All in 享界，北汽藍谷銷量增長難掩虧損

賽力斯與華為合作的問界品牌帶動前者在2024年實現扭虧。而作為五界中享界品牌的合作方，今年前三季度，北汽藍谷（600733.SH）借力享界熱銷帶來的正向效應實現業績回升。

北汽藍谷日前公布的季報顯示，今年前三季度，北汽藍谷旗下北汽新能源累計銷售新車11.15萬臺，同比增長64.34%，已接近去年全年銷量，單月平均銷量約為1.24萬臺。

對應來看，期內北汽藍谷營收達到153.84億元，同比增長56.69%；毛利率實現轉正，達到1.8%；經營活動產生的現金流量凈額同樣實現轉正，約為7.54億元，去年同期則為凈流出9.75億元。歸母凈虧損額雖出現較大幅度收窄，由去年同期的44.92億元降至期內的34.26億元，但暫未實現盈利。截至今年第三季度末，北汽藍谷在手現金增至35.63億元。

北汽方面此前多次提及“All in享界”，在組織架構、資源投入、研發投入、渠道布局、品牌共建等方面，全面發力打造享界品牌。與之形成對比的是，更早誕生的極狐品牌聲量卻出現了降低。

北汽藍谷2025Q3基本財務數據（圖/財報截圖）

背離高端化的極狐，仍在追趕頭部新勢力

在享界品牌面世前，北汽藍谷主要經營北京汽車和極狐兩大品牌，北京汽車旗下車型主要面向中端及入門級新能源市場，極狐品牌于2016年11月對外亮相，這個在北汽集團內部被稱為“一號工程”的項目最初承載了該集團向高端新能源市場沖擊的使命。

2020年10月24日，極狐品牌首款量產車型、中型純電SUV阿爾法T正式上市，首發指導價24.19萬-31.99萬元；第二款量產車型、中大型純電轎車阿爾法S于次年4月接續面世，以25.19萬-34.49萬元的指導價，同樣切入業內通常定義的“30萬元以上”高端新能源市場。

然而品牌后續推出的極狐考拉、阿爾法S/T森林版、阿爾法S6/T6等車型定位差異較大，價格帶從10萬元延伸至30萬元，部分新車定價甚至與北京汽車EU系列存在重合。極狐也被外界質疑品牌定位模糊。

2021年是極狐品牌的首個完整銷售年。當年，北汽新能源累計銷售新車2.61萬臺，極狐品牌僅貢獻了6006臺銷量，不僅與月銷突破9萬臺的比亞迪存在巨大差距，也不及單月交付超1萬臺的“蔚小理”，未達到北汽集團制定的銷量預期。

2022-2024年，北汽新能源的銷量分別達到5.02萬、9.22萬及11.39萬臺，其中，極狐品牌的年銷量從1萬、3萬再到8萬臺，雖連續三年翻番，但仍不及頭部新勢力品牌。品牌主要銷量由15萬級的極狐考拉（含10萬級的考拉S）、阿爾法S5/T5貢獻，與其誕生之初的高端化定位偏離明顯。

同時，因整車銷量增長，對應的生產、研發、營銷成本也大幅提升，北汽藍谷不僅未能盈利，還越賣越虧。2021-2024年，北汽藍谷歸母凈虧分別達到52.44億、54.65億、54億及69.48億元。有業內人士分析，極狐品牌產品定位模糊是品牌銷量不佳、公司資源內耗的主因。

北汽藍谷不能只靠享界

這一情況直至2024年8月才出現改變。彼時，享界品牌正式對外發布，首款車型、純電轎車享界S9同步上市，以30.98萬元的起售價切入高端新能源市場。

2025年9月16日，享界品牌第二款車型、鴻蒙智行首款旅行車享界S9T上市，起售價與享界S9相同。官方數據顯示，新車上市13天大定超過1.5萬臺，目前該車型已進入規模交付期，后續市場表現很受關注。

目前，享界品牌旗下僅有享界S9、享界S9T兩款車型在售。有投資者在上證e互動平臺提問，享界品牌后續是否會推出SUV車型，未得到北汽藍谷方面的回復。

據多家權威媒體報道，2025年，北汽集團對北汽新能源的品牌架構和產品營銷策略進行修正和完善，極狐和享界分別被賦予“主流市場破圈”和“高端市場突圍”的使命。年內，極狐品牌相繼推出阿爾法S6/T6、A0級小車極狐T1等車型，進一步將旗下產品售價區間拉至10萬元以下。

乘聯分會數據顯示，今年前三季度，享界品牌所處的30萬-40萬元新能源汽車市場滲透率僅為3.6%，同比增速為26.2%，對比10萬元以下入門級市場、10萬-20萬元主流市場17.8%、19.2%的滲透率相對較低。

今年前9個月新能源市場各價位車型市場滲透率（圖/乘聯分會）

換言之，盡管享界品牌憑借華為技術背書在30萬元以上高端市場占據一席之地，但其產品布局相對單一、市場份額有限的現狀，使極狐品牌在主流價格帶的銷量表現直接關系到北汽藍谷整體業績能否快速“翻身”。

根據官方公布的數據，今年1-9月極狐品牌累計銷售新車8.8萬輛，同比增長87.8%，占北汽新能源總銷量近八成。自9月11日以6.28萬元的起售價正式上市以來，A0級小車極狐T1在上市18天內獲得3.5萬臺大定訂單，市場反響良好。

不過極狐T1仍在上市熱銷期，暫未進入平銷階段。由高端市場起步，如今勇闖主流汽車市場的極狐品牌能否借新車維持增長勢頭，仍待消費者檢驗。