蘋果大中華區營收再陷下滑 第四財季營收同比下降3.6%

2025 財年第四財季，蘋果公司交出了一份喜憂參半的財報。全球層面，總凈營收同比增長 8% 至 1024.66 億美元，凈利潤更是激增 86% 達 274.66 億美元，每股攤薄收益 1.85 美元遠超市場預期，推動盤后股價上漲逾 3% 并突破 52 周最高價。然而這份亮眼業績背后，大中華區卻成為唯一的 “拖后腿” 市場，營收同比下降 3.6% 至 144.93 億美元，繼 2023 年第三財季起的波動下滑后，再次陷入負增長困境。

對于這一落差，蘋果 CEO 庫克給出的解釋是供應限制導致 iPhone 銷量環比下降。他透露，iPhone 16 系列產量預估未能匹配實際需求，使得公司在第四財季積壓了大量訂單，而 iPhone 17 系列的市場需求則表現強勁。但行業專家普遍認為，營收下滑的根源是內外部壓力的雙重擠壓。

內部來看，蘋果近年產品創新節奏放緩，iPhone 主力機型升級幅度有限，難以激發用戶換機欲望，加之定價始終保持高位，在當前經濟環境下吸引力持續減弱。備受關注的 iPhone Air 更是因僅支持 eSIM 且國內運營商未完成適配，發售時間推遲至 10 月 22 日，直接錯失第四財季關鍵銷售期。此外，蘋果在生成式 AI 領域的布局滯后于國產廠商，智能化體驗不足進一步削弱了產品競爭力，而其軟件生態對中國本土化需求的響應也不夠及時。

外部市場的競爭則更為激烈。華為的強勢回歸重構了高端手機市場格局，憑借深厚的品牌忠誠度和技術突破，迅速收復失地，直接沖擊了蘋果的市場份額，同時帶動了國產供應鏈的發展和消費者的技術自信。OPPO、vivo 等廠商也紛紛發力，其中OPPO Find X9 系列、vivo X300 系列陸續登場。更值得關注的是，國產廠商已形成共識，紛紛在新一代系統中加入蘋果生態互傳功能，全力爭奪高端用戶群體。

產品層面，iPhone Air 的市場表現也未能達到預期。這款主打輕薄的機型雖手感獲認可，但為控制厚度犧牲了諸多配置，單揚聲器導致音質和音量不足，小電池帶來續航焦慮，更有多位用戶反饋后蓋脆弱易碎裂。知名分析師郭明錤透露，由于需求低迷，供應鏈計劃在 2026 年一季度縮減 iPhone Air 產能 80% 以上，部分零部件甚至將在 2025 年底前停產，這也反映出蘋果在新市場區隔開拓上的持續困境。

面對大中華區的頹勢，庫克表示門店流量同比增長顯著，iPhone 17 系列市場反響良好，預計新一財季營收將逐步恢復增長。但現實挑戰依然嚴峻，蘋果不僅需要加快 AI 技術落地速度，縮小與國產廠商的差距，還需在產品定價、本土化服務和供應鏈調整上做出更多突破。

總而言之，中國高端手機市場的競爭格局已進入重塑期，在國產廠商的集體圍攻下，蘋果能否憑借強大的品牌影響力和忠實用戶基礎穩住陣腳，關鍵仍在于能否快速適應市場變化，以更具誠意的創新和服務回應消費者需求。