想在當(dāng)紅炸子雞黃金身上賺錢，你必須先看懂黃金漲跌背后的底層邏輯……

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文章來源：遠(yuǎn)方青木 (ID：YFqingmu)

作者：一顆青木

最近這一年，黃金很熱，先突破了4000美元/盎司大關(guān)，又開始連續(xù)下跌，近6個(gè)交易日，現(xiàn)貨黃金有5個(gè)交易日都在下跌，跌幅跌超10%。

很多人問我對黃金的看法。

黃金這東西，買賣的人數(shù)并不多，占總?cè)巳罕壤苌伲液芏嗳讼雴柕钠鋵?shí)是黃金為什么漲，為什么跌，因?yàn)槲铱吹?strong>很多人對這幾年的黃金牛市最大的疑問是“為啥漲啊”。

不理解為啥漲，就不可能知道啥時(shí)候會跌，也不知道該不該投資。

我一直沒聊黃金是有原因的，但你們想知道為啥，我可以給你們說說。

黃金有多種買賣方式，最簡單的就是黃金ETF，但不管你怎么買，黃金都是典型的無息資產(chǎn)。

無息資產(chǎn)的意思就是黃金是不生息的，你買一斤黃金放家里，放一百年，這些黃金還是一斤，不會給你生小黃金出來。

至于黃金的貨幣屬性這個(gè)是可以忽略不計(jì)的，因?yàn)辄S金早就不是貨幣了，哪怕在古代，那貨幣也不止是黃金，最常用的流通貨幣很明顯是銅幣和銀幣，最后才是黃金。

銅和銀也是曾經(jīng)的貨幣，而且是主要貨幣，如今你聊銅和銀的時(shí)候就不會去聊它們的貨幣屬性，所以黃金也是一樣的，黃金的正式稱謂一直是“貴金屬”，而不是備用貨幣。

貴金屬的意思就是這玩意貴一點(diǎn)，但本質(zhì)和白銀黃銅沒區(qū)別，就是一金屬，也可以拿去賣錢，但不是貨幣。

所以黃金不創(chuàng)造額外的社會價(jià)值，不參與社會財(cái)富的再分配，也無法給持有者帶來額外回報(bào)，但因?yàn)楫a(chǎn)量是金銀銅傳統(tǒng)三貨幣里面最低的那個(gè)，所以具備了一定的投機(jī)價(jià)值。

雖然一斤黃金放多久都還只是一斤黃金，但外面流通的“貨幣”會逐年變多。

所以黃金的第一個(gè)特性，就是會跟隨社會的“真實(shí)通脹率”進(jìn)行價(jià)格增長。

因?yàn)榈厍蛏辖^大多數(shù)黃金都在美國，美元也是世界流通貨幣，所以黃金的價(jià)格其實(shí)是美元社會所決定的，所以黃金的價(jià)格就是美元的“真實(shí)通脹率”所決定的。

黃金并不是只漲不跌的，不僅套過人而且還套過很久，2013年之后曾經(jīng)把狂買黃金的“中國大媽”給結(jié)結(jié)實(shí)實(shí)套了一波，被套了6年才回本。

2013年之后黃金的價(jià)格突然下行，最大的原因就是全球出現(xiàn)了“詭異且無法理解”的低通脹現(xiàn)象，雖然美元每年都在增發(fā)，但美元區(qū)的“真實(shí)通脹率”給壓到了接近于零。

最典型的是日本央行，曾經(jīng)秉承傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)認(rèn)定降息會引發(fā)通脹，所以對降息慎之又慎，多次拒絕降息，后來經(jīng)濟(jì)實(shí)在扛不住了決定降息，最后發(fā)現(xiàn)怎么降息都沒通脹，一直降到零利率了還是沒通脹，直接把日本的經(jīng)濟(jì)學(xué)家都給干蒙了。

那段時(shí)間日本、美國和歐洲等，雖然老百姓的工資多年不漲，但物價(jià)也沒漲，然后富人的財(cái)富數(shù)量狂飆，總體日子還過得去。

出現(xiàn)這種詭異現(xiàn)象的背后原因現(xiàn)在大家都知道了，中國造出來的商品太多太便宜了，直接把全世界的物價(jià)都給壓制住了，把美國在2008年金融危機(jī)期間印出來的天量貨幣全給對沖了，所以“預(yù)期”中的大通脹沒有出現(xiàn)。

印的美元多不要緊，只要市面上的貨也足夠多，那就不會有通脹。

這一波的黃金暴漲，第一和疫情期間美國濫發(fā)貨幣有關(guān)，第二和中國貨物被美國排斥之時(shí)，中國方面主動收縮產(chǎn)能有關(guān)系，最終讓傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)規(guī)律重新發(fā)揮了威力。

