大事，黑色星期五！將會對A股帶來哪些深刻影響

10月10日周五，美股市場突然閃崩，上演“黑色星期五”。導火索就是特朗普發布的一篇措辭激烈的長文。

周五納指與標普500均創下短期最大單日跌幅。納斯達克指數大跌3.56%，報22204.43點；標普500指數收跌2.71%，報6552.51點，均創4月10日以來最大單日跌幅。VIX恐慌指數大幅飆漲超31%。

美國市場：大型科技股普跌，萬得美國科技七巨頭指數跌3.65%。亞馬遜、特斯拉跌逾5%，英偉達跌近5%，蘋果、臉書跌超3%，微軟跌超2%，谷歌跌近2%。

歐洲市場：尾盤亦全線跳水，截至收盤，歐洲斯托克50指數跌1.75%，德國dax30指數、法國cac40指數、意大利富時MIB指數均跌超1%。

中概股也受到波及，納斯達克中國金龍指數跌6.1%。阿里巴巴跌8.45%，現報158.998美元/股；嗶哩嗶哩跌超9%，百度集團、小鵬汽車跌超8%，京東集團跌超6%，網易、理想汽車、貝殼等跌幅居前。

A股由于處于周末休市，市場暫時沒有做出反應。

事件導火索是，特朗普稱一是將對中國全面加征關稅。自2025年11月1日起，對所有中國進口商品加征100%的關稅。這并非替代現有稅率，而是疊加征收。目前美國對部分中國商品的關稅已接近145%，新稅令下部分商品最終稅率可能遠超200%；二是對關鍵軟件出口管制。同日對華實施 “所有關鍵軟件”的出口管制。盡管“關鍵軟件”的具體范圍尚不明確，但普遍認為將涵蓋操作系統、工業軟件及基礎算法等領域。這將直接沖擊中國人工智能、云計算和高端制造等行業的技術迭代與供應鏈穩定。

今天，星球上的讀者向我提問，問到我黑色星期五這一事件的發酵以及中美關系未來走向，將會對我們的投資組合帶來什么影響？

我是這樣分析回答這個問題的：

其實中美關系的走向，早在幾年前我就做出的判斷是：短期博弈加劇，摩擦常態化。

特朗普宣布的新關稅與出口管制措施，標志著中美經貿關系進入一個更富挑戰性的階段。要理解其影響，我們可以從以下幾個層面進行分析

一是全面加征關稅是對中國近期稀土出口管制的直接回應，顯示貿易摩擦正從傳統商品向技術領域和關鍵資源領域延伸。雙方“以牙還牙”的對抗模式可能導致摩擦在多個領域常態化。未來10-15年，美國對華“強力壓制”將成為常態，雙方摩擦、碰撞甚至走向沖突邊緣的風險顯著增加。

同日對華實施 “所有關鍵軟件”的出口管制。盡管“關鍵軟件”的具體范圍尚不明確，但普遍認為將涵蓋操作系統、工業軟件及基礎算法等領域。這將直接沖擊中國人工智能、云計算和高端制造等行業的技術迭代與供應鏈穩定。

二是美國推動建立“CHIP-5”聯盟等行為，意在推動科技脫鉤。盡管“脫鉤斷鏈”風險加劇，但全球化的深度聯系讓“脫鉤”幾乎不可能成為現實。更可能出現的局面是基于不同技術標準和供應鏈體系的“平行系統”。

從我們2023年建立的投資組合開始，直到今日，以及未來很長一段時間，我們所有的投資組合均會采用一個核心策略，就是不去觸碰那些與中美貿易、科技摩擦高度敏感的領域，或者與美國加征關稅高度相關的行業。大家可以看到，我們所有投資組合選擇的標的公司均是基于中國經濟自身的壓艙石，其中多數企業是在穩定中國經濟過程中具有高度戰略地位的優質公司。

我們這些投資組合選擇的公司，我認為，在過去、當前以及未來較長時期，在中美博弈這個時代大背景之下，反而可能還是國家穩定中國資本市場的重要基石，同時，更重要的是，這些組合里的公司，他們的經營好壞與中美貿易關系、地緣政治影響并無太多牽扯。因此，他們反而可能成為市場避險資金的首選項。

短期看，下周市場可能會受到這一突發事件影響，我們組合凈值可能短期下跌，但我認為下跌對于還沒有買入的投資者卻是一個好的價格介入機會。下跌不會太久，A股很快將繼續按照自己的牛市方向推進的，大家完全不用擔心。

如果你想了解學習更多有價值的關于正確投資的知識，歡迎加入我的知識星球，現在加入的價格是365元/年，相當便宜。雙11之后，價格將恢復到原價3650元/年。為了不讓自己真金白銀的給市場交昂貴的學費來買投資教訓，花這點錢來既獲得了寶貴的投資經驗和知識，又讓自己的錢包鼓起來，顯然是非常劃算的一件事，值得的。而且在恢復原價之前所有購買星球的讀者將永久性的享受365元/年的續費特權。