小鵬的增程冒險(xiǎn)，能賭贏嗎？

在“蔚小理”的初代敘事中，小鵬汽車曾被賦予“中國(guó)特斯拉”的期待——它走純電路線，打智能牌。

然而，當(dāng)小鵬汽車憑借純電剛剛觸及百萬(wàn)輛里程碑，一個(gè)頗具意味的轉(zhuǎn)折隨之而來(lái)：它宣布2026年將密集投放至少7款增程車型。

從“純電孤勇者”到“雙線布局者”，小鵬汽車的轉(zhuǎn)身揭示了一個(gè)更深層的行業(yè)悖論：在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇、拐點(diǎn)降臨之時(shí)，技術(shù)領(lǐng)先者該如何校準(zhǔn)航向，重構(gòu)自身的增長(zhǎng)邏輯？

增程布局提速：從內(nèi)部博弈到牽手華為

回望小鵬汽車的增程布局，其腳步并非一蹴而就。這條曾被外界視為“轉(zhuǎn)身”的增程路線，實(shí)則是一條步步為營(yíng)、循序漸進(jìn)的戰(zhàn)略推進(jìn)軌跡。

去年科技日上，小鵬汽車CEO何小鵬官宣推出“鯤鵬超級(jí)電動(dòng)體系”，為技術(shù)路線變革埋下伏筆。在今年廣州車展前夜，小鵬X9超級(jí)增程版正式亮相，其中，1602 Max版售價(jià)30.98萬(wàn)元，1602 Ultra版售價(jià)32.98萬(wàn)元，標(biāo)志著“純電+增程”雙線布局的全面開啟。

“我們實(shí)際上推動(dòng)了5次增程，第5次才成功。”何小鵬這句看似輕描淡寫的話，背后是一場(chǎng)持續(xù)數(shù)年的內(nèi)部戰(zhàn)略博弈。對(duì)于以“技術(shù)派”標(biāo)簽著稱的小鵬而言，擁抱增程從來(lái)不是一個(gè)輕松的決定。

就在近日，小鵬汽車與華為共同宣布，小鵬X9超級(jí)增程全球首發(fā)華為DriveONE全棧高集成高壓油冷發(fā)電機(jī)。此番合作，正是其“鯤鵬超級(jí)電動(dòng)體系”從技術(shù)藍(lán)圖邁向產(chǎn)品落地的關(guān)鍵一步，標(biāo)志著小鵬汽車的電動(dòng)化技術(shù)敘事進(jìn)入了“自研平臺(tái)+頂級(jí)外援”的雙輪驅(qū)動(dòng)時(shí)代。

圖片來(lái)源：小鵬汽車

在X9車型上市初期，小鵬汽車的傳播焦點(diǎn)集中于“大電池+大油箱”的配置，并未突出華為角色。直至上市后，雙方聯(lián)合舉辦媒體技術(shù)分享會(huì)，華為才被推向臺(tái)前。有行業(yè)人士指出，此舉意在借助華為在增程領(lǐng)域的技術(shù)公信力，為新車型提供強(qiáng)勢(shì)背書。

小鵬汽車方面介紹稱，該發(fā)電機(jī)是小鵬鯤鵬超級(jí)增程技術(shù)的核心部件，功率密度為1.88kW/kg，峰值發(fā)電功率為85kW，協(xié)同小鵬自研800V混合碳化硅同軸電驅(qū)，可支撐每小時(shí)150公里巡航不虧電，8%低電量動(dòng)力不衰減。

市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)小鵬汽車的此次轉(zhuǎn)身給出了積極回應(yīng)。小鵬X9超級(jí)增程上市1小時(shí)即打破小鵬X9歷史全天大定數(shù)，北方地區(qū)訂單占比首超50%，1602 Ultra版占比79%。為此，小鵬汽車推出了“跨年購(gòu)置稅補(bǔ)貼”方案，在2025年12月31日前鎖單客戶可享受至高1.5萬(wàn)元的購(gòu)置稅補(bǔ)貼。

據(jù)悉，小鵬汽車的增程產(chǎn)品攻勢(shì)將全面展開。何小鵬表示，2026年小鵬汽車將共計(jì)推出7款具備超級(jí)增程配置的“一車雙能”車型，全面覆蓋不同細(xì)分市場(chǎng)。其中2026年第一季度，將有3款超級(jí)增程車型率先上市，旨在以更長(zhǎng)純電續(xù)航和更快5C超充解決用戶痛點(diǎn)；后續(xù)還將推出4款全新車型。

