中證A500ETF出事了！

中證A500ETF的頭名之爭可能要見分曉了！

這兩天看到一個消息，“A500ETF可能會納入期權標的，上交所和深交所各一只”。

表面上看是中證A500指數在完善金融產品體系。

實際上，如果消息為真，那被選中的基金可能就要殺出重圍，坐穩中證A500ETF的頭把交椅。

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中證A500ETF從第一批上市之初，各家基金公司就在暗中較勁。

第一批上市的10只中證A500ETF基金，只只超募，國泰中證A500最夸張，認購額超過170億。

這在9.24行情之前可以算的上是奇跡，出現這種情況自然少不了各家基金公司背后的努力，券商、私募、銀行、保險是認購的主力，七大姑八大姨都被叫上了。

規模一個月上千億，三個月接近3000億，萬丈高樓平地起。

這期間各家基金公司始終你追我趕，后發制人的也不在少數，但始終沒有決出頭名，第一梯隊的基金規模都在伯仲之間。

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出現這種情況的表面原因就是，中證A500并沒有在牛市行情中大紅大紫，資金的關注度也在逐漸降低，基金的規模增長與否，全靠宣傳力度。

從風險收益特征來說，中證A500和滬深300是競品，當初宣傳的能漲抗跌，效果并不明顯。

本輪牛市中，中證A500漲幅雖然在收益上領先滬深300指數4%左右，回撤也以微弱的優勢領先，但該指數的進攻性完全沒看出來。

誠然可以怪市場風格不配合，但對基民來說，牛市收益掉隊就是原罪，不買滬深300，可以買創業板、科創板。

以至于中證A500指數基金規模從去年年底的2700多億，下滑至今年的2200多億。

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至于內在原因則是中證A500的產品線不完善，沒有對應的股指期貨和期權。

股指期貨大家接觸的比較多，這里不多介紹。

重點說一下期權。

以看漲期權為例，如果你認為某股票未來會漲價，就可以買入該股票的看漲期權，若股價上漲超過行權價，你行權時可按較低的行權價買入股票，再以市場高價賣出獲利。

如果股票是下跌的或者沒有達到預期收益就可以不行使這個權利，付出的成本就是權利金。

說白了這些都是機構大佬的玩具，交易金額也比較大。

特別是掛鉤具體ETF的基金（比如大家熟悉的510300或159919），行權時需要交割滬深300ETF基金份額，無形中會增加基金的成交額。

這個可以參考歷次寬基添加期權產品后，基金的成交額變化情況。

而本次中證A500ETF基金就是發行的掛鉤ETF基金的期權產品。

基本上是選中誰，誰就有成為王者的可能，不一定是大王，但最起碼有上桌子的資格。

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但這也不是說誰都有資格參選。

天助自助者，想要當王，必須是皇儲。

目前中證A500ETF規模在100億以上的有8只，200億以上的有3只。

上交所基本上沒什么懸念，華泰柏瑞一枝獨秀，規模領先第二名華夏A500ETF基金超過70億。

深交所可能要費點勁，國泰基金、易方達基金、南方基金規模相近，都在200億左右，手心手背都是肉，而且易方達和華夏都是大廠，競爭可能會更激烈。

要知道在滬深300ETF這條產品線上，易方達和華夏旗下滬深300ETF雖然沒有掛鉤期權產品，但仍憑借基金公司的平臺實力，把基金規模拉到了2000多億，穩穩壓了嘉實滬深300ETF（有掛鉤的期權產品）一頭。

因此對于基金產品來說，期權產品的掛鉤屬于師傅領進門，修行在個人。

但對于指數來說卻是肉眼可見的好處，成交更活躍，代表市場的關注度也會提升。

再加上中證A500比滬深300有一定的優勢（雖然很小），未必不能從滬深300的粉絲群里面搶點資源。

中證A500ETF正在迎來第二縷東風。

P I C U S

派克斯研究院

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