插座一哥地位危矣！公牛電器深陷新能源困局半年報首虧引信任危機

從靠插線板單品壟斷市場的“行業(yè)一哥”，到如今核心業(yè)務(wù)下滑、新能源產(chǎn)品遭投訴、高管大額減持的困境，公牛電器的光環(huán)正逐漸褪去。這場從“安穩(wěn)”到“焦慮”的轉(zhuǎn)變，不僅暴露了傳統(tǒng)企業(yè)多元化轉(zhuǎn)型的陣痛，更折射出其在新賽道上的水土不服。

新能源業(yè)務(wù)：救場不成反添亂，質(zhì)量與售后雙翻車

為擺脫對插線板業(yè)務(wù)的依賴，公牛電器近年來將新能源領(lǐng)域視為“第二增長曲線”，陸續(xù)推出充電樁、隨車充、儲能產(chǎn)品等。但從市場反饋來看，這場轉(zhuǎn)型更像是一場“倉促上陣”的冒險，產(chǎn)品質(zhì)量與售后服務(wù)的雙重問題，讓公牛的新能源夢蒙上陰影。

多位用戶向媒體反映，公牛新能源產(chǎn)品頻繁出現(xiàn)故障，甚至造成車輛損壞。今年3月，一位用戶購買的公牛充電槍使用僅數(shù)月，就導(dǎo)致汽車充電口出現(xiàn)灼燒痕跡。4S店檢測后明確指出問題源于充電槍，但公牛售后先是要求用戶墊付2000多元維修費，承諾后續(xù)理賠，卻在用戶提交維修單據(jù)后拖延拒付，涉嫌誘導(dǎo)消費。類似案例并非個例，在黑貓投訴平臺上，關(guān)于公牛隨車充“過溫斷電”、充電樁“使用一個月斷充”“連續(xù)兩臺設(shè)備故障”的投訴不在少數(shù)。

更讓消費者不滿的是品牌的應(yīng)對態(tài)度。面對“三個月核心部件損壞”“插頭反復(fù)過熱斷電”等差評，公牛汽車用品淘寶旗艦店客服僅以“銷量幾萬臺，差評基數(shù)少”搪塞，對產(chǎn)品質(zhì)量問題避重就輕。即便承諾“質(zhì)保期免費維修”“車輛損壞有保險”，但實際理賠中的推諉扯皮，已讓用戶對其信任度大打折扣。對于主打“安全”的電器品牌而言，新能源業(yè)務(wù)的口碑崩塌，無疑是致命打擊。

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)失速：插線板護(hù)城河失守，核心板塊雙降

新能源業(yè)務(wù)未能救場，公牛賴以生存的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)也正遭遇“滑鐵盧”。回溯多年前，小米的跨界入局曾給公牛帶來第一次危機——2015年，小米推出帶USB接口的插線板，以49元的低價和簡約設(shè)計，上市3個月銷量破百萬只，直接沖擊公牛的壟斷地位。彼時公牛緊急跟風(fēng)推出同類產(chǎn)品，靠“比小米便宜1元”的策略勉強守住市場，卻也徹底打醒了“躺在插線板功勞簿上”的管理層。

此后公牛加速多元化，布局LED照明、智能家居等領(lǐng)域，但核心的電連接業(yè)務(wù)（以插線板、數(shù)碼配件為主）始終是營收支柱。然而今年上半年，這一支柱首次出現(xiàn)明顯松動：電連接業(yè)務(wù)收入36.62億元，同比下降5.37%；智能電工照明業(yè)務(wù)（含墻壁開關(guān)、智能門鎖等）收入40.94億元，同比下降2.78%。兩大核心板塊同時下滑，創(chuàng)下近五年同期最差表現(xiàn)，意味著公牛的傳統(tǒng)優(yōu)勢正在快速流失。

分析背后原因，一方面是消費需求變化——隨著智能家居普及，消費者對插線板的需求從“基礎(chǔ)供電”轉(zhuǎn)向“智能聯(lián)動”，而公牛在產(chǎn)品創(chuàng)新上仍顯滯后；另一方面，行業(yè)競爭加劇，除了小米等互聯(lián)網(wǎng)品牌持續(xù)發(fā)力，傳統(tǒng)家電企業(yè)也紛紛入局，擠壓公牛的市場份額。曾經(jīng)“一招鮮吃遍天”的插線板業(yè)務(wù)，已難以為繼。

業(yè)績首虧+高管減持：信任危機加劇，一哥地位搖搖欲墜

傳統(tǒng)業(yè)務(wù)下滑、新業(yè)務(wù)拖后腿，直接反映在公牛的半年報業(yè)績上。今年上半年，公司營業(yè)收入81.68億元，同比下降2.60%；歸母凈利潤20.60億元，同比下降8.00%。這是公牛近五年來首次出現(xiàn)半年報營收、利潤雙降，業(yè)績承壓的信號格外明顯。

雪上加霜的是，就在業(yè)績公布后不久，公牛副董事長阮學(xué)平（董事長阮立平弟弟，公司實控人之一）突然拋出超16億元的減持計劃，擬在3個月內(nèi)減持不超過公司總股本2%的股份。盡管公司解釋稱“系股東自身資金需求”，但在業(yè)績慘淡的節(jié)點，核心高管的大額減持難免引發(fā)市場質(zhì)疑。有股民直言“連高管都不看好，我們還能相信什么？”，進(jìn)一步加劇了投資者對公牛未來發(fā)展的擔(dān)憂。

從行業(yè)地位來看，公牛的“插座一哥”頭銜正面臨前所未有的挑戰(zhàn)。新能源業(yè)務(wù)未能打開局面，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長乏力，疊加信任危機，若不能快速調(diào)整戰(zhàn)略——要么在新能源領(lǐng)域補齊質(zhì)量與售后短板，要么在傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中重拾創(chuàng)新力，其多年積累的市場優(yōu)勢或?qū)⒊掷m(xù)流失，最終被新的競爭對手超越。

曾經(jīng)靠插線板撐起一片天的公牛，如今站在了轉(zhuǎn)型的十字路口。這場關(guān)乎“生存與發(fā)展”的考驗，遠(yuǎn)比當(dāng)年應(yīng)對小米跨界時更加艱難。