這一密集的產(chǎn)品攻勢(shì)，標(biāo)志著小鵬汽車正式從純電賽道邁入“純電+超級(jí)增程”雙技術(shù)路線并行的全新發(fā)展階段。

那么，小鵬汽車為什么最終要做增程？何小鵬給出的理由是，增程是一個(gè)10-20年都需要的技術(shù)。而且小鵬汽車面向全球不同市場(chǎng)，區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施、客戶需求和政策法規(guī)不同，需用不同技術(shù)路線滿足全球用戶需求。在何小鵬看來(lái)，即便是在中國(guó)，小鵬在很多區(qū)域，銷售是比較欠缺的，因?yàn)槲覀儧]有適合當(dāng)?shù)氐氖褂玫能嚒?/p>

目前來(lái)看，小鵬汽車的增程布局，并非簡(jiǎn)單的產(chǎn)品線擴(kuò)充，而是一場(chǎng)歷時(shí)多年、步步為營(yíng)的戰(zhàn)略推進(jìn)。其背后，是一場(chǎng)關(guān)于技術(shù)路線與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)的長(zhǎng)期博弈。

盈利拷問：增程能否成為第二造血引擎？

憑借對(duì)純電與智能駕駛的堅(jiān)定押注，小鵬汽車已快速躋身“百萬(wàn)輛俱樂部”，成為最早達(dá)成這一規(guī)模的新造車品牌之一。一直以來(lái)，小鵬汽車鮮明的“技術(shù)派”標(biāo)簽，不僅源于創(chuàng)始人何小鵬的工程師底色，更深深烙印在了用戶“買智能，看小鵬”的消費(fèi)認(rèn)知中。

11月21日，小鵬汽車第100萬(wàn)臺(tái)整車下線。從第50萬(wàn)臺(tái)到第100萬(wàn)臺(tái)，僅用時(shí)14個(gè)月，速度驚人。站在百萬(wàn)輛的新臺(tái)階上，小鵬汽車迎面撞上的，卻是一道日益緊迫的結(jié)構(gòu)性難題。

圖片來(lái)源：小鵬汽車

亮眼的規(guī)模化里程碑背后，小鵬汽車的增長(zhǎng)曲線正觸及天花板。從銷量結(jié)構(gòu)來(lái)看，助力小鵬汽車達(dá)成百萬(wàn)輛的主力車型——P7、P5、G9等，增長(zhǎng)曲線已趨于平緩，與此同時(shí)，其扎根的20-30萬(wàn)元純電市場(chǎng)已是一片競(jìng)爭(zhēng)紅海。

真正的壓力，還源于整個(gè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的劇烈位移。當(dāng)行業(yè)仍在討論“純電是終極方向”時(shí)，增程與插混市場(chǎng)正以前所未有的速度擴(kuò)容。中國(guó)電動(dòng)汽車百人會(huì)副理事長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)張永偉曾預(yù)判，到2025年，插混與增程車型將占據(jù)新能源汽車市場(chǎng)的半壁江山。

與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)正在加劇。小米汽車、理想汽車等接連推出的純電車型，可能直接分流小鵬汽車的目標(biāo)用戶。然而，在主流家庭和中長(zhǎng)途出行場(chǎng)景下，“續(xù)航焦慮”仍是阻礙小鵬規(guī)模進(jìn)一步擴(kuò)張的關(guān)鍵枷鎖。

從小鵬X9車主“米米”的選擇中，可以窺見X9的客戶群體與使用場(chǎng)景：作為多孩家庭用戶，小鵬X9超級(jí)增程版寬敞的三排空間和靈活的收納設(shè)計(jì)，讓該用戶決定一次性購(gòu)買兩臺(tái)。

圖片來(lái)源：小鵬汽車

這印證了小鵬汽車增程技術(shù)瞄準(zhǔn)的核心痛點(diǎn)：在主流家庭和中長(zhǎng)途出行場(chǎng)景中，徹底化解純電車型難以擺脫的續(xù)航與實(shí)用焦慮。

