大模型六小龍，能不能早點賺到錢？

最近有“瓜”說，大模型六小龍里的智譜，內部悄悄“畢業”了一波人。好些同學前腳還在埋頭改bug，后腳就收到了離職通知。N+1補償是給了，但著急讓你走人。

這時間點也很靈性——卡在9月30號，三季度財報截止前。懂的都懂，這不就是為了拉高人效、美化報表，給IPO鋪路嘛。

對此，智譜官方當然是否認三連，說“裁員不實”，還強調有50個崗位正在招聘。結果他們副總裁吳瑋杰在社交平臺來了句輕飄飄的大實話：

“淘汰了不招，豈不是變相裁員？”

今年以來，國內AI創投圈悄悄掀起一場“上市賽跑”。4月智譜率先遞交IPO輔導，6月MiniMax被曝籌劃赴港上市。江湖傳聞，“六小龍里已有五家都在悶聲搞上市”。

智譜算是被市場看好的一位，今年4月就進了輔導名單，由中金保駕護航，最快明年能上科創板。一看賬本，就有點尷尬：2024年營收3億，虧損20億。

都說技術燒錢，指望后期爆發回血，但有的投入能看到賺錢的影子，有的純屬燒錢聽個響。

小新不僅是針對智譜啊，AI六小龍賺錢壓力都很大。

例如月之暗面的Kimi，雖然在長文本處理領域保持領先，但單月推理成本就高達數千萬元。在用戶付費意愿不高、廣告收入有限的情況下，高成本模式難以為繼，年初月之暗面被傳有意出售股份給阿里巴巴就是這個原因。

不久前月之暗面完成了新一輪融資，金額數億美元，有了錢就又能燒一陣兒。

ToC想靠用戶訂閱賺錢，可月活上不去，收入自然不高；想拉新？還得砸錢搞營銷。

ToB路線呢，要么賣標準化模型，要么做定制開發。可有錢的大企業不一定需要，需要的中小企業又預算有限、回款還慢。

更別提現在還有DeepSeek這種“性價比殺手”橫空出世，低成本高能力，讓其他大模型公司的商業化故事越來越難講。大廠可以虧錢做模型、做應用、做服務，因為背后有云、廣告、電商的現金流支撐，大模型六小龍不行，它們必須自己造血。

這方面，曾在AI1.0時代被稱為“AI四小龍”的商湯、曠視、云從、依圖那是前浪，2016年，AlphaGo橫空出世帶火了AI，其中商湯于2021年港股上市，云從在2022年成功科創板上市。

小新做了個統計，商湯2018-2024年累計虧損超546億元。另一家上市公司云從科技2017-2024年累計虧損超45億元，都一直沒賺錢……

商湯去年裁撤非核心業務，戰略重組后員工從6113人減到4672人，新加坡辦公室也搬去了低成本區；

云從去年傳出全員降薪20%，今年核心技術人員張嶺辭職，技術核心只剩創始人和副總經理；

依圖裁員超70%，醫療業務基本關停，武漢、西安等地分公司陸續注銷……

曾經的AI四小龍，如今已墜落凡塵。所以不賺錢的AI公司，都是在用投資人的錢，做一場華麗的夢啊。

作者丨冰河

編輯丨墨墨

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