萬億薪酬落定，馬斯克的對賭，特斯拉的豪賭，誰會是贏家？

美東時間11月6日，美國得克薩斯州奧斯汀的特斯拉股東大會現場，馬斯克以75%的支持率拿下了那份史無前例的萬億薪酬計劃，“硅谷鋼鐵俠”贏得了可能是他人生中最重要的一場勝利。

這不是一份簡單的薪酬協議，萬億美元的金額并不易得。4.237億股限制性股票，占總股本12%，分12批次解鎖，目標直指8.5萬億美元市值，這相當于當前特斯拉1.5萬億美元市值的近5.7倍。

看起來，更像是特斯拉用這12%的股權，綁定了馬斯克未來十年的職業生涯，也押上了公司的前途。

巨額薪酬投票，機構堅決反對，散戶全力支持

關于這場巨額薪酬的投票之戰，其實也是機構與散戶的對決。

機構的反對之聲從一開始就非常激烈，作為特斯拉第七大股東的挪威主權財富基金點出了機構的真實想法，“對薪酬規模和股權稀釋深感擔憂”，他們反對的理由就是“關鍵人物依賴風險過高”。換句話說，他們不怎么信任特斯拉的創始人了。

但更多的散戶股東選擇相信自己的偶像，特斯拉有相當比例的股份為個人投資者持有，這讓馬斯克擁有了大批有能力支持他的擁躉。加上特斯拉董事會漂亮的公關戰，多封致股東信強調留住馬斯克的必要性。

在散戶們看來，沒有馬斯克的特斯拉將看不到未來。這種信仰式持股，與先鋒集團、貝萊德等頭部機構的沉默，爆出反對聲的那些機構，輸掉了這場并無懸念的投票。

8.5萬億市值，“神話”還是“大餅”

從已透露的消息來看，馬斯克想要在十年間拿到萬億薪酬，根據“市值+運營”目標的綁定，每解鎖1%股權，都需要同時達成一個市值門檻和一項運營里程碑，相當于要闖過十二道關卡，頗有些“關關難過，關關過”的意思。

市值的增長就充滿了難度與變數。特斯拉當前的市值為1.5萬億美元，第一關就要沖到2萬億美元，隨后每級遞增5000億美元，直到第十級的6.5萬億美元，最后兩級直接加碼至7.5萬億和8.5萬億美元。

此前，特斯拉的市值從1萬億漲到1.5萬億用了兩年時間，而十年漲至8.5萬億的目標，超越了當前蘋果和微軟的市值總和，在美股已經飆升至目前高點的情況下，馬斯克和特斯拉容不得半點閃失。

運營目標也是一組聳人聽聞的數字。汽車業務要累計交付2000萬輛，目前特斯拉累計交付量已超800萬輛，提升空間確實不小，但被中國車企攆著打的特斯拉在多個區域市場面臨競爭壓力。其他如100萬臺人形機器人、100萬輛Robotaxi商業化運營，這些都需要實打實的產能支持，或許，上海超級工廠的成功和中國市場的穩定，讓馬斯克早早想好了，他的希望在東方？

還有最不可控的盈利要求，如今凈利潤在走下坡路的特斯拉，要在十年后實現目標利潤增長，等同于三個豐田的盈利規模，難度可想而知。

習慣了把公司綁在一個人的戰車上

“要么全拿、要么全沒”的激勵體系，是特斯拉的重要特點。

馬斯克從2012年起就放棄了傳統薪水和現金獎金，所有收入都與業績綁定。2018年的560億美元計劃，正是因為他超額完成了市值目標，才引發了后來的訴訟和重投。

相比之下，中國車企的掌門人、領導者的薪酬多少有些不夠看。新勢力倒是也玩低底薪與高股權激勵的模式，但規模小得多，傳統車企的一把手還有薪酬上限。

即便是在科技巨頭企業的陣營里，馬斯克的薪酬方案也是遙遙領先。哪怕是蘋果庫克的薪酬加上股權激勵，也不到馬斯克目標的零頭。

特斯拉從不掩飾自己對馬斯克的過度依賴，因為其從來沒有構建起脫離鋼鐵俠的可持續發展體系，哪怕近年來馬斯克在社交媒體和其他業務上，花費了大量的時間和精力。

特斯拉想用萬億薪酬把鋼鐵俠拉回主營業務，但馬斯克作為最成功的連續創業者之一，本身就很難專注于單一業務。

特斯拉目前的全球戰略推進的并不算順利，如今這種孤注一擲的激勵模式，會激出一個最強版的鋼鐵俠，并把大多數精力給予特斯拉么？

馬斯克曾經把瀕臨破產的特斯拉打造成市值萬億的巨頭企業，在讓電動汽車普及成為現實的浪潮里貢獻良多。未來，他還能再創奇跡，和特斯拉一道，成為下一個成功故事的主角么？

這場將用十年時間驗證的創始人終極神話，誰會是最終的贏家？

萬億豪賭之下，贏家，從來都只是少數人。