值得注意的是，外部市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)性變遷與對(duì)手的擠壓，已直接映射在小鵬汽車的財(cái)務(wù)表現(xiàn)與增長(zhǎng)瓶頸上。小鵬汽車開辟增程“第二戰(zhàn)線”，已從長(zhǎng)遠(yuǎn)選項(xiàng)變?yōu)殛P(guān)乎短期生存與中期規(guī)模的緊迫任務(wù)。

數(shù)據(jù)顯示，今年三季度小鵬汽車營(yíng)收203.8億元，同比上升101.8%；毛利率為20.1%，同比上升4.8個(gè)百分點(diǎn)；凈虧損為3.8億元，去年同期凈虧損為18.1億元。何小鵬表示，三季度公司綜合毛利率首次突破20%，凈虧損進(jìn)一步收窄，目標(biāo)在四季度實(shí)現(xiàn)公司盈虧平衡。

在盈利能力上，增程車型的造血能力早已得到驗(yàn)證。2023年，憑借增程車型入局的理想汽車成為首家盈利“上岸”的造車新勢(shì)力；賽力斯也憑借以增程為主的問界品牌扭虧為盈。對(duì)于小鵬而言，增程車型的引入不僅是打開新的銷量渠道，更意味著通過更高的硬件毛利和更快的研發(fā)攤銷來(lái)改善整體盈利結(jié)構(gòu)。

整體來(lái)看，推動(dòng)小鵬最終做出這一戰(zhàn)略選擇的，不僅是眼前的市場(chǎng)份額，更是其對(duì)未來(lái)能源應(yīng)用場(chǎng)景的判斷。何小鵬曾闡述，在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)，“純電+混動(dòng)”將是主流的能源組合，而增程/混動(dòng)體系在適配未來(lái)無(wú)人駕駛乃至機(jī)器人應(yīng)用上，具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)。與此同時(shí)，進(jìn)一步提升盈利能力并擁有持續(xù)造血能力，增程產(chǎn)品將成為支撐小鵬銷量擴(kuò)張與盈利的關(guān)鍵支柱。

從中國(guó)到全球：增程的戰(zhàn)略杠桿效應(yīng)

在今年年初，何小鵬就曾明確表示過，小鵬汽車有三條增長(zhǎng)曲線，第一條是AI+汽車，第二條是從中國(guó)走向全球市場(chǎng)，第三是具身人形機(jī)器人以及與汽車產(chǎn)業(yè)更深度的融合。

而在今年年初，小鵬汽車也定下目標(biāo)：計(jì)劃2025年進(jìn)入60個(gè)國(guó)家，通過本地化生產(chǎn)（如匈牙利電機(jī)工廠）規(guī)避關(guān)稅壁壘，長(zhǎng)期目標(biāo)是2033年海外銷量占比達(dá)50%。

而小鵬汽車自2021年以挪威為起點(diǎn)進(jìn)入歐洲市場(chǎng)以來(lái)，全球化版圖持續(xù)擴(kuò)張。今年以來(lái)，在多款新車上市熱銷的帶動(dòng)下，小鵬汽車海內(nèi)外市場(chǎng)增長(zhǎng)勢(shì)頭強(qiáng)勁，海外市場(chǎng)已成為第二增長(zhǎng)曲線。

根據(jù)小鵬汽車發(fā)布的最新銷量數(shù)據(jù)，2025年1-11月，小鵬汽車海外市場(chǎng)交付量達(dá)39,773臺(tái)，同比增長(zhǎng)95.0%。

此時(shí)規(guī)劃增程產(chǎn)品，正是小鵬汽車要借助其進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)。按照規(guī)劃，明年小鵬汽車將在海外市場(chǎng)投放增程產(chǎn)品。

圖片來(lái)源：小鵬汽車

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2025年上半年，我國(guó)汽車出口總量達(dá)348萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)18%，鞏固了全球領(lǐng)先地位。其中，新能源汽車成為出口增長(zhǎng)的核心驅(qū)動(dòng)力，并從補(bǔ)充角色邁向主流地位。2025年上半年，新能源汽車出口累計(jì)達(dá)142萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)41%，占汽車出口總量的41%，較上年同期提升7個(gè)百分點(diǎn)。值得注意的是，插電式混合動(dòng)力和混合動(dòng)力車型取代純電動(dòng)車，成為出口新增長(zhǎng)極。

