最航運 | 德迅宣布上千裁員等成本優化！DSV整合Schenker進展！

0/ 我是最航運丹尼斯，正文可跳過這段到下一點。今天沒有給自己上班而是去了舟山普陀上香。登上佛頂山，看到“同登彼岸”四個字，心中涌起一種共鳴——似乎與我現在的自我實現狀態不謀而合。修行的路上，彼此扶持，共同精進；最航運公眾號每天 要求自己差異化的輸出，也伴隨著讀者反饋的回饋，利他亦利己。保持初心，廣結善緣。

1/ 今天 10月23日，在全球貨代行業持續承壓的大環境下，DSV 和 Kuehne + Nagel 同一天先后發布了2025年第三季度財報。兩家公司雖同處深度重組期，卻似乎演繹出了分化的劇情。今天我時間有限先做一個概覽，周末有時間會整理QA環節。

2/ DSV因為收購跟Schenker并表，實現了爆發性增長：海運量同比大增52%，達到107萬TEU，其中DSV自身業務貢獻309億丹麥克朗（約6.83億美元），而新并入的Schenker貢獻約130億丹麥克朗。盡管整體數據亮眼，但剔除并表影響后，DSV自有海運量仍下滑5%。空運方面同比飆升64%，達到57.9萬噸，同樣主要受益于Schenker整合，而有機增長也略微下降。DSV 集團首席執行官 Jens H. Lund 表示：“在第三季度，我們在Schenker整合方面取得了顯著進展，推動了協同效應的加速。這是我們迄今為止最大、最復雜的一次整合，在當前階段，我們對整合進展非常滿意。通過此次整合，我們持續強化組織架構和全球網絡，以更好地支持客戶的供應鏈。”

3/DSV整理Schenker進展概覽

• 組織架構：隨著各地團隊任命完成，DSV-Schenker的組織架構已全面建立。

• 客戶管理：客戶溝通仍為首要任務，客戶滿意度持續保持高位，客戶流失率極低。

• 整合進程：2025年第三季度，首批國家整合工作已啟動，季度內各國整合速度加快。后臺職能整合將在2025年第四季度繼續推進。

• 人員優化：自整合啟動以來，已裁減超過3,000名白領員工（全職當量FTE）。

Schenker整合的預期財務影響

• 重申到2028年底，預計每年可實現協同效應90億丹麥克朗。整合執行加速，預計到2025年底完成約30%，到2026年底完成約70%。

• 預計2025年協同效應貢獻約8億丹麥克朗（此前預估為5–6億丹麥克朗），其中第三季度貢獻約3億丹麥克朗。

交易及整合成本

• 總交易及整合成本預計約為110億丹麥克朗，將作為特殊項目計入損益表。大部分成本預計在2026年和2027年發生。

4/ 德迅海運利潤大幅下滑，并啟動大規模成本削減行動：海運量維持在110萬TEU，略高于DSV，但EBIT暴跌57%；空運量增長7%至56.4萬噸，EBIT仍下滑23%；歐洲陸運需求疲軟，EBIT再降9%；合同物流雖小幅增長，但不足以抵消其他業務下滑。集團營收小幅增至185億瑞士法郎，但EBIT下降17%至10.3億瑞士法郎，公司因此下調全年EBIT指引至13億瑞士法郎（約16.3億美元）。 曾幾何時，十多年前我開始跟蹤德迅時，KN整個集團海運每TEU毛利高達500瑞士法郎以上，而如今已跌至每TEU僅100瑞士法郎，有種化神至少元嬰跌回筑基的感覺。我看了DSV的數據，2025年第三季度每TEU毛利是DKK4118仍在500瑞士法郎的水平。

5/ 對于進一步成本削減行動，德迅CEO表示 “外部環境迫使我們必須持續、系統地提升效率和執行文化。同時，保持高質量的客戶服務仍是首要任務。具體而言： 德迅設定節省目標至少2億瑞士法郎，其中約1.1億來自裁員，裁員規模在1000-1500折算全職員工數，5,000萬來自設施優化，計劃于2026年底前完成。 目前仍需關注德迅將削減哪些具體職能或部門。此前2024年初的一輪成本重組，已被認為削弱了KN的商業拓展能力。此次若處理不當，新的削減舉措可能會使當前的困境雪上加霜。

6/ 今天到此，明天在見， 既能養老、又能節稅的【個人養老金】，你開通配置了沒有？如果你選剛上市的【平安人壽·盛世優享26】這款產品，不僅能響應國家政策號召稅收優化和長期安全穩健積累到退休，符合條件還能享受平安家醫服務。有想法需求可以加我微信forclear。