個子行業是您的主體優勢，可以去發揮，將其持續拓展，畢竟大家看不懂，您能有研究，這也是一種優勢。但如果不是，那么我們就需要從歷史角度思考，這個子行業在歷史行情中，究竟是不是一個提供大利潤，或者有群體性利潤，便于博弈的。比如說以醫藥為例，我們分析過創新藥、CXO、醫療器械、疫苗、原料藥等諸多子行業，也是源于這些子行業在歷史上的確是行業中領漲或者比較有代表性，容易呈現群體性大機會，有規律可循，讓我們通過研究后可以更好地博弈利潤。

行業功課的有效性與可反復使用
類似的思路，在新能車產業鏈的博弈中也有，我們分析過從整車到配件，乃至于各個細分零件，還有過類似特斯拉產業鏈的挖掘，我們可以發現很多都是反復使用的，甚至有一些還用到了如今市場機器人產業鏈的博弈中。同樣道理，蘋果產業鏈的挖掘之后，消費電子的操作，類似華為、小米產業鏈博弈時也都用得到，這就是玉名比較倡導的行業功課的可反復使用。不過這里面也有一些比較小眾的，并沒有研究過，比如說新能車領域的充電樁，主要是地區差異化比較大，且并沒有那么高的門檻。

　　還有醫藥行業中的中藥行業，也沒有太多研究，缺乏行業標準，以及科研數據，大多以秘方的方式存在，且中醫的特點就是一人一方，有很大的個體差異性。因此，中藥這個子行業缺乏業績因素，但經常會有蹭概念的妖股呈現，這樣就不需要過多研究，明確其特性即可。不僅是醫藥行業，科技行業也是非常眾多的，人工智能方面，就有軟件、硬件、端側應用等分類，也有內部的芯片、CPO、液冷、封測等諸多因素。

　　每個人都有自己的著眼點，但有一個大前提，一定是自己看得懂的，或者說自己愿意付出時間研究的；如果這兩個都做不到，那最好是退回到行業的指數模式，畢竟指數的構成，是幫我們降低了參與的門檻，獲得行業平均收益，也為我們贏得了時間，我們可以利用時間去跟蹤行業的牛熊周期，可以利用行業指數的權重去分析行業的各子行業，這樣我們隨著行業，既賺到了利潤，又獲得了寶貴的研究經驗，為后面用經驗換錢，創造了可能。這是玉名個人在實踐中的體會，或許這并不是捷徑，但這是一條可行之路，大家可以嘗試一下。接下來，繼續分享更多行業博弈中的技巧。