4000點附近投科技，哪些細分方向值得關注？

又是見證歷史的一周。

十年磨一劍，本周，在科技成長行情的引領下，大A不負眾望沖破了4000點。

4000意味著啥？要知道，算上這次，咱們大A歷史上也只有三次突破4000點，上一回可要追溯到2015年了。雖說后續如何“站穩”4000點還要考驗市場的“功力”，但此次“闖關”成功，相信無論是對于老股民，還是新基民，都是振奮人心的。

也是在今天，上市公司三季報披露落下帷幕，資本市場這一波財報季算是正式結束了。

在不久前出爐的公募基金三季報中，最惹眼的也非大科技板塊莫屬。三季報顯示，在三季度公募基金市場規模再度擴張，主動權益基金規模再破四萬億的背景下，資金持續向科技成長集中：以電子、通信為代表的TMT板塊成為主動權益類基金最青睞加倉的方向。

換言之，如果權益倉位是決定今年基金收益的“勝負手”，那么科技含量則成為了權益基金沖刺業績的“發動機”，大科技可謂妥妥挑起了今年基金市場的大梁，富二在此便不贅述科技主線于此輪行情的引領作用了。

那么問題來了，都說科技好，科技怎么投？通常咱們聊到科技，指的是科技（Technology）、媒體（Media）、電信（Telecom）三大領域統稱的TMT板塊，市場上對應至申萬一級行業中的電子、計算機、通信和傳媒四個行業。然而近年伴隨新技術的不斷發展，科技板塊也在不斷“破圈”，泛科技的內涵越來越豐富，諸如固態電池、儲能一類新能源產業的投資概念，也可以歸在大科技的范疇之內。

今年以來，泛科技主題概念可以說是輪番演繹：DeepSeek、人形機器人、光模塊、AI芯片、鋰電池……權益基金持續加倉科技成長，重點增持的是哪些細分方向？

注：科技細分行業分類按照申萬一級行業中，通信+計算機+電子+傳媒+電力設備所包括的申萬二級行業劃分。

三季度主動權益基金重倉哪些科技龍頭？

經歷了三季度淋漓盡致的牛市行情，主動權益基金重倉股也可以說是“改朝換代”，三季報顯示，從持股總市值的角度來看，權益基金前十大重倉股中，多只科技股強勢躋身重倉股之列，前十大中占據了7席。

三季度主動權益基金前十大重倉股

數據來源：Wind，截至2025年9月30日，主動權益基金統計口徑：偏股混合型+靈活配置型+普通股票型；以上所列示個股僅用作舉例，不構成具體投資建議。

其中，新能源動力電池龍頭重返頭號重倉股寶座，光模塊三巨頭中的兩大龍頭股排名大幅提升，雙雙進入前五大重倉股之列，已連續兩個季度位居主動權益基金增持榜第一和第二名。從季度持倉變動來看，AI服務器龍頭則成為三季度獲得主動權益基金增持最多的個股，獲得44576.04萬股增持。

三季度主動權益基金關注哪些科技細分方向？

數據來源：Wind，截至2025年9月30日，主動權益基金統計口徑：偏股混合型+靈活配置型+普通股票型；科技細分行業分類按照申萬一級行業中，通信+計算機+電子+傳媒+電力設備所包括的申萬二級行業劃分。

從三季度公募權益基金投資的科技細分方向來看，重倉行業分布上，半導體為第一大重倉行業，持股總市值超2500億元，同時也是三季度被公募權益基金增持最多的行業，累計增持市值超960億元；受益于光模塊龍頭股價于三季度的快速拉升，通信設備由二季度第四大重倉行業一躍成為第二大重倉行業，三季度公募持股總市值超1500億元；前五大重倉行業中，電池、消費電子、元件的公募重倉持有規模較上季度末也均有所提高，三季度獲得公募權益基金增持市值分別超556億元、516億元、412億元。不過，也不是所有的科技細分行業都受到資金追捧，通信服務、軟件開發、影視院線、出版等科技細分行業于三季度被不同程度減持。

9.24行情啟動以來，
科技股的估值處在什么位置？

了解了三季度公募權益基金在科技領域重點加倉的方向，客官或許會有疑問，當前科技細分行業的估值在什么位置？這不，富二也統計了相關的數據：

科技細分方向9.24以來表現&當前估值

數據來源：Wind，截至2025年10月29日；科技細分行業分類按照申萬一級行業中，通信+計算機+電子+傳媒+電力設備所包括的申萬二級行業劃分。

可以看到，自去年9.24行情啟動以來，大科技的表現確實是相當靚眼的，23個細分二級行業中，10個細分行業的漲幅已然翻倍，通信設備、元件、半導體、游戲Ⅱ漲幅居前，分別超167%、165%、156%、150%。

不過站在當前時點來看，科技股整體的估值也確實有些高，且分化顯著，其中既有軟件開發、半導體一類市盈率超100的細分領域，也有諸如電池、消費電子等市盈率不足50的方向。而從估值近十年分位來看，部分細分領域市盈率已逼近了近十年99%分位，一定程度上也存在著估值透支的風險。

但話說回來，客官倒也不必看到風險二字便望而卻步。要知道，估值高≠泡沫，科技股投資的邏輯中，其高估值本質上是市場對其未來確定性增長的定價，當技術突破、商業化落地、盈利拐點相繼兌現時，高估值便可被消化。

舉個栗子，部分具備真實業績支撐的龍頭企業（如光模塊、AI芯片相關公司）的估值雖高，但往往是與其高速增長的營收和資本開支相匹配的，需要警惕的，其實是那些概念炒作型標的可能存在的估值泡沫風險。

而咱們當下的科技投資，正是處在從“概念炒作”向“業績驗證”過渡的時期，未來表現也將更依賴于企業真實盈利兌現能力，相信真正的α，始終屬于那些能將預期轉化為業績的公司。“十五五”規劃即將啟程，客官不妨和富二一同，對科技強國的新征程滿懷信心~

投資有風險,基金投資需謹慎。

在投資前請投資者認真閱讀《基金合同》《招募說明書》等法律文件。基金凈值可能低于初始面值，有可能出現虧損.基金管理人承諾以誠實守信、勤勉盡責的原則管理和運用基金資產,但不保證一定盈利， 也不保證最低收益.過往業績及其凈值高低并不預示未來業績表現。其他基金的業績不構成對本基金業績表現的保證。

以上信息僅供參考，如需購買相關基金產品,請您關注投資者適當性管理相關規定、提前做好風險測評,并根據您自身的風險承受能力購買與之相匹配的風險等級的基金產品。