特斯拉大股東反對馬斯克萬億薪酬方案？

11月6日，馬斯克萬億薪酬方案將在特斯拉年度股東大會上面臨表決。就在投票日進入倒計時的關鍵時刻，美國最大的公共養老金計劃——加州公務員退休基金(Calpers) ——日前明確表示，將投出反對票。

可能是鑒于該養老金計劃的規模，媒體報道或轉載時廣泛使用了“特斯拉大股東投反對票”的標題進行表述。不過，遺憾的是這又是一個帶有極大誤導性的標題黨行為。

根據美國證券交易委員會（SEC）的備案信息顯示，截至2025年6月30日，加州公務員退休基金（CalPERS）持有特斯拉（TSLA）507萬股，而特斯拉的總流通股數約為33.25億股，因此CalPERS的持股比例約為0.153%。 顯然，這個持股比例是無論如何都配不上“大股東”這個稱號的。

而了解情況的同學都知道，原本跟加州就不怎么對付的馬斯克，自去年老馬選邊站后，與加州的關系就更急轉直下了。CalPERS作為加州的金主，不反對就怪了。

加州的官方聲明中，反對的理由是：“特斯拉提出的首席執行官薪酬方案比同類公司首席執行官的薪酬方案要高出好幾個數量級。而且這還會進一步將權力集中到單一股東手中。”但明眼人都知道，這只是個冠冕的理由罷了。

此外，受ISS建議機構投反對票的影響（詳見問馬此前的報道：），指數基金一般都會根據ISS指引進行投票。但這應該也不是加州公務員基金反對的主要原因。對他們而言，這就是屁股決定腦袋的行為。2018年，該養老金計劃就對馬斯克的一項價值超過500億美元的薪酬協議投了反對票。

這就是整個事情比較吊詭的地方，投資了特斯拉的機構股東們，其中竟然有很大一部分比例，既真金白銀地花了錢，代表他們相信特斯拉能幫他們賺到錢，但同時竟然又相信不讓馬斯克領導這家公司情況下，特斯拉的目標能夠實現。

盡管，這些反對因素會增加投票結果存在變數的可能，但預計此次萬億薪酬方案還是會獲得通過。比較有利的因素，除了特斯拉擁有高達超過40%散戶股東，他們中的絕大部分顯然不愿意看到馬斯克失去動力，還有一個原因是去年特斯拉遷址德州的時候修訂了公司章程，“董事薪酬提案可由全體股東（含董事）投票”。所以這次老馬和他弟弟可以參與投票。

老馬5億多股，15.73%左右，加上馬斯克弟弟的部分，16%左右的占比加入無疑增加了一個前所未有的砝碼。

這就是整個事情比較吊詭的地方，那么投資了特斯拉的機構股東，其中竟然有很大一部分比例，既真金白銀地花了錢，也代表他們相信特斯拉能幫他們賺到錢，但竟然又同時相信不能讓馬斯克絕對領導這家公司情況下，特斯拉的目標能夠實現。

馬斯克的1萬億美元的薪酬協議是一項為期10年的計劃 ， 根據該計劃 ， 馬斯克需達成一定的業績指標才能獲得全額薪酬 。 此外 ， 馬斯克還能獲得更多股票 ， 從而使他能夠擁有這家汽車制造商至少25%的股份 。（詳見）