營收增速史上同期最低，股東減持1.17億警報拉響，長沙銀行遭遇“老股東”的信任危機

摘要：營收增速上市以來同期最低，凈息差跌破2%，高管團隊大換血……一系列負面信號下，長沙銀行的股東用腳投票。這家湖南最大的地方法人銀行，正面臨前所未有的轉型壓力。

10月中旬，長沙銀行一筆總額超1億元的股東減持，引發市場高度關注。據公告披露，截至2025年10月13日，該行第四大股東湖南三力信息技術有限公司（簡稱“三力信息”）通過集中競價方式累計減持該行股份約1202.59萬股，減持總金額達1.17億元。這是長沙銀行自2018年上市以來，三力信息首次減持。這家自2008年就入股長沙銀行的老股東，在陪伴該行走過17個年頭后，為何此時選擇了減持？

此次減持的時機頗為微妙——就在一個半月前，長沙銀行剛剛交出了一份“史上同期最差營收增速”中期成績單。10月31日剛剛發布的三季報顯示，營收增速相比歷史同期，依然為最低值。

業績探底：營收增速同期最低值 凈息差降幅排名上市城商行前三

根據三季報披露，長沙銀行在2025年前三季度實現營業收入197.21億元，同比微增1.29%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤65.57億元，同比增長6.00%。值得關注的是，自2018年上市以來，該行同期營收增速依次為13.71%、22%、5.72%、19.68%、10.21%、8.44%、3.83%和1.29%。這意味著，今年前三季度的營收增速不僅創下歷史新低，更是同期首次跌入1%區間。

（來源同花順）

事實上，營收增長乏力在半年報中已現端倪。根據中報，長沙銀行2025年上半年實現營業收入132.49億元，同比增長1.59%，歸屬于母公司股東的凈利潤43.29億元，同比增長5.05%。其營收增速創下上市以來同期最低值且首次跌入1%區間。盡管凈利潤仍保持增長，但營收增速的大幅放緩已拉響警報。

細究中報營收構成，長沙銀行營收增長主要得益于非息收入中的投資收益拉動。上半年，該行實現利息凈收入96.59億元，同比下降1.74%；非利息凈收入35.9億元，同比增長11.78%，其中，投資收益為31.84億元，同比大增118.82%。這種收入結構的失衡，暴露出銀行傳統盈利模式的深層次危機。

（來源企業公告）

有業內人士分析，股東的信心動搖，根源在于長沙銀行基本面的變化。縱觀其近幾年的財報，一條明顯的下行曲線清晰可見：

營收增速從2021年的15.79%，滑落至2024年的4.57%，直至2025中期的1.59%；

凈利潤增速從2021年的18.09%，滑落至2022年的8.04%，又微增至2023年的9.57%，而后又大幅下滑至2024年的4.87%。

這一切的“癥結”，直指銀行最傳統的生命線——息差。

數據顯示，2022年-2024年，長沙銀行凈息差從2.41%一路下滑至2.11%，2025年上半年形勢進一步惡化，跌破2%心理關口，降至1.87%。在17家A股上市城商行中，今年上半年其凈息差降幅位居前三。

這意味著，作為銀行最主要的收入來源，“存貸利差”這座金礦正在快速貧瘠化。在利率市場化與讓利實體經濟的宏觀背景下，這幾乎是所有銀行共同的難題，但對于業務相對傳統同時還未成功找到非息收入路徑的區域性銀行而言，陣痛更為劇烈。

戰略轉身：開啟全方位的“自救”行動

面對核心盈利能力的持續承壓，長沙銀行開啟了一場全方位的“自救”行動。從2024年底發布“提質增效重回報”行動方案，到2025年接連推出三年股東回報規劃、資本管理規劃和估值提升計劃，該行在戰略層面展開密集布局。

