All in 享界，北汽藍(lán)谷銷量增長難掩虧損

賽力斯與華為合作的問界品牌帶動(dòng)前者在2024年實(shí)現(xiàn)扭虧。而作為五界中享界品牌的合作方，今年前三季度，北汽藍(lán)谷（600733.SH）借力享界熱銷帶來的正向效應(yīng)實(shí)現(xiàn)業(yè)績回升。

北汽藍(lán)谷日前公布的季報(bào)顯示，今年前三季度，北汽藍(lán)谷旗下北汽新能源累計(jì)銷售新車11.15萬臺(tái)，同比增長64.34%，已接近去年全年銷量，單月平均銷量約為1.24萬臺(tái)。

對(duì)應(yīng)來看，期內(nèi)北汽藍(lán)谷營收達(dá)到153.84億元，同比增長56.69%；毛利率實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，達(dá)到1.8%；經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額同樣實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)正，約為7.54億元，去年同期則為凈流出9.75億元。歸母凈虧損額雖出現(xiàn)較大幅度收窄，由去年同期的44.92億元降至期內(nèi)的34.26億元，但暫未實(shí)現(xiàn)盈利。截至今年第三季度末，北汽藍(lán)谷在手現(xiàn)金增至35.63億元。

北汽方面此前多次提及“All in享界”，在組織架構(gòu)、資源投入、研發(fā)投入、渠道布局、品牌共建等方面，全面發(fā)力打造享界品牌。與之形成對(duì)比的是，更早誕生的極狐品牌聲量卻出現(xiàn)了降低。

北汽藍(lán)谷2025Q3基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（圖/財(cái)報(bào)截圖）

背離高端化的極狐，仍在追趕頭部新勢力

在享界品牌面世前，北汽藍(lán)谷主要經(jīng)營北京汽車和極狐兩大品牌，北京汽車旗下車型主要面向中端及入門級(jí)新能源市場，極狐品牌于2016年11月對(duì)外亮相，這個(gè)在北汽集團(tuán)內(nèi)部被稱為“一號(hào)工程”的項(xiàng)目最初承載了該集團(tuán)向高端新能源市場沖擊的使命。

2020年10月24日，極狐品牌首款量產(chǎn)車型、中型純電SUV阿爾法T正式上市，首發(fā)指導(dǎo)價(jià)24.19萬-31.99萬元；第二款量產(chǎn)車型、中大型純電轎車阿爾法S于次年4月接續(xù)面世，以25.19萬-34.49萬元的指導(dǎo)價(jià)，同樣切入業(yè)內(nèi)通常定義的“30萬元以上”高端新能源市場。

然而品牌后續(xù)推出的極狐考拉、阿爾法S/T森林版、阿爾法S6/T6等車型定位差異較大，價(jià)格帶從10萬元延伸至30萬元，部分新車定價(jià)甚至與北京汽車EU系列存在重合。極狐也被外界質(zhì)疑品牌定位模糊。

2021年是極狐品牌的首個(gè)完整銷售年。當(dāng)年，北汽新能源累計(jì)銷售新車2.61萬臺(tái)，極狐品牌僅貢獻(xiàn)了6006臺(tái)銷量，不僅與月銷突破9萬臺(tái)的比亞迪存在巨大差距，也不及單月交付超1萬臺(tái)的“蔚小理”，未達(dá)到北汽集團(tuán)制定的銷量預(yù)期。

2022-2024年，北汽新能源的銷量分別達(dá)到5.02萬、9.22萬及11.39萬臺(tái)，其中，極狐品牌的年銷量從1萬、3萬再到8萬臺(tái)，雖連續(xù)三年翻番，但仍不及頭部新勢力品牌。品牌主要銷量由15萬級(jí)的極狐考拉（含10萬級(jí)的考拉S）、阿爾法S5/T5貢獻(xiàn)，與其誕生之初的高端化定位偏離明顯。

同時(shí)，因整車銷量增長，對(duì)應(yīng)的生產(chǎn)、研發(fā)、營銷成本也大幅提升，北汽藍(lán)谷不僅未能盈利，還越賣越虧。2021-2024年，北汽藍(lán)谷歸母凈虧分別達(dá)到52.44億、54.65億、54億及69.48億元。有業(yè)內(nèi)人士分析，極狐品牌產(chǎn)品定位模糊是品牌銷量不佳、公司資源內(nèi)耗的主因。

北汽藍(lán)谷不能只靠享界

這一情況直至2024年8月才出現(xiàn)改變。彼時(shí)，享界品牌正式對(duì)外發(fā)布，首款車型、純電轎車享界S9同步上市，以30.98萬元的起售價(jià)切入高端新能源市場。

2025年9月16日，享界品牌第二款車型、鴻蒙智行首款旅行車享界S9T上市，起售價(jià)與享界S9相同。官方數(shù)據(jù)顯示，新車上市13天大定超過1.5萬臺(tái)，目前該車型已進(jìn)入規(guī)模交付期，后續(xù)市場表現(xiàn)很受關(guān)注。

目前，享界品牌旗下僅有享界S9、享界S9T兩款車型在售。有投資者在上證e互動(dòng)平臺(tái)提問，享界品牌后續(xù)是否會(huì)推出SUV車型，未得到北汽藍(lán)谷方面的回復(fù)。

據(jù)多家權(quán)威媒體報(bào)道，2025年，北汽集團(tuán)對(duì)北汽新能源的品牌架構(gòu)和產(chǎn)品營銷策略進(jìn)行修正和完善，極狐和享界分別被賦予“主流市場破圈”和“高端市場突圍”的使命。年內(nèi)，極狐品牌相繼推出阿爾法S6/T6、A0級(jí)小車極狐T1等車型，進(jìn)一步將旗下產(chǎn)品售價(jià)區(qū)間拉至10萬元以下。

乘聯(lián)分會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年前三季度，享界品牌所處的30萬-40萬元新能源汽車市場滲透率僅為3.6%，同比增速為26.2%，對(duì)比10萬元以下入門級(jí)市場、10萬-20萬元主流市場17.8%、19.2%的滲透率相對(duì)較低。

今年前9個(gè)月新能源市場各價(jià)位車型市場滲透率（圖/乘聯(lián)分會(huì)）

換言之，盡管享界品牌憑借華為技術(shù)背書在30萬元以上高端市場占據(jù)一席之地，但其產(chǎn)品布局相對(duì)單一、市場份額有限的現(xiàn)狀，使極狐品牌在主流價(jià)格帶的銷量表現(xiàn)直接關(guān)系到北汽藍(lán)谷整體業(yè)績能否快速“翻身”。

根據(jù)官方公布的數(shù)據(jù)，今年1-9月極狐品牌累計(jì)銷售新車8.8萬輛，同比增長87.8%，占北汽新能源總銷量近八成。自9月11日以6.28萬元的起售價(jià)正式上市以來，A0級(jí)小車極狐T1在上市18天內(nèi)獲得3.5萬臺(tái)大定訂單，市場反響良好。

不過極狐T1仍在上市熱銷期，暫未進(jìn)入平銷階段。由高端市場起步，如今勇闖主流汽車市場的極狐品牌能否借新車維持增長勢頭，仍待消費(fèi)者檢驗(yàn)。