一份調(diào)研報(bào)告顯示，今年4月中國(guó)車企在歐洲的電動(dòng)汽車銷量同比增長(zhǎng)59%，接近1.53萬(wàn)輛，其中插電式混合動(dòng)力汽車成為增長(zhǎng)主力。

因此，增程車型在海外市場(chǎng)的推廣，有助于小鵬汽車品牌在海外的知名度和美譽(yù)度不斷提升。從成本控制與規(guī)模效應(yīng)角度來(lái)看，增程車型的生產(chǎn)成本相對(duì)較低，其動(dòng)力系統(tǒng)可以在一定程度上降低對(duì)高性能電池的依賴，從而幫助小鵬汽車在海外市場(chǎng)更好地控制成本，提高產(chǎn)品性價(jià)比。

今年9月15日，小鵬汽車已經(jīng)官宣了歐洲本地化生產(chǎn)的重要規(guī)劃，與位于奧地利格拉茨的麥格納工廠展開深度合作，借助該工廠現(xiàn)有的成熟生產(chǎn)線，大力推動(dòng)電動(dòng)汽車在歐洲的本地化生產(chǎn)進(jìn)程。

未來(lái)，在德國(guó)慕尼黑研發(fā)中心的技術(shù)加持下，小鵬汽車計(jì)劃在麥格納工廠投產(chǎn)更多涵蓋不同品類的車型，包括純電平臺(tái)轎車、中型 SUV、中小型SUV以及超電車型等，進(jìn)一步豐富小鵬汽車在歐洲市場(chǎng)的產(chǎn)品矩陣，滿足歐洲消費(fèi)者多樣化的購(gòu)車需求。

截至目前，小鵬汽車銷售服務(wù)網(wǎng)絡(luò)已覆蓋全球52個(gè)國(guó)家和地區(qū)，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建成690家門店覆蓋242座城市；海外已開業(yè)銷售服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)達(dá)321個(gè)。在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面，小鵬全球充電網(wǎng)絡(luò)覆蓋全球31個(gè)國(guó)家接入超258萬(wàn)樁，其中國(guó)內(nèi)自營(yíng)站數(shù)量突破2,810座。

值得注意的是，2026年小鵬海外充電網(wǎng)絡(luò)將全面啟航，初期布局歐洲及亞太重點(diǎn)市場(chǎng)，計(jì)劃未來(lái)三年建設(shè)超千座超快充站點(diǎn)。增程在海外不僅是產(chǎn)品，更是市場(chǎng)開拓的“破冰船”，用于教育市場(chǎng)、建立網(wǎng)絡(luò)，為后續(xù)純電產(chǎn)品鋪路。

值得注意的是，歐洲等市場(chǎng)對(duì)“增程式”的技術(shù)認(rèn)知度不一，且面臨本土品牌混動(dòng)產(chǎn)品的激烈競(jìng)爭(zhēng)。小鵬需要將其與智能體驗(yàn)捆綁，打造差異化敘事，而非陷入單純的動(dòng)力形式之爭(zhēng)。

小結(jié)：

小鵬汽車的“雙線布局”，標(biāo)志著中國(guó)新能源汽車競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)入全新階段：勝負(fù)手已從單一技術(shù)路線的優(yōu)劣之辯，轉(zhuǎn)向基于全域場(chǎng)景的產(chǎn)品定義能力與復(fù)雜技術(shù)矩陣的運(yùn)營(yíng)效率之爭(zhēng)。這要求車企既需保持前瞻的技術(shù)信仰，也須具備擁抱現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的敏捷與魄力。

從歷時(shí)五年的內(nèi)部博弈，到攜手華為快速落地，再到以增程為杠桿撬動(dòng)全球市場(chǎng)，小鵬汽車或許還需要回答：在規(guī)模與盈利的雙重壓力下，技術(shù)標(biāo)簽如何與市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)共融？智能長(zhǎng)板如何賦能新的動(dòng)力形式？

小鵬汽車此次轉(zhuǎn)身，不僅是為自身重劃增長(zhǎng)曲線，也在為行業(yè)驗(yàn)證一條平衡技術(shù)與市場(chǎng)的可行路徑。在規(guī)模化與盈利的雙重壓力下，能否借增程打開新市場(chǎng)、以智能賦能新動(dòng)力，將決定其下一階段的生存質(zhì)量與競(jìng)爭(zhēng)位次。