觀察長沙銀行轉型路徑，其主要圍繞兩大維度展開：一是業務結構優化，二是組織架構重構。

在業務層面，長沙銀行正努力擺脫對傳統利息收入的過度依賴，尋求非息收入突破。然而，當前的非息增長主要依賴投資收益驅動，其可持續性存疑。建立穩定多元的非息收入來源，仍是該行亟待破解的難題。

在組織層面，2025年長沙銀行完成了一場大規模的高管“換血”。

梳理該行今年以來的公告：1月3日，張曼獲批擔任長沙銀行董事（后出任行長）；3月27，黃建良、王偉華獲批擔任副行長；5月20日，首席風險官黃建良離職；7月11日，白曉獲批擔任副行長，彭敬恩獲批擔任首席風險官；10月1日，郭子嘉、程青龍擔任董事，王宗潤、曹虹劍獲批擔任獨立董事。

截至目前，長沙銀行高管團隊包括董事長趙小中、行長張曼、董事會秘書兼首席風險官彭敬恩、首席信息官鄔勝任，以及吳四龍、白曉、李興雙、李建英、羅剛、黃建良、王偉華7位副行長。

至此，一個以董事長趙小中、行長張曼為核心的新管理團隊成型。特別是首席風險官的更迭，凸顯了在轉型過程中，銀行對資產質量與風險控制的空前重視。這個新班子的首要任務，就是帶領全行穿越增長迷霧。

資本困局：擴張野心與“補血”壓力的拉鋸戰

任何戰略轉型都需要充足的資本支撐，然而長沙銀行正面臨資本快速消耗的窘境。

2025年上半年，其核心一級資本充足率、一級資本充足率與資本充足率三大指標全線下滑， 三大指標分別為9.73%、11.3%和13.6%，較上年末分別下降0.39、0.51和0.6個百分點，資本的快速消耗，與其資產擴張形成了尖銳矛盾，資本補充的迫切性再次凸顯。

為緩解資本壓力，長沙銀行開啟了一場大規模的補血計劃：

2025年10月18日，長沙銀行發布公告稱，已獲湖南金融監管局批復，同意其發行不超過120億元的資本工具，品種為無固定期限資本債券和二級資本債券。

2024年，長沙銀行就啟動過兩次資本補充計劃：當年8月，獲批發行不超過50億元的資本工具；當年10月，長沙銀行在第二次臨時股東大會上審議通過三項議案，涉及擬發行二級資本債券80億元、無固定期限資本債券40億元及非資本類金融債券360億元，合計規模達480億元。

這意味著，在不到一年半的時間里，長沙銀行累計披露的資本補充計劃達650億元。

業內人士表示，如此頻繁且大規模的融資，一方面展現了其擴張的野心，另一方面也暴露出其內源性造血能力的不足。

未來迷局：在信任與質疑的十字路口何去何從

將各條線索串聯，長沙銀行的整體圖景已然清晰：凈息差持續收窄導致增長失速，基本面弱化引發資本市場信任危機；為應對困局，管理層通過人事調整、業務轉型、強化股東回報和大規模資本補充等多管齊下，開啟“提質增效”的戰略突圍。

這是一場典型的中國區域性銀行在時代變局下的“自救”圖存。

對于長沙銀行而言，其龐大的資本補充計劃能否轉化為高效的資產收益？新管理團隊能否成功駕馭這艘大船轉向更輕盈、更高效的業務模式？這些都需要時間檢驗。

值得玩味的是，在2025年中期報告中，長沙銀行宣布了上市以來首次中期分紅，分紅率18.57%，這一被市場解讀為“提振信心”的舉措，與股東的減持行為形成了鮮明對比。一邊是公司試圖用真金白銀挽回市場信心，另一邊是股東選擇套現離場。這種博弈，生動地刻畫了長沙銀行當下在資本市場面臨的信任危機。

業內人士指出，站在十字路口的長沙銀行，其突圍之路注定不會平坦。投資者應密切關注其凈息差能否企穩、非息收入占比能否持續提升、資本使用效率能否優化等核心指標。這家湖南最大的地方法人金融企業的轉型成效，將為中國區域性銀行的未來發展提供重要參照。