環氧乙烷跌破六千 吉化30萬噸逆勢投產 裕龍、鎮海排隊入場

慧正資訊，10月27日，吉林石化煉油化工轉型升級項目傳來捷報，30萬噸/年環氧乙烷裝置成功產出優級品，標志著該裝置實現一次開車成功。作為120萬噸乙烯項目的核心下游配套裝置，該項目總投資達11.7億元，由乙烯氧化、循環氣處理等7個單元構成，全套采用殼牌先進的HPEO高純環氧工藝。

相較于傳統工藝，這套裝置的技術采用乙烯-氧氣直接環氧化路線，在同等乙烯消耗下可顯著提升環氧乙烷產出比例，同時大幅降低副產品生成量，各項能耗與物耗指標均達到國際先進水平。裝置以乙烯和氧氣為核心原料，除年產30萬噸環氧乙烷外，還可副產1.51萬噸乙二醇，通過產業鏈延伸實現資源高效利用。

環氧乙烷作為重要的有機化工原料，其下游應用覆蓋多個領域，其中，聚羧酸減水劑單體是最大消費領域，終端直接對接建筑與日化兩大市場，前者用于混凝土強度提升，后者則支撐洗滌劑、護膚品等剛需產品生產。此外，非離子表面活性劑、乙醇胺等衍生品還廣泛應用于紡織、電子、涂料等行業。

然而，當前下游市場需求呈現分化態勢。在建筑領域，受宏觀經濟環境影響，工程項目啟動速度放緩。一方面，市場資金面改善不及預期，部分基建項目融資渠道受限；另一方面，終端企業心態趨于謹慎，投資決策更為保守。盡管一線城市部分房建項目有所回暖，但整體需求復蘇力度較弱，尤其是進入四季度后，隨著氣溫下降，戶外施工活動減少，進一步抑制了減水劑等產品的消費增長。

截至2025年上半年，中國環氧乙烷總產能已突破950萬噸，較2024年同期增長15%。這一數據反映了近年來行業投資熱情高漲，產能擴張步伐持續加快。隨著吉林石化30萬噸裝置投產，以及裕龍石化、鎮海煉化新建項目陸續落地，預計2025年下半年全國環氧乙烷年產能將超過1000萬噸，正式邁入千萬噸級時代。

供給端的快速擴張與需求端的疲軟形成鮮明對比。當前國內環氧乙烷產能利用率已呈現下滑趨勢，據買化塑研究院數據顯示，2024年環氧乙烷年均價6850元/噸，2025年已經下滑至6500元/噸，而10月份市場主流價格跌破6000元關口，下滑至5950-6250/噸。

產能過剩的直接后果是行業競爭白熱化。大型企業憑借規模優勢和一體化產業鏈維持盈利空間，而中小型企業則陷入價格戰困境。同時，下游議價能力增強，產品毛利空間被不斷壓縮。這種趨勢促使行業整合加速，市場份額逐步向技術領先、成本控制能力強的頭部企業集中。