星河動(dòng)力啟動(dòng)A股IPO：民營(yíng)火箭「發(fā)射王」，商業(yè)化落地不斷提速

明年A股或?qū)⒂瓉怼干虡I(yè)航天上市潮」。

據(jù)IPO早知道消息，北京星河動(dòng)力航天科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“星河動(dòng)力”）于2025年10月同華泰聯(lián)合證券輔導(dǎo)協(xié)議，正式啟動(dòng)A股IPO進(jìn)程。

這意味著，星河動(dòng)力成為藍(lán)箭航天、微納星空、天兵科技等后、近期內(nèi)又一家啟動(dòng)A股IPO的商業(yè)航天企業(yè)。

以輔導(dǎo)規(guī)劃及相關(guān)政策的利好推測(cè)，A股有望在明年迎來“商業(yè)航天上市潮”——當(dāng)然，這背后一大驅(qū)動(dòng)因素還是今年6月18日中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇上提到的，科創(chuàng)板將重啟未盈利企業(yè)適用科創(chuàng)板第五套標(biāo)準(zhǔn)上市，更加精準(zhǔn)服務(wù)技術(shù)有較大突破、商業(yè)前景廣闊、持續(xù)研發(fā)投入大的優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)，并將擴(kuò)大第五套標(biāo)準(zhǔn)適用范圍，支持人工智能、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等更多前沿科技領(lǐng)域企業(yè)適用。

成立于2018年的星河動(dòng)力是國(guó)內(nèi)第一家實(shí)現(xiàn)火箭量產(chǎn)、高密度發(fā)射并商業(yè)化的民營(yíng)商業(yè)火箭企業(yè)，截至目前已為27家客戶將85顆商業(yè)衛(wèi)星送入預(yù)定軌道，創(chuàng)下國(guó)內(nèi)民營(yíng)火箭企業(yè)發(fā)射次數(shù)、服務(wù)客戶數(shù)、發(fā)射衛(wèi)星數(shù)、穩(wěn)定成功率等多項(xiàng)第一，其火箭成功發(fā)射次數(shù)占到了國(guó)內(nèi)民營(yíng)火箭行業(yè)總成功發(fā)射的51.3%。可以說，民營(yíng)火箭平均每?jī)纱纬晒Πl(fā)射里就有一次是星河動(dòng)力完成的。

同時(shí)，星河動(dòng)力還開創(chuàng)了民營(yíng)商業(yè)航天多個(gè)“首次”：率先將組網(wǎng)衛(wèi)星送入500公里太陽同步軌道、國(guó)內(nèi)首家掌握海/陸全發(fā)射能力、率先突破針?biāo)ㄊ酱笸屏σ貉?煤油發(fā)動(dòng)機(jī)技術(shù)，以及首創(chuàng)火箭末級(jí)留軌商業(yè)應(yīng)用服務(wù)等。

在核心技術(shù)創(chuàng)新上，星河動(dòng)力構(gòu)建了從總體設(shè)計(jì)、動(dòng)力系統(tǒng)設(shè)計(jì)、結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、電氣系統(tǒng)設(shè)計(jì)、地面測(cè)發(fā)控系統(tǒng)設(shè)計(jì)的全鏈條技術(shù)能力，主要核心系統(tǒng)及零部件均為自主研發(fā)；在生產(chǎn)與試驗(yàn)?zāi)芰ι希呛觿?dòng)力打造了貫穿研發(fā)、生產(chǎn)、測(cè)試、發(fā)射全流程的設(shè)施能力保障，具備充足的產(chǎn)能提升空間；在質(zhì)量管理上，星河動(dòng)力形成了完善有效的質(zhì)量管理和安全管控體系和能力，涵蓋火箭設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、試驗(yàn)、存儲(chǔ)、運(yùn)輸和發(fā)射全流程。在產(chǎn)品布局上，星河動(dòng)力設(shè)計(jì)研發(fā)了全管線產(chǎn)品矩陣，全面覆蓋商業(yè)微小衛(wèi)星、中小型組網(wǎng)發(fā)射、大型星座組網(wǎng)發(fā)射等多個(gè)航天發(fā)射服務(wù)場(chǎng)景，其量產(chǎn)的“谷神星一號(hào)”瞄準(zhǔn)微小衛(wèi)星市場(chǎng)，計(jì)劃年內(nèi)首飛的“谷神星二號(hào)”適配中型組網(wǎng)/補(bǔ)網(wǎng)需求，而計(jì)劃今年首飛并于明年量產(chǎn)的“智神星”系列高可靠、低成本的新一代可重復(fù)使用中大型液體運(yùn)載火箭更是瞄準(zhǔn)大型星座組網(wǎng)，共同構(gòu)成了面向不同市場(chǎng)需求的完整產(chǎn)品矩陣。

需要指出的一點(diǎn)是，當(dāng)下民營(yíng)商業(yè)航天火箭公司的發(fā)展路徑及盈利模式逐漸清晰，發(fā)射服務(wù)穩(wěn)定可靠->商業(yè)化落地獲得更多訂單收入->技術(shù)創(chuàng)新邁向新高度。

目前，星河動(dòng)力已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定可靠與商業(yè)化落地，其“谷神星一號(hào)”已成為國(guó)內(nèi)首型從“試驗(yàn)型”進(jìn)入真正批量化、商業(yè)化發(fā)展階段的民營(yíng)火箭。而“谷神星二號(hào)”與“智神星一號(hào)”兩款中大型火箭首飛工作已進(jìn)入關(guān)鍵階段，計(jì)劃于年內(nèi)首飛。

本文為IPO早知道原創(chuàng)

作者｜Stone Jin

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