男人消費不如狗？萬億賽道正在崛起！

2018年，天使投資人馬可元在一場公開演講中對消費市場價值作出排名：少女>兒童>少婦>老人>狗>男人。

從此，“男人消費不如狗”的消費觀點一梗成名。

但隨著“他經濟”的崛起，這種情況已經開始扭轉。

數據上來看，2023年雙十一期間男性消費額首次超過了寵物用品，2024年男性消費支出增速也首次超過了女性，“他經濟”的勢頭越來越猛。

其中貢獻最多的就是有中年男人三件套之稱的茅臺、釣魚、始祖鳥。

現在隨著人工智能的加持，消費電子也逐漸成為了“他經濟”新的增長引擎。

今天咱們就來一塊梳理一下“他經濟”的相關基金。

1

先看傳統消費端。

茅臺實質上是白酒的一個統稱，背后代表的則是消費群體對整個白酒的一個需求量。

這個方向目前被大家稱為“老登“，龍頭茅臺增速調至個位數，多數酒企中報業績下滑非常嚴重，在經濟明顯復蘇和庫存明顯去化前，板塊很難有大級別的行情出現。

唯一可以期待的是目前白酒板塊估值處于低位，股息率高，在防守的同時等待牛市行情的擴散——牛市不會放過任何一個低位板塊。

白酒相關基金可以在我們派克斯養基助手中的萬能選基頁面進行搜索。

目前純度最高的主動基金是格林穩健價值混合，前十大重倉股持有的白酒倉位占比接近90%。

指數基金有兩只，分別是招商中證白酒和鵬華酒（含有黃酒、葡萄酒、啤酒）。

場內基金只有一只——鵬華酒LOF。

也是散戶抄底白酒的主戰場，大跌大抄，小跌小抄。

2

釣魚，可能說得比較抽象，其實上是戶外活動的一種表達。

這個方向比較分散，咱們按個股來找。

有漁具業務的上市公司有四家，分別是光威復材（碳纖維魚竿龍頭）、南山智尚（超高分子量聚乙烯纖維魚線）、探路者（戶外裝備綜合供應商）、.三夫戶外（戶外用品銷售平臺）。

其中探路者和三夫戶外因為市值太小，目前沒有基金重倉。

光威復材有56只基金重倉，其中倉位占比最高的是大成盛世精選，占比超過8%，該基金已經走出歷史新高。

至于南山智尚只有10只基金進行重倉，且倉位都不重，持倉占比最高的富榮福錦混合的占比也只有5%。

還有一個是始祖鳥。

這個方向其實是對穿戴的一種表達。

目前上市公司中高端男裝品牌共有八家，代表公司始祖鳥并沒有上市。

其中基金重倉的個股只有5只，權重最高的是華夏消費龍頭，持有比音勒芬的比例是6.02%。

指數基金中也沒有關于紡織服裝的基金，基金的投資難度比較大。

3

下面是重頭戲——消費電子。

整體看，在數碼、家電、娛樂直播、游戲、IT 電子類、新能源汽車等領域，男性消費占比較多，有著明顯優勢。

這個板塊作為科技應用的最前沿，產品更新迭代非常快，現在隨著人工智能的加速推進，消費電子板塊的景氣度在逐漸提高。

例如十五五規劃中的燈塔工廠概念中，消費電子龍頭工業富聯和立訊都有上榜，這些企業有望成為推動制造業智能化轉型的核心抓手，政策的扶持力度比較大。

指數基金共有14只，跟蹤的指數有兩只——中證消費電子和國證消費電子，后者消費電子的純度更高，前者偏向半導體方向。

主動基金方面，消費電子主題基金可挑選的余地更多。

其中持倉權重最高的是中郵科技創新精選，重倉比例超過30%。

值得一提的是這只基金風格屬性非常穩定，重倉股持股周期超過一半都在一年以上，半導體和消費電子的持倉基本上對半開，沒有過度押注單一風格。

這也造成了基金雖然比消費電子指數回撤小，但超額收益不是特別明顯，盈虧同源吧。

最后咱們用邪修的投資方式再給大家提供一個投資思路。

雙十一的開啟本質上就是互聯網零售企業的狂歡，例如京東、阿里、拼多多。

只是這兩天貿易摩擦升級，互聯網企業基本上都在港股和美股上市，受到的沖擊也會更大， 想要埋伏的投資者可能要謹慎一點。

P I C U S

派克斯研究院

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