500億晶盛機電，壯士斷腕！

當潮水退去，才知道誰在裸泳。

10月17日，晶盛機電發布公告稱，公司五位高管計劃在未來三個月內減持約總股本的0.21%。

雖說高管減持是常有的事，可能是資金需要，亦可能是個人資產配置。但此時此刻發生在晶盛機電身上，就難免讓人捏一把汗。

因為曾經的“光伏設備一哥”晶盛機電，如今正與自己交戰。

2024年，公司業績猛然“剎車”，營收、凈利潤雙雙同比下降，打破了連續十年正增長（2014-2023年）的神話。

進入2025年，業績依舊沒有好轉。公司上半年僅實現營業收入57.99億元，同比下降42.85%；實現凈利潤6.39億元，同比下降69.52%。

晶盛機電這是怎么了？它的自救之路，又在何處？

光伏的冬天，青黃不接

晶盛機電的主營業務主要分為兩部分，設備及服務、材料。

首先，設備及其服務業務收入常年占公司總營收的七成左右，是公司第一大業務。而光伏設備，又是這個主力中的核心。

雖說公司的光伏單晶爐在國內市場的占有率連續多年超過60%，市場地位高，但看到業績表現，還是不得不承認一個事實：晶盛機電的光伏設備業務，是真的在拖后腿了。

可為什么光伏昔日輝煌一去不返呢？

說到底還是因為供大于求。

此前，在全球新能源轉型的浪潮下，光伏行業經歷了高速發展。

然而如今產能過剩的隱患卻開始浮現。2024年底，我國單晶硅片價格在1元/片波動，到了2025年7月，已經降到了0.3元/片。

就連龍頭客戶TCL中環都喊停擴產，要知道，2024年TCL中環曾為晶盛機電貢獻90億元采購額，如今卻也風光不再。隨著光伏擴產潮退去，設備廠商自然“無米下鍋”。

其次，在第二大業務——材料端，公司同樣面臨挑戰。

2025年上半年，晶盛機電材料業務收入占比兩成，主要靠石英坩堝支撐。

而2024年6月，石英坩堝均價還在1萬元左右，到了2025年7月就已跌至6千元，萎縮了30%-40%。

現實倒逼之下，晶盛機電在主營業務“滑鐵盧”中艱難走向了“轉舵”的邊緣。

而巨輪調轉的方向，是碳化硅（SiC）。

碳化硅是一種典型的第三代半導體材料，憑借其高耐壓、高溫性能、優異的熱導率和高頻特性等多重優勢，正成為電動汽車、可再生能源和5G通信等領域的關鍵材料。

如今，國內新能源汽車廠商已經紛紛與碳化硅企業開展合作，像比亞迪投資天科合達、小鵬聯手瞻芯電子，拉動整個碳化硅產業蓬勃發展。

與此同時，我國光伏電站直流端電壓等級逐漸從1000V提升至1500V，未來有望再提升至2000V。大電壓環境越高，碳化硅功率器件越是不可或缺。

未來，伴隨新能源汽車的快速增長以及碳化硅功率器件滲透率的提升，光伏碳化硅功率器件市場將迅速釋放。

根據預測，預計2026年光伏用第三代半導體市場空間將接近20億元，從2021年算起，五年年復合增長率（CAGR）超過30%。

可見，晶盛機電轉型的方向是合理的。

然而，現實沒有這么簡單。公司真正的“危機”，不在于業績短期下滑，更在于“新舊業務斷層”。

晶盛機電雖聲稱將逐步轉向碳化硅材料，但當前產量有限、利潤尚未體現，短期內難以對沖光伏設備、石英坩堝業績下滑帶來的缺口。

面對光伏失速、半導體未起，晶盛機電的轉型節奏被市場周期硬生生撕開了。

若把戰線拉長，想要捱過冬天的晶盛機電，還能否靠半導體救活呢？

半導體撐起半邊夢

當下，不論是晶盛機電還是旁觀者，都對公司的碳化硅業務很重視，互動平臺上關于半導體進展的內容頻頻出現。

好在情況是樂觀的。

在材料端，2025年9月，晶盛機電宣布實現6-8英寸碳化硅襯底規模化量產與銷售，并成功突破12英寸導電型碳化硅單晶生長技術。

要知道，碳化硅雖然性能優越，但制造成本一直居高不下，阻礙了大規模應用。

而大尺寸化正是降本增效的必由之路。以8英寸襯底為例，相較6英寸，單片晶圓可提供的芯片數量提升1.8-1.9倍，單位成本顯著攤薄。

因此，這一突破意義非凡。

在半導體設備端，晶盛機電同樣成績不俗。尤其是在8-12英寸半導體大硅片長晶設備方面，成功打破了海外壟斷，實現國產化突破。

截至2025年6月底，公司未完成半導體裝備相關合同超37億元，占2025年上半年營收的64%，這也充分證明了其半導體設備的市場認可度和競爭力。

晶盛機電左手抓材料（如高純度碳化硅襯底），右手抓設備（如單晶爐、外延爐），通過對上游材料和設備的自主可控，強化了自身在碳化硅產業鏈的核心競爭力。

也正是因為這種設備自研自供的模式，公司能夠實現材料和設備的高度融合，縮短工藝驗證時長，在技術工藝調整、產能投放以及成本控制方面鑄就起了護城河。

結語

光伏“斷腕”的路注定艱難，但晶盛機電已經一只腳邁進了半導體的門檻。

如今，公司站在十字路口：面對一邊熟悉的光伏舊夢，一邊未知的半導體新局，它選擇了后者，不懼與時間賽跑，也不懼對技術耐力進行考驗。

未來，能否在半導體領域再造一個“晶盛”尚未可知，但可以確定的是，這場刀刃向內的轉型，才剛剛開始。