模仿特斯拉，小鵬車造明白了嗎？

編輯導語：對于未擺脫虧損困境的小鵬汽車而言，如何兼顧造車和具身智能的資源投入，如何盡快結束虧困走向正軌，似乎才是其首要面臨的挑戰。

看完昨天晚上小鵬汽車科技日后，不少媒體都在感嘆：小鵬越來越像特斯拉了。

為什么這么說：在一年一度的科技日活動上，小鵬展出了第二代VLA、Robotaxi、飛行汽車A868，甚至還有最新的人形機器人IRON舞臺走貓步。

不客氣地說，這和特斯拉的AI日不能說一模一樣吧，只能說在“盡力模仿”了。

作為一個造車已經買過10年門檻的“造車新勢力”品牌，小鵬汽車在科技日上喊出的口號已然從“汽車科技公司”轉向為“具身智能公司”。但有一個現實的問題擺在它面前的是，造車十年尚未盈利，汽車的答卷小鵬及格了嗎？

低端產品撐起銷量

在剛剛過去的10月，小鵬汽車交出的成績單十分亮眼，共交付新車4.2萬輛，同比增長76%，環比增長1%，再次創造了歷史新高。1-10月累計銷售新車35.5萬輛，同比增長190%。

從銷量層面來看，小鵬汽車的“努力”沒有被辜負。但拆分起銷量構成也能發現，其痛點也十分明顯。

雖然在10月份銷量中小鵬汽車未公布其銷量構成，但幾乎可以肯定是，主攻A級轎車市場的MONA M03，肯定再次挑大梁。剩下的部分，則由G6、G7、G9包括P7+、全新P7、X9等選手分別貢獻。

畢竟在以往的銷量構成中，MONA M03幾乎是獨當一面。按照小鵬在月初公布MONA M03已完成20萬輛成績來以及今年7、8月份銷量均達到2萬輛來推算，在小鵬前十個月35.5萬輛的銷量中，MONA M03幾乎占據了近60%的份額。

在小鵬汽車的銷量戰報中，小鵬P7+的分量也頗重。

小鵬方面表示，小鵬P7+持續熱銷，截至10月底累計交付超過80000輛,連續11個月蟬聯15-20萬元級別中大型純電轎車銷冠。

而其他幾位選手的成績則有些看不過眼。以小鵬最新推出的MPV X9為例，這款車除了在去年3月份銷量接近4000輛外，其余時間銷量基本在1500輛上下徘徊，在9月份銷量直接跌破1000輛。

比銷量結構更令人憂心的是小鵬汽車的財報表現，以最新財報為例（三季度財報未出）：上半年，小鵬汽車總收入為340.9億元，同比增長132.5%；凈虧損為11.4億元，與2024年上半年26.5億元的凈虧損相比有所收窄。

虧損收窄背后是整體毛利率的改善。但從財報上來看，小鵬汽車整體毛利率改善，有很大一部分來自于服務和其他收入的提升，其中包括小鵬汽車為大眾汽車提供服務所獲得的收入，該板塊今年上半年的收入為28.3億元，毛利率從2024年上半年的54.1%提高到了今年上半年的60.1%，遠高于整體毛利率水平。

而以如今小鵬MONA M03為銷量擔當來看，憑借產品自身提升銷量實現盈利這條路對小鵬汽車而言頗具挑戰。

增程式能幫助“造血”嗎？

小鵬顯然也意識到了在車的產品層面出現的結構失衡，為此，去年小鵬汽車CEO何小鵬官宣推出“鯤鵬超級電動體系”，今年科技日上推出了首款增程車型——小鵬X9超級增程版車型，開啟“純電+增程”雙線布局。

新車推出Max和Ultra兩個版本，預售價格分別為35萬元和37萬元。

從市場層面看，小鵬首款增程產品選擇的是MPV市場，也是當下最熱門的混動細分市場之一。但增程式場還好進嗎？

根據數據顯示，今年9月份插電和增程都出現了負增長。其中，插混車型銷量 34.5 萬輛，同比下降 2%，環比增長 16%；增程車型銷量 10.4 萬輛，同比下降 14%，環比增長 8%。

這已經不是增程式車型銷量首次下滑，在7月、8月增程式車型已經分別同比下滑11%和7%。與此同時，增程式市場的競爭卻變得更加激烈。

2019年和2020年，理想ONE（參數丨圖片）都賣了3萬多臺，幾乎是增程車型全部銷量；2021年還是理想ONE的市場，總銷量10萬余輛中，理想ONE占了90%以上；2022年問界M5、M7殺入，但是理想仍舊有接近6成市場；2023年開始，增程銷量增長近2倍，14個品牌參與，理想依舊有近6成市場；2024年，增程總銷量破百萬，23個品牌賣增程，理想市占率降到40%左右，但主力玩家還是理想、問界、深藍、零跑這幾家；2025年前9個月，已經有29個品牌賣增程車，理想的市場份額降到33%。

在新玩家不斷進入之際，2025年增程車型在新能源市場的占比已從2023年的12%降至8.7%。上述種種結果表明，雖然這塊蛋糕的確可口，但尺寸并不算大，根本不夠如此眾多的餓狼分食。小鵬選擇入局的節點，其實已經過了公認的最佳風口

回到小鵬汽車身上，從小鵬X9超級增程版車型的定價不難看出，小鵬想憑借著這款車打開MPV市場的同時提升品牌“造血”能力，但一方面從增程式場的整體情況，一方面從小鵬X9車型的市場反饋來看，小鵬的這一夙愿想要完成，難。

當然，小鵬想要進軍具身智能行業也并非不能理解。據統計，今年以來，國產機器人訂單合計超30億元，對應近2萬人形機器人本體，其中優必選、銀河通用、智元已公開訂單規模分別超6.3、7、1億元。

這無疑是一個藍海，但對于未擺脫虧損困境的小鵬汽車而言，如何兼顧造車和具身智能的資源投入，如何盡快結束虧困走向正軌，似乎才是其首要面臨的挑戰。