濫發(fā)貨幣本就應(yīng)該引起通脹，本就應(yīng)該引起金價(jià)上漲，不漲才是罕見情況。

黃金的第二個(gè)特性就是價(jià)格會和世界的動亂情況直接掛鉤，因?yàn)辄S金喪失貨幣地位最大的力量就是健全的國際規(guī)則以及和平的世界環(huán)境。

只要戰(zhàn)亂爆發(fā)，那無論攻方還是守方，其政府的力量都會因?yàn)閼?zhàn)爭而被損耗，打的越慘烈則損耗的越多，戰(zhàn)爭雙方加起來的政府力量總和一定是隨著戰(zhàn)爭的進(jìn)行而不斷減少的，進(jìn)而引發(fā)對社會控制力的逐漸減退，打仗這玩意屬于一波雄起然后只退不進(jìn)，直到打贏為止，當(dāng)然打輸就什么都沒了。

在這個(gè)過程中，黃金就有了自己的生存空間，就有了其他的價(jià)值，所以市場會用漲價(jià)來體現(xiàn)其新增的“價(jià)值”。

同理，一旦戰(zhàn)亂結(jié)束，那黃金的生存空間就會被恢復(fù)過來的政府力量逐漸擠壓，重新喪失貨幣地位，然后失去這部分價(jià)值。

這幾年黃金的價(jià)格漲這么猛，第一大原因是疫情期間美元濫發(fā)，第二大原因就是俄烏戰(zhàn)爭爆發(fā)，引發(fā)全球?qū)ξ宄Ｖg爆發(fā)軍事沖突的擔(dān)憂。

解釋完了以上常識，然后說說如今的金價(jià)。

第一點(diǎn)，黃金的定價(jià)規(guī)則是穿的，不是啥秘密，當(dāng)下的定價(jià)永遠(yuǎn)會真實(shí)反映當(dāng)下的價(jià)值，對黃金套利的資金太多了，也有太多政府盯著，黃金要出現(xiàn)定價(jià)過高或者過低這種事，不是不可能，但真的很難很罕見，也不是你能抓住的。

所以不要覺得當(dāng)下的黃金漲的高，再高那都是有道理的，是美元區(qū)通脹飛天以及對全球戰(zhàn)亂風(fēng)險(xiǎn)概率的體現(xiàn)，各路大資金甚至各國政府都盯著呢，天天精算黃金價(jià)格，一毛錢便宜你都不可能從他們手里偷到。

就以2013年那波金價(jià)大跌，套了黃金大媽的案例說，確實(shí)套了6年，但哪怕買在最高峰，最高值也就被套了20%，外加6年的利息損失。

這不是2013年的定價(jià)錯(cuò)誤，是2013年之后全球詭異的物價(jià)不漲了導(dǎo)致的，就這么離譜反常的事情，最高點(diǎn)買金的人也就虧20%并套6年就回本，這其實(shí)足以反映出2013年的峰頂價(jià)其實(shí)很精準(zhǔn)。

而2022年之后的這一波，黃金3年漲了3倍，創(chuàng)歷史記錄，超級大牛市。

目前的定價(jià)是合理的，但如果中美之間“談妥”，俄烏戰(zhàn)爭“結(jié)束”，異常的那種，也就是出人意料，那就會回落，幅度可能大于20%，但也不會大太多，然后如果世界和平，美國也不濫發(fā)貨幣了，那接下來會多年不漲，但不會暴跌，因?yàn)樨泿胖灰〕鋈チ司陀肋h(yuǎn)沒辦法真正回收。

所以家里結(jié)婚要買三金啥的，閉著眼買吧，不需要等什么金價(jià)回落了，你等不起的，而且就算運(yùn)氣好等到了，幅度也不大，最多就是不漲的時(shí)間內(nèi)比較長，金價(jià)這玩意只要上去了就很難暴跌到哪去，歷史上沒有大規(guī)模暴跌記錄，跌20%套6年算多的了，更長周期看的話，那黃金可以認(rèn)為是一直漲的。

鑒于以上所列緣由，黃金具備一定的投機(jī)價(jià)值，但不具備投資價(jià)值，所以打算以長期持有來增值，跑贏通脹之類思想的人，可以直接不用看黃金了，任何時(shí)間都不用看。

因?yàn)榫褪屈S金作為不生息資產(chǎn)，拉長周期來看，會跑輸絕大多數(shù)生息資產(chǎn)。

別和那些概念股題材股比，去找點(diǎn)藍(lán)籌股白馬股等生息資產(chǎn)來比。

就以銀行股為例，絕大多數(shù)人非常嫌棄的“漲的慢”，“沒意思”的股票，就是一種典型的生息資產(chǎn)。

別覺得最近幾年銀行股漲瘋了，就以為銀行股是“運(yùn)氣好”，沒那回事。

你把周期從3年改為5年，改為10年，改為15年，改為20年，然后去和同期的黃金漲幅對比，你都會發(fā)現(xiàn)黃金被秒殺，漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如那種。

因?yàn)殂y行股是生息資產(chǎn)，每年5%然后復(fù)利，然后搞10年20年，那差距是非常可怕的，黃金再能打都沒用。

黃金想逆襲銀行股，只在兩種情況下存在可能，第一種是金融系統(tǒng)劇烈崩潰，第二種是第三次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，除此之外均無可能。

普通人其實(shí)不需要擔(dān)心這個(gè)，真的，到這種情況你需要擔(dān)心的東西遠(yuǎn)遠(yuǎn)比那點(diǎn)價(jià)格漲跌要多。

所以從長期投資的角度，不想搞投機(jī)的話，那任何時(shí)間都沒必要碰黃金，所以我以前沒聊。

尋找并長期持有能持續(xù)創(chuàng)造價(jià)值的生產(chǎn)性資產(chǎn)，而不是黃金。

之前的文章里，還有人留言說讓我聊聊樓市。

樓市這東西，我以前是很喜歡聊的，也發(fā)過很多文章，尤其是2019年之前，樓市分析文章還挺漲粉的，我喜歡發(fā)。

2021年之后，我就不怎么發(fā)樓市文了。

不是不漲粉，股市文其實(shí)更不漲粉，我也發(fā)了。

也不是沒想法，樓市那么大的資產(chǎn)市場怎么可能沒想法呢，我這話癆其實(shí)有很多話想說。

但沒啥能說的，所以就不說了，3年時(shí)間沒發(fā)過樓市分析文章了，這本身就能讓你知道我的分析結(jié)果了。

然后就是本周的股市，因?yàn)榻裉炜破拯S金基礎(chǔ)知識的篇幅有點(diǎn)大，這部分就壓縮點(diǎn)說。

上周說創(chuàng)業(yè)板需要一次橫盤筑底，等橫盤筑底完成了差不多就可以讓大盤沖4000點(diǎn)了。

然后本周創(chuàng)業(yè)板筑底了，弄出筑底圖形之后還拉了個(gè)陽線突破了筑底區(qū)間。

然后大盤本周創(chuàng)了新高，周五那根陽線也拉出了一副要突破橫盤區(qū)間的架勢，而且突破的是大橫盤區(qū)間。

這事就很牙疼了，因?yàn)楹臅r(shí)太短了，對于這個(gè)筑底所需的時(shí)間確實(shí)不好說要多久，但一周不到也太那個(gè)了。

對于本周形成這種走勢的原因，周一好解釋，因?yàn)橹芤坏臅r(shí)候國家隊(duì)在護(hù)盤，別說周一了，周一周二周三連續(xù)三天，銀行股都快被拉冒煙了，然后寧德時(shí)代在周一放業(yè)績利好消息了。

對寧德時(shí)代這么大體量的家伙來說，這種業(yè)績相當(dāng)離譜了，然后寧德時(shí)代在創(chuàng)業(yè)板指數(shù)里的權(quán)重比較大，所以周一的時(shí)候上證和創(chuàng)業(yè)板就穩(wěn)住了。

但周五的陽線就沒啥原因了，要硬說的話就是周末的時(shí)候中美會談，市場普遍預(yù)期會談出一個(gè)偏向于中方的結(jié)果。

比較有意思的是周五的時(shí)候藍(lán)籌白馬股全熄火了，硬往上頂?shù)氖强萍脊伞?/p>

這個(gè)舉動直接打消了一致性預(yù)期，說明國家隊(duì)這周的心態(tài)還是護(hù)盤為主，周五這根突破型K線不是國家隊(duì)干的，而是在周五放手讓市場自己走走看，探探路。

后面具體怎么走，謹(jǐn)慎保守的國家隊(duì)很明顯是要等中美談的消息完全確定了再說，不提前去打預(yù)期。

所以得出結(jié)論，如果中美談了個(gè)大的好消息并官宣，那4000點(diǎn)直接就順?biāo)浦鄣慕o破了，本周五已經(jīng)完全把架勢全部拉開了，就差那一聲號令了。

如果中美沒談出啥好消息，那應(yīng)該不會去硬攻4000點(diǎn)，還會重新休息蓄勢，但鑒于本周這強(qiáng)悍的走勢，以及中美之間的實(shí)力對比，可想而知就算憋也憋不了太久，早晚的事情。

所以本周給的結(jié)論，是之前結(jié)論的重復(fù)并強(qiáng)化。

確實(shí)不知道這一波筑底需要多久，美國談判代表和背后的特朗普真不是我能控制并預(yù)測的，那玩意就沒聽說過誰敢預(yù)測。

但不管怎么樣，筑底完成都是早晚的事情，無非就是向上突破的或早或晚，不存在向下突破的可能性。

因?yàn)樘乩势照勁袌F(tuán)隊(duì)的存在，無法排除所有未知因素，但可以排除絕大部分，最終的結(jié)論雖無法鎖死時(shí)間，但可以鎖死框架。

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