馬斯克萬億薪酬方案投票進入白熱化階段

本周三，也就是明天，特斯拉將發布Q3財報，FSD、人形機器與Robotaxi進展預計將再度成為市場關注焦點。花街綜合預測，特斯拉Q3營收約266億美元，營業利潤15.8億美元。這個預測相較去年同期略有增長（5.6%）。

但市場更關心將于11月6日召開的年度股東大會上，針對馬斯克未來10年天價薪酬案的投票表決。這個投票的重要性毋庸多言，可以說投票結果將決定特斯拉未來10年走向以及馬斯克本人是否還會全力以赴將AI和機器人放在特斯拉這個籃子里。

關于這個天價薪酬法案，問馬此前有關相關報道：

說一下目前該方案的進展：

實際上，與散戶普遍選擇支持和高漲的情緒相比，機構股東的選擇并非那么樂觀。

上周，機構股東服務公司ISS（In-s-t-i-t-u-t-i-o-n-al Sh-a-r-e-h-o-l-d-e-rs Se-r-v-i-c-es）對本次馬斯克薪酬方案給出了投票指引：否。稍微介紹一下，這個ISS對機構股東的影響力是很大的，它每年處理約850萬張代理人票，一般機構股東的投票選擇，也會遵從這個公司的指引。

ISS建議投反對票的主要理由：一是認為如天文數字般龐大的萬億薪酬規模，可能會對現有股東的權益造成稀釋，影響股東的長期利益。另外，盡管方案設定了極具挑戰性的業績目標，但部分目標達成也可能可獲得數百億美元的收入。如果翻翻歷史，會發現這個ISS機構在2018年馬斯克薪酬方案中也曾同樣建議投資者選擇拒絕，該方案當時價值估計為560億美元。

在特斯拉的歷史上，花街在關鍵時刻給出做空和讓人難以理解的投資指引的例子屢見不鮮。資本的短期性和偏向于安全和保守的特性顯露無疑。

回擊

就在在ISS發布指引之后，特斯拉官方以及多個第三方都展開了回擊。反擊最強烈的仍然是木頭姐，昨天晚上，她連續發了兩條X，表達對馬斯克的支持和對ISS的批評，馬斯克也轉發了她的帖子。

木頭姐說：

1、機構股東依賴代理公司來告訴他們應該如何投票，這難道不令人悲哀嗎？指數基金不做基本面研究，卻主導著機構投票。基于指數的投資是一種平均主義。我們的投資體系已經崩潰。

2、當股東首次就馬斯克的2018年薪酬方案進行投票時，Te-sl不在任何指數中，而薪酬方案最終獲得了決定性勝利。在特拉華州一位激進法官的強制下進行的第二次投票中，TS-LA占標普500指數的1.2%，而薪酬方案最終獲得了決定性勝利。現在TS-LA占標普500指數的2.4%，這不足以讓指數基金左右投票結果，我相信馬斯克的新薪酬方案將獲得決定性勝利。盡管代理公司ISS建議反對該方案，但散戶投資者很可能再次主導投票。

需要說明的是，截至2025年3月，特斯拉的機構股東和散戶股東的持股比例約為6:4。盡管40%的散戶持股比例在上萬億美金市值的公司中已經算是非常高的一個數字，但相比機構仍為弱勢，盡管不可能所有機構都會選擇反對，但目下各方高調爭執，以及特斯拉官方、馬斯克仍在竭力號召所有手握投票權的股東，無論多少也不要放棄投票的局面，已經說明事情并非萬無一失，結果仍存在變數。

強如馬斯克，也要接受命運一次又一次的洗禮。