印度突然爆雷？全球資本從印度瘋狂外逃，變成真金白銀押注中國！

進入2025年，全球經(jīng)濟下行壓力依然較大，資本市場也經(jīng)歷了一次次挑戰(zhàn)。讓外界意想不到的是，曾經(jīng)被捧為“下一個中國”的印度卻正在發(fā)生一場前所未有的資本大出逃，僅在今年1月到9月期間，已經(jīng)有170億美元外資退出印度市場，這對莫迪的印度“大國夢想”無疑是沉重打擊。

兩國經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域為何會發(fā)生這么大的差異？我們在國際貿(mào)易該采取何種態(tài)度？

巨大差異并非偶然

這種冰火兩重天的景象，絕非偶然的市場情緒波動。它更像是一場全球資本用真金白銀進行的深度投票，投票的對象，是不同發(fā)展模式和營商環(huán)境的根本可靠性。這股洪流的轉(zhuǎn)向，清晰地揭示了一個事實：資本的羅盤，正在從對單一“增長神話”的迷戀，轉(zhuǎn)向?qū)Χ嗑S度“確定性”的苛刻尋求。

曾幾何時，印度被全球資本寄予厚望，被譽為“下一個中國”，尤其在2022年至2024年間，一度成為新興市場的明星。當時，摩根士丹利等國際大行不遺余力地鼓吹印度市場，“中國+1”的戰(zhàn)略構(gòu)想，也確實讓印度承接了部分產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的紅利。

然而，當資本真正落地，宏偉的藍圖便撞上了骨感的現(xiàn)實。印度的“印度制造”戰(zhàn)略，推進得異常艱難。制造業(yè)在其GDP中的占比，竟然一路下滑至12.5%，這是自1967年以來的最低點，簡直是一場產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的倒退。

問題出在哪里？答案就在最基礎(chǔ)的運營層面。一個在印度設(shè)廠的手機制造商曾遭遇過令人啼笑皆非的困境：僅僅因為缺少一顆螺絲，整條生產(chǎn)線被迫停擺長達兩周。這背后，是印度極其脆弱和不完整的產(chǎn)業(yè)鏈配套，使得高效生產(chǎn)成為一種奢望。

物流更是硬傷。在印度的港口，一批貨物從到港到卸貨，耗上七天時間是家常便飯。這種低效和高昂的物流成本，無時無刻不在侵蝕著企業(yè)的利潤。資本要的是可預(yù)測、可控的運營環(huán)境，而不是一場充滿意外的冒險。

視線轉(zhuǎn)向中國，情況則完全不同。在這里，超過90%的零部件都可以實現(xiàn)本地采購，這種產(chǎn)業(yè)集群的深度和廣度，構(gòu)建了一道其他市場難以復(fù)制的護城河。高效的供應(yīng)鏈意味著穩(wěn)定的生產(chǎn)和可預(yù)期的成本，這才是“世界工廠”真正的底氣。

這種運營上的確定性，最直接地反映在了投資回報上。數(shù)據(jù)顯示，在華日企的平均投資回報率高達18.4%，這個數(shù)字遠超過它們在美國和英國市場的收益。資本是誠實的，哪里能穩(wěn)定賺錢，它就流向哪里。

穩(wěn)定的政策支持

如果說運營效率是資本的“面子”，那么規(guī)則的確定性就是資本的“里子”。一個穩(wěn)定、透明、可預(yù)期的政策法律環(huán)境，比任何短期亮眼的增長數(shù)據(jù)都更能給予投資者信心。而在這方面，印度的問題顯得更為致命。

近年來，印度被貼上了一個極具諷刺意味的標簽——“稅收恐怖主義”。這個標簽背后，是外資企業(yè)一連串血淋淋的教訓(xùn)。三星在印度的工廠，被當局以各種名目追繳了高達6億美元的稅款。中國的小米公司，更有高達48億人民幣的資產(chǎn)被印度方面無故凍結(jié)。

這種突如其來、難以預(yù)料的政策風(fēng)險，成了懸在外資頭上的達摩克利斯之劍。就連馬斯克這樣敢于冒險的科技巨頭，在親身考察后也明確表示，暫時不會考慮在印度建廠。這已經(jīng)不是簡單的投資回報問題，而是基本的資產(chǎn)安全問題了。

更深層的問題在于印度外資的構(gòu)成。數(shù)據(jù)顯示，有近四分之一的對印外資，竟然來自毛里求斯這類離岸金融中心。這些資金與其說是投資，不如說是伺機套利的熱錢。當印度加強金融監(jiān)管時，這些熱錢便聞風(fēng)而動，迅速抽逃，直接導(dǎo)致今年外國對印直接投資凈流入同比暴跌96.5%，創(chuàng)下歷史新低，全年流入額竟不足4億美元。

相比之下，中國在構(gòu)建政策確定性上則展現(xiàn)了持續(xù)的努力。從RCEP協(xié)定的生效實施，到中日互免簽證政策的落地，再到專門建立服務(wù)外企的營商環(huán)境工作組，這些舉措都在實實在在地降低外資的制度性交易成本。

正是這種政策的連貫性和執(zhí)行的可靠性，使得大量外資，包括對環(huán)境要求極高的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)資本，仍然選擇留在中國，持續(xù)深耕。今年實際使用外資金額高達5737.5億元，就足以說明一切。

韌性的籌碼越來越重

在當前地緣政治動蕩的時代，資本的考量維度又增加了一層：對外部沖擊的“韌性”。一個經(jīng)濟體不僅要能跑得快，更要能扛得住風(fēng)浪，并從中發(fā)現(xiàn)新的機遇。這種面向未來的確定性，才是長期價值的終極保障。

印度的增長模式在這方面顯得尤為脆弱。2023年，印度曾創(chuàng)下7.6%的GDP增速，但這個看似亮眼的數(shù)字，卻建立在極易受外部影響的基礎(chǔ)上。今年，特朗普政府對印度發(fā)起了關(guān)稅戰(zhàn)，高達50%的懲罰性關(guān)稅，精準地打擊了印度作為出口支柱的紡織和電子等產(chǎn)業(yè)。

與此同時，美國將H-1B工作簽證的費用翻倍，這一政策直接沖擊了作為印度經(jīng)濟另一大支柱的IT服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)。外部環(huán)境的稍有風(fēng)吹草動，就能讓印度的核心產(chǎn)業(yè)劇烈震蕩。股市的表現(xiàn)最能說明問題，今年孟買30指數(shù)在全球普漲的背景下僅微漲1.53%，而Nifty50指數(shù)更是連續(xù)5個月跑輸亞太市場。

反觀中國，其龐大的國內(nèi)市場和緊密的區(qū)域貿(mào)易聯(lián)系，為外資提供了一個緩沖外部風(fēng)險的“避風(fēng)港”。作為日本最大的貿(mào)易伙伴，中日之間深厚的經(jīng)濟聯(lián)結(jié)構(gòu)建了穩(wěn)定的基本盤。更重要的是，中國正在展現(xiàn)出引領(lǐng)未來產(chǎn)業(yè)浪潮的強大能力。

以上就是印度外貿(mào)領(lǐng)域近期突遭重創(chuàng)，大量外資押注中國的相關(guān)內(nèi)容了。各位看官對此有什么看法？