央媽講了一句大實話！

今天，“羊群效應(yīng)”這個詞，引發(fā)了廣泛的關(guān)注討論。

導(dǎo)火索是近日出版的《〈中共中央關(guān)于制定國民經(jīng)濟和社會發(fā)展第十五個五年規(guī)劃的建議〉輔導(dǎo)讀本》中刊登了中國人民銀行行長潘功勝題為《構(gòu)建科學(xué)穩(wěn)健的貨幣政策體系和覆蓋全面的宏觀審慎管理體系》的署名文章。

文中有一句話：對金融市場，及時矯正和阻斷市場“羊群效應(yīng)”，促進實體經(jīng)濟和金融市場的正向循環(huán)。

經(jīng)濟學(xué)里經(jīng)常用“羊群效應(yīng)”來描述經(jīng)濟個體的從眾跟風(fēng)心理。“羊群效應(yīng)”就是比喻人都有一種從眾心理，從眾心理很容易導(dǎo)致盲從，而盲從往往會陷入騙局或遭到失敗。

對于資本市場的“羊群效應(yīng)”，大家首先想到的是什么？

當(dāng)然是散戶蜂擁入市！

比如，去年9月底、10月初那次，就是典型的“羊群效應(yīng)”；

還有2015年上半年那次，也是……再往前，還有更多……

這次，央行行長親自講要及時矯正和阻斷金融市場的“羊群效應(yīng)”，其實意思很明顯，就是不希望見到散戶蜂擁進場！

這個道理，哨兵今年已經(jīng)反復(fù)講過無數(shù)次了。

原因也很簡單，管理層想要的是慢牛，而不是瘋牛！如果散戶如“羊群”般蜂擁進場，那行情很快就會演繹為“瘋牛”，然后很快結(jié)束。

去年的924，就是典型。

潘行長講的“實體經(jīng)濟和金融市場的正向循環(huán)”，對于資本市場來說，也很好理解：企業(yè)（目前主要是科技企業(yè)）IPO上市融資，然后企業(yè)繼續(xù)做大做強，再正向反饋廣大的投資者，形成正向循環(huán)。

這是美國市場的模式，也是一種健康的模式，咱們一直想學(xué)，但一直沒學(xué)好。

現(xiàn)在還是要繼續(xù)學(xué)這種模式，至于能不能成功，那是后話，至少目前，還是必須按照這個思路來執(zhí)行。

所以我們看到，7、8月份市場明顯加速之后，8月底開始，明顯對指數(shù)進行了調(diào)控，讓指數(shù)震蕩洗盤了2個月。

基于“散戶不能蜂擁進場”這個現(xiàn)實，其實也可以很好的解釋當(dāng)下大A的極端結(jié)構(gòu)性行情與小散極端難受的體驗！

一句話解釋就是：以前的牛市，老韭菜可以掙新韭菜的錢（新韭菜進場抬轎子、普漲）；而現(xiàn)在的慢牛（結(jié)構(gòu)牛），根本沒有多少的新韭菜，主要就是場內(nèi)存量資金的博弈為主——場內(nèi)的老韭菜與量化機構(gòu)的博弈，誰輸誰贏，一目了然……

在這種情況下，想掙博弈的錢，明顯不現(xiàn)實，因為對手主要是量化機構(gòu)；

小散想掙錢，只能掙趨勢的錢！因為只要趨勢是向上的，不管中間怎么波動、量化怎么來回的割，結(jié)果都是能吃肉的，就像哨兵反復(fù)用過的這張圖：

典型的就是“科技牛”的趨勢，哨兵從去年下半年就開始反復(fù)講科技了，信的早的人，吃肉的概率是非常大的；

但是，“科技牛”的過程之中，分化明顯、上竄下跳、劇烈波動，如果缺少定力，瞎折騰幾次，那可能利潤又被量化給割走了……

而小散的問題，普遍有兩個：一是信的晚，容易追高，所以成本高；二是缺少定力，容易被牽著鼻子走、瞎折騰，結(jié)果就是被量化割。

總的來說，哨兵還是那句話：分散持倉、少折騰！

這一輪的慢牛，絕對是大A三十多年以來，對于小散來說最難的一次牛市，想賺錢，真的難度很大，也很考驗人性……