美國的國運，這次很有可能押錯了

美國正在將國運押在人工智能上，2025年以來，美國經濟越來越依賴人工智能行業。

美國在人工智能的投入相當巨大，2025 年全球 AI 支出預計 3750 億美元，2026 年將破 5000 億。其中，美國占據了相當大的比例。

據美國《財富》雜志10月7日報道，美國哈佛大學經濟學家杰森·弗曼的一項研究發現，2025年上半年，美國國內生產總值（GDP）增長幾乎完全由數據中心和信息處理技術推動，在這些技術以外的其他領域，美國的增長率僅為0.1%。

弗曼同時補充說，如果沒有人工智能（AI）行業的繁榮，美國可能降低利率和電價，從而推動其他行業的增長，但這些增長可能只有AI熱潮帶來的收益的一半左右。

但截至目前為此，除了英偉達等極少數企業通過提供人工智能芯片等基礎設施獲得豐厚的利潤、并大幅推高相關企業的市值以外，美國企業AI產品的收入極其有限。

未來幾年，如果美國企業AI產品的收入不能出現大幅上升，美國人工智能泡沫將面臨破滅風險，并對美國經濟造成致命的打擊。

哈里斯·庫珀曼2025年來多次公開指出，AI 領域正在形成典型的資本泡沫，哈里斯·庫珀曼估算，為了支撐當前美國每年龐大的數據中心資本開支，美國大型云廠商需要在 2025 年創造出4800 億美元 的新增AI相關收入；到 2026年這一數字更將升至1萬億美元。然而目前這些投入遠未產生對應規模的實際收入，因此“要么收入爆發式增長，要么支出將被迫大幅收縮”，否則支出不可持續。

美國及全球頭號AI公司OpenAI，上半年營收僅43億美元，虧損卻高達135億美元，現金儲備僅約175億美元。目前，OpenAI用戶達7億，付費用戶上千萬，市場占有率85%。但盡管如此，年收入也僅有一百億美元。

但OpenAI跟甲骨文、英偉達和AMD卻簽訂了幾千億美金的投資合作。

麥肯錫調研顯示，近 80% 部署 AI 的企業并未因此提高凈利潤。

美國“商業內幕”網站也發文稱，美國科技巨頭不斷籌集資金來擴張數據中心，但這種商業模式尚未得到驗證，尚不清楚AI產品的收入能否支撐節節攀升的支出。如果不能，美國經濟可能面臨股市崩盤等風險。

近年來，與人工智能相關的科技企業，大幅推高了美國股票市值。

目前，美國股市的總市值首次達到67萬億美元，相當于整個美國經濟的220%。

其中，英偉達股票市值近日曾一度超5萬億美元，等于美國GDP的16%。

相比之下，亞洲和歐洲股市的價值分別大約為22萬億美元和19萬億美元。

與此同時，隨著人工智能技術的發展，越來越多的工作崗位正在快速被人工智能替代，進一步加劇美國的貧富懸殊，而且也對美國就業市場帶來極大的沖擊、并將會對美國消費市場仍至整體經濟帶來嚴重的負面影響。

11月6日，挑戰者企業（Challenger, Gray & Christmas, Inc）發布裁員報告，美國企業10月宣布裁員153074人，幾乎是去年同期的三倍，創20年來最高水平，主因是科技和倉儲行業的裁員。

今年以來，美國裁員總數已突破100萬，創疫情以來最高水平；同期企業招聘計劃規模為2011年以來最低。截至10月份的季節性招聘計劃數量也是自Challenger于2012年開始追蹤該數據以來的最低水平。

美聯儲主席鮑威爾表示，“相當多的公司”最近宣布裁員或暫停招聘，其中許多公司明確將人工智能列為原因。

人工智能進一步了加劇了美國的貧富懸殊。

美國橋水投資公司創始人瑞·達利歐近期表示，美國人工智能和科技領域約有300萬人（占人口的1%）正在蓬勃發展，而占美國60%的底層人口，因他們的閱讀水平低于六年級，正在苦苦掙扎。

自2020年以來，財富不平等呈爆炸式增長。 前0.1%的人群其財富幾乎翻了一番，從12萬億美元增加到22萬億美元。而底層50%的人群總共只獲得了2萬億美元。

同時，貧富懸殊，財富過于集中在極少數人的手中，也會影響消費。

就業市場的不景氣，對美國消費市場的沖擊已經開始顯現。

高盛近期警告稱，消費疲軟已從低收入群體蔓延至中產階級，尤其是25-35歲消費者。卡夫亨氏CEO稱現在面臨"數十年來最糟糕的消費者信心"。

最新財報季顯示，美國多家面向中產階級的企業遭遇業績重挫。

美國經濟增長的最關鍵動能是消費，消費對美國GDP的貢獻超過70%，而美國制造業占GDP的比重僅約為10%。因此，美國最關鍵的經濟數據是非農就業數據。

隨著人工智能技術的快速發展，未來將會有更多的工作崗位被人工智能快速替代，將會從多個方面影響美國普通居民的消費和美國整體經濟。

美國人工智能發展所帶來的生產力提升，或將難以彌補這些沖擊。

如果美國企業AI產品的收入不能快速增長，未來幾年，美國不僅將面臨人工智能和股票市場泡沫破滅的風險，而且將會面臨就業市場惡化所帶來的一系列連鎖反擊。

因此，此次美國將國運押在人工智能上，很有可能